Тема 16 ПОТРЕБЛЕНИЕ, СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ. РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОХОДОВ НА ПОТРЕБЛЕНИЕ И НАКОПЛЕНИЯ. Экономическая теория. Учебник для вузов

Брошюра SEC: Сбережения и Инвестиции – 1

Хотя деньги не растут на деревьях, они могут расти, если вы будете сберегать их и инвестировать с умом.

Знания о том, как защитить свое финансовое благополучие — одни из самых важных, которые понадобятся вам в жизни. Не нужно быть гением, чтобы сделать это. Вам нужно всего лишь знать некоторые основы, сформировать план, и быть готовым придерживаться его. Независимо от того, насколько много или мало у вас денег, главное – знать о своих возможностях. В этой брошюре мы рассмотрим основы сбережений и инвестиций.

В SEC мы разрабатываем законы, определяющие, каким образом инвестиции предлагаются и продаются вам. Эти законы защищают инвесторов, но и вы должны выполнить свою часть работы. Часть этой брошюры расскажет вам, как проверить ваши инвестиции и людей, которые их продают, чтобы не стать жертвой мошенничества или дорогостоящих ошибок.

Никто не может гарантировать, что вы будете получать прибыль от сделанных вами инвестиций. Но если вы больше узнаете о сбережениях и инвестициях, и будете следовать разумному плану, то получите возможность наращивать свою финансовую безопасность с течением лет и воспользоваться плодами управления своими деньгами.

Пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам с вашими вопросами или проблемами, касающимися инвестиций. Всегда разумно узнать, перед тем как инвестировать. И поздравляем с вашим первым шагом на пути к финансовой безопасности!

Комиссия по ценным бумагам и биржам США
Управление образования и защиты прав инвесторов
100 F Street, N.E.
Вашингтон, 20549-0213
Бесплатный телефон: (800) SEC-0330
Веб-сайт: www.investor.gov

Не ждите, чтобы начать

ВЫ МОЖЕТЕ ЭТО СДЕЛАТЬ! ЭТО ПРОЩЕ, ЧЕМ ВЫ ДУМАЕТЕ

Никто не рождается со знанием о том, как сберегать или инвестировать. Каждый успешный инвестор начинает с основ – информация о них в этой брошюре.

Некоторые люди могут найти финансовую безопасность случайно – в результате смерти богатого родственника или взлета бизнеса. Но для большинства людей единственный способ достичь финансовой безопасности – это сберегать и инвестировать в течение длительного периода времени.

Раз за разом, люди даже со скромными средствами, которые начинают путешествие, достигают финансовой безопасности и всего, что она обещает: покупка дома, возможность получения образования для своих детей, комфортный выход на пенсию. Если они могут сделать это, то и вы сможете!

КЛЮЧИ К ФИНАНСОВОМУ УСПЕХУ:

1. Разработайте финансовый план
2. Погасите долги с высокими процентами
3. Начните сберегать и инвестировать, как только вы погасите свои долги

Ваш первый шаг – разработка финансового плана

Ради достижения каких целей вы хотите сберегать и инвестировать?

• Жилье
• Автомобиль
• Образование
• Комфортная пенсия
• Ваши дети
• Медицинские услуги
• Периоды безработицы
• Уход за родителями

Напишите свой собственный список, а затем задумайтесь о том, какие цели являются наиболее важными для вас. В первую очередь перечислите ваши самые важные цели.

Решите, сколько лет у вас есть, чтобы достичь каждой конкретной цели, поскольку при сбережениях или инвестициях вам нужно будете найти вариант сбережений или инвестиций, который соответствует вашим временным рамкам для достижения каждой из целей.

Существует много инструментов, чтобы помочь вам выполнить финансовый план целиком. Огромное количество информации, в том числе калькуляторы и ссылки на некоммерческие ресурсы, вы можете найти на www.investor.gov

ВАШИ ФИНАНСОВЫЕ ЦЕЛИ

Если вы не знаете, куда собираетесь прийти, то в конечном итоге вы можете оказаться где-то совсем не там, где хотите быть. Чтобы прийти к тому, что вам нужно, вам необходима дорожная карта – ваш финансовый план.

Что вы хотите достичь, сберегая или инвестируя? К какому сроку?

1. ____________________________ _______
2. ____________________________ _______
3. ____________________________ _______
4. ____________________________ _______
5. ____________________________ _______

ЗНАЙТЕ СВОЮ ТЕКУЩУЮ ФИНАНСОВУЮ СИТУАЦИЮ

Сядьте и честно взгляните на ваше финансовую ситуацию в целом. Вы никогда не можете совершить путешествие, не зная, откуда вы его начинаете, и путешествие к финансовой безопасности — не исключение. Вам нужно зафиксировать на бумаге вашу текущую ситуацию — то, чем вы владеете, и то, что вы должны. Вы создадите ваш «Отчет о собственном капитале». На одной стороне листа запишите список того, чем вы владеете. Это ваши «активы». С другой стороны – список того, что вы должны другим людям, ваши «обязательства» или долги.

ОТЧЕТ О ВАШЕМ СОБСТВЕННОМ КАПИТАЛЕ

Активы: текущая стоимость

• Денежные средства: __________
• Чековые счета: __________
• Сбережения: __________
• Оценка страхования жизни: __________
• Пенсионные счета: __________
• Недвижимость: __________
• Жилье: __________
• Прочие инвестиции: __________
• Личная собственность: __________
• ИТОГО: __________

Обязательства: сумма

• Задолженность по ипотеке: __________
• Кредитные карты: __________
• Банковские кредиты: __________
• Кредит на автомобиль: __________
• Кредит на обучение: __________
• Прочие: ___________
• ИТОГО: __________

Вычтите ваши обязательства из ваших активов. Если ваши активы больше ваших обязательств, то у вас «положительный» собственный капитал. Если ваши обязательства превышают ваши активы, то у вас «отрицательный» собственный капитал.

Вам нужно ежегодно обновлять свой «Отчет о собственном капитале», чтобы отслеживать свои действия. Не расстраивайтесь, если у вас отрицательный собственный капитал. Если вы следуете плану, чтобы попасть в положительную зону, то вы на правильном пути.

ЗНАЙТЕ ВАШИ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ

Следующим шагом является ежемесячное отслеживание ваших доходов и ваших расходов. Запишите, сколько зарабатываете вы и другие члены вашей семьи, а затем ежемесячные расходы.

ПЛАТИТЕ СНАЧАЛА СЕБЕ ИЛИ СВОЕЙ СЕМЬЕ

Включите в список раздел сбережений и инвестиций. Сколько вы платите себе каждый месяц? Многие люди вырабатывают привычку сберегать и инвестировать, следуя этому совету: всегда платите сначала себе или своей семье. Многие считают, что проще всего заплатить сначала себе, если позволить своему банку автоматически перечислять деньги с зарплаты на свой сберегательный или инвестиционный счет.

С точки зрения налогообложения будет лучше, если вы будете участником пенсионного плана, спонсируемого работодателем, такого как 401(k), 403(b), или 457(b). Эти планы, как правило, не только автоматически пополняются из вашей зарплаты, но еще и уменьшают налоги, которые вы платите. Кроме того, во многих планах часть вашего вклада перечисляется работодателем. Когда ваш работодатель делает это, он предлагает вам «бесплатные деньги».

Каждый раз, когда вы делаете автоматические вычеты из зарплаты или банковского счета, вы увеличиваете шансы быть в состоянии придерживаться вашего плана и реализовать свои цели.

НАЙДИТЕ ДЕНЬГИ ДЛЯ СБЕРЕЖЕНИЙ ИЛИ ИНВЕСТИЦИЙ

Если вы тратите все свои доходы, и у вас никогда не было денег, чтобы сберегать или инвестировать, значит, вам нужно искать способы сократить ваши расходы. Если вы посмотрите, куда вы тратите свои деньги, то будете удивлены, как маленькие повседневные расходы, без которых вы можете обойтись, накапливаются в течение года.

ЗНАЙТЕ ВАШИ ДОХОДЫ И ВАШИ ЗАТРАТЫ

Ежемесячный доход: ________________

• Сбережения: ________________
• Инвестиции: ________________
• Оплата жилья: ________________
• Аренда или ипотека: ________________
• Электричество: ________________
• Бензин: ________________
• Телефон: ________________
• Водоснабжение/канализация: ________________
• Налог на имущество: ________________
• Мебель: ________________
• Питание: ________________
• Транспорт: ________________
• Кредиты: ________________
• Страхование: ________________
• Образование: ________________
• Отдых: ________________
• Уход за детьми: ________________
• Здравоохранение: ________________
• Подарки: ________________
• Прочее: ________________
• ИТОГО: ________________

Небольшие сбережения складываются в большие деньги

Сколько стоит ваша чашка кофе?

Если вы каждый день покупаете кофе за $1,00 (крайне привлекательная цена для достойной чашки кофе в настоящее время), то это складывается в $365,00 в год.

Если вы сберегли $365,00 только за один год, и положили их на сберегательный счет или инвестировали с доходностью 5% в год, то они вырастут до $465,84 через 5 лет, а через 30 лет – до $1’577,50.

Это – сила «сложного процента». С помощью сложного процента вы зарабатываете проценты на деньги, которые вы сберегаете и на проценты, которые эти деньги зарабатывают. Со временем, даже небольшие сбережения могут стать большими деньгами.

Если вы готовы проанализировать ваши расходы и поискать маленькие способы регулярно экономить, то вы сможете заставить ваш капитал расти. Вы только что сделали это с одной чашкой кофе.

Если маленькая чашка кофе может сделать такую огромную разницу, подумайте о том, какие деньги вы могли бы сделать, если бы решили тратить меньше на другие вещи, сберегая дополнительные доллары.

Если вы совершаете импульсивные покупки, то возьмите за правило всегда выжидать 24 часа перед покупкой чего бы то ни было. Возможно, через день у вас пропадет желание покупать это. И попробуйте освобождать ваши карманы и кошелек от сдачи в конце каждого дня. Вы будете удивлены, насколько быстро будут накапливаться эти монетки!

РАСПЛАТИТЕСЬ ПО КРЕДИТНЫМ КАРТАМ ИЛИ ДРУГИМ ДОРОГИМ ДОЛГАМ

Если говорить о накоплении, то несколько инвестиционных стратегий погашения долгов работают так же хорошо, или даже с меньшим риском, чем просто погашение всех дорогих долгов, которые у вас могут быть.

У многих людей кошельки полны кредитных карт, многие из которых «опустошены», (что означает, что истрачен их весь кредитный лимит). Кажется, что с помощью кредитных карт просто покупать дорогие вещи, если у вас нет средств в кармане – или в банке. Но кредитные карты – это не бесплатные деньги.

По большинству кредитных карт взимаются высокие процентные ставки – 18% или более, если вы не будете пополнять свой баланс в полном объеме ежемесячно. Если на вашей кредитной карте есть задолженность, то самое мудрое, что вы можете сделать, это погасить остаток в полном объеме как можно быстрее. Практически никакие инвестиции не дадут вам такую отдачу, чтобы идти в ногу со ставкой 18%. Вот почему вам лучше устранить все задолженности по кредитным картам, прежде чем инвестировать сбережения.

После того, как вы расплатились по вашим кредитным картам, вы можете выделить в своем бюджете деньги на сбережения и инвестиции. Вот несколько советов, как избежать задолженности по кредитной карте:

Откажитесь от пластиковых карт

Не используйте кредитную карту, если вы не контролируете уровень вашего долга и не уверены, что у вас будут деньги на оплату счета, когда он будет выставлен.

Знайте размер вашей задолженности

Легко забыть, сколько вы сняли с вашей кредитной карты. Каждый раз, когда вы пользуетесь кредитной картой, записывайте, сколько вы потратили, и выясняйте, как много вы должны будете заплатить в этом месяце. Если вы не уверены, что сможете произвести оплату в полном объеме, попробуйте разобраться, как много вы сможете платить каждый месяц, и сколько времени это займет, чтобы оплатить остаток в полном объеме.

Расплачивайтесь по картам с самым высоким процентом

Если у вас есть не выплаченная задолженность по нескольким кредитным картам, вам нужно в первую очередь обратить внимание на карты с самым высоким процентом. Каждый месяц оплачивайте по этому долгу столько, сколько можете, до тех пор, пока не обнулите ваш баланс, в то же время платите по минимуму по другим вашим картам.

Этот же совет относится и к любой другой задолженности с высоким процентом (около 8% или выше), которые не предлагают налоговых преимуществ, как, к примеру, ипотека.

Теперь, когда вы расплатились по кредитным картам и начали откладывать деньги для сбережений и инвестиций, какие у вас есть варианты?

Тема 16 ПОТРЕБЛЕНИЕ, СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ. РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОХОДОВ НА ПОТРЕБЛЕНИЕ И НАКОПЛЕНИЯ

Макроэкономика изучает не отдельные явления и процессы, а их совокупности: совокупный спрос, совокупное предложение, совокупные потребление и сбережения, совокупную занятость, совокупные инвестиции, совокупную цену в виде уровня цен и т. д. Целью макроэкономического анализа является нахождение условий, при которых наступает общее экономическое равновесие.

Общее экономическое равновесие – это состояние экономики, при котором общественное производство (совокупное предложение) сбалансировано с общественным потреблением (совокупный спрос), когда между использованием ограниченных производственных ресурсов (земля, труд, капитал) и созданием различных товаров достигается пропорциональность в общенациональном масштабе.

Общеэкономическое равновесие, выступающее в качестве макроэкономического, проявляется в виде пропорциональности:

а) между производством продукции и ее потреблением;

б) между вовлеченными в оборот ресурсами и их использованием;

в) между предложением товаров и их спросом;

г) между материально-вещественными и финансовыми потоками.

При рассмотрении макроэкономического равновесия важнейшими категориями выступают «совокупный спрос» и «совокупное предложение», «потребление» и «предельная склонность к сбережению», «накопления» и «инвестиции».

Совокупный спрос – это общий объем товаров и услуг в национальном масштабе, который потребители, предприятия и государство могут купить при различных уровнях цен.

Совокупный спрос (AD) представляет собой сумму всех спросов на конечные товары и услуги, предлагаемые на товарных рынках. В агрегированном виде совокупный спрос включает:

где AD – совокупный спрос; C – совокупный спрос домохозяйств; I – спрос на капитальное оборудование; G – спрос на товары и услуги со стороны государства; X – чистый экспорт, разность между спросом иностранцев на отечественные товары и отечественным спросом на иностранные товары.

На совокупный спрос оказывают влияние различные факторы, которые можно разделить на две группы.

К первой группе относятся те факторы, которые формируют спрос на уровне отдельного товара (доход потребителей, вкусы потребителей, цены на товары-заменители).

Ко второй группе относятся факторы, оказывающие воздействие в целом на совокупный спрос (AD). Если национальный доход растет, то и AD растет. Если доход покупателя повышается, то и спрос на товары увеличивается.

Важнейшим положением является то, что стоимостная величина всех продаж за определенный период времени должна равняться произведению массы денег (M), находящихся в обращении, на число оборотов (V) этих денег за данный период времени. Другими словами, если вся денежная масса (М) совершит пять полных оборотов, то объем годовых продаж конечных товаров в стране составит MV.

Если, например, денежная масса М = 200 млрд руб., скорость оборота денег V =5, тогда

MV = 200 х 5 = 1000 млрд руб. = стоимости всех продаж конечных товаров за год.

В соответствии с количественной теорией денег совокупный спрос можно выразить как

где P – уровень цен.

Кроме этого, следует иметь в виду, что на совокупный спрос оказывают влияние ценовые и неценовые факторы.

К ценовым факторам относятся:

«Эффект процентной ставки». При росте уровня цен потребители и производители вынуждены брать деньги в кредит, что ведет к повышению процентной ставки, снижению покупательной способности, сокращению инвестиций. В результате совокупный спрос уменьшается.

«Эффект богатства». При повышении уровня цен стоимость акций, облигаций, финансовых активов падает, население беднеет и совокупный спрос сокращается.

«Эффект импортных товаров». При повышении уровня цен внутри страны спрос на отечественные товары сокращается, а на более дешевые импортные – возрастает, что ведет к снижению совокупного спроса.

К неценовым факторам относятся:

Изменения в потребительских расходах, связанные с изменением уровня благосостояния: рост населения, рост доходов, изменения в подоходном налоге.

Изменения в инвестиционных расходах, т. е. в объеме закупок, средств производства, связанные с изменением уровня налогов на бизнес, уровнем использования производственных мощностей.

Изменения в государственных расходах, вызываемые преимущественно политическими решениями.

4. Изменения в расходах на чистый экспорт , обусловленные уровнем доходов в стране, изменением валютного курса.

Неценовые факторы смещают кривую совокупного спроса AD либо вправо от A 1 D 1, когда спрос увеличивается, либо влево от A 2 D 2, когда спрос уменьшается (рис. 16.1).

Совокупное предложение – это общее количество товаров и услуг, которое может быть предложено предпринимательским и государственным секторами при разных уровнях цен.

Совокупное предложение ( АS ) может быть приравнено к величине валового национального продукта (ВНП) или к величине национального дохода (НД):

На величину совокупного предложения оказывают влияние ценовые и неценовые факторы.

Среди ценовых факторов, во-первых, выделяют действующие на микроуровне и вызывающие изменение предложения на рынке отдельного товара (технология производства, издержки и т. д.). Во-вторых, к ним относятся действующие на макроуровне факторы, их качество и количество. В данном случае качество характеризуется производительностью факторов (более квалифицированная рабочая сила и более совершенная техника). Увеличение количества и повышение качества факторов приводит к росту производственных мощностей, а следовательно, к росту AS .

Графически совокупное предложение можно представить в следующем виде (рис. 16.2).

Совокупное предложение находится в зависимости от уровня цен. Но в любом случае объем производства ограничивается величиной имеющихся ресурсов. На графике представлены случаи совокупного предложения:

1. На участке ab производство растет при неизменном уровне цен (по горизонтали).

2. На участке bc производство растет при росте цен (по восходящей).

3. На участке cd экономика достигает своих производственных возможностей, определяемых ресурсами. Спрос может удовлетворяться за счет роста цен (по вертикали).

К числу неценовых факторов относятся те, которые могут изменять издержки:

1. Изменение цен на ресурсы (их повышение ведет к увеличению издержек производства и как результат к понижению совокупного предложения).

2. Рост производительности труда ведет к увеличению объема производства и соответственно к расширению совокупного предложения.

3. Изменение условий бизнеса (налоги, субсидии). При повышении налогов издержки увеличиваются, совокупное предложение сокращается.

Взаимосвязь совокупного спроса ( AD ) и совокупного предложения ( AS ) и обеспечение равновесия на товарном рынке.

Равновесие на товарном рынке в процессе отклонения AD и AS достигается путем изменения цен или объемов выпуска продукции. При этом могут иметь место несколько вариантов:

1. Совокупный спрос превышает совокупное предложение AD > AS. При этом равновесие достигается двумя путями:

а) не изменяя объема, повышают цены;

б) не изменяя цен, расширяют выпуск продукции.

На практике фирмы обычно идут по второму пути. Но увеличение выпуска продукции ведет к росту издержек. Поэтому в действительности идут по пути увеличения объемов производства и повышения уровня цен.

2. Совокупный спрос ниже совокупного предложения AD < AS. Обеспечение равновесия достигается также двумя путями:

а) за счет сокращения объемов производства;

б) не изменяя объемов производства, понижают цену.

Но снижение цен приведет к уменьшению размеров прибыли. Поэтому первая реакция производителей – сокращение объемов производства и реализация товаров по выгодным ценам. Если это не приводит к успеху, то производители вынуждены снижать цены на товары, что обусловливает уменьшение НД.

3. Рост совокупного предложения AS .

Происходит в том случае, когда фирмы предлагают товаров больше, чем их могут купить потребители по существующим ценам. В итоге уровень цен падает, а объем продаж и выпуск товаров растет. В связи с тем что изменения объемов выпуска продукции и уровня цен идут в разных направлениях, то изменение размеров НД будет неопределенным.

4. Падение совокупного предложения AS .

В этом случае происходит рост цен и снижение выпуска продукции. Изменение объема национального дохода будет неопределенным, так как объемы производства и уровень цен изменяются в разных направлениях.

Потребление – это общее количество товаров и услуг, купленных и потребленных в течение определенного периода времени. Уровень потребления зависит от многих факторов, но определяющим является величина дохода и его распределение. Кроме того, на величину потребления существенное влияние оказывает психологический фактор. Дж. Кейнс вывел психологический закон : с ростом дохода люди склонны увеличивать свое потребление, но в меньшей мере, чем растет доход. В этой связи используются показатели средней и предельной склонности к потреблению.

Средняя склонность к потреблению ( ARC ) определяется как отношение потребляемой части НД ( С ) ко всему НД ( Y ):

Предельная склонность к потреблению ( MRC ) определяется как изменение потребления (? С ) к вызываемому им изменению дохода (? Y ):

Сбережения – это доход после уплаты налогов, не израсходованный на приобретение потребительских товаров. Он равен располагаемому доходу минус расходы на личное потребление. Сбережения – это часть дохода, которая может быть вложена в инвестиции.

В отечественной экономической литературе под сбережениями населения понимается совокупность денежных средств, которая требуется населению для непрерывного процесса потребления и его улучшения. Различают вынужденные и иррациональные сбережения.

Вынужденные сбережения возникают за счет несбалансированности спроса и предложения, когда платежеспособный спрос населения остается неудовлетворенным.

Иррациональные сбережения образуются при отставании платежеспособных возможностей населения от роста платежеспособных возможностей (денежных доходов). В начале 1990-х гг. в нашей стране у преобладающей части населения практически отсутствовали возможности создания сбережений, что было обусловлено резким снижением жизненного уровня и высоким уровнем инфляции.

В зарубежной литературе выделяется средняя и предельная склонность к сбережениям.

Средняя склонность к сбережениям (ARS) определяется как отношение сберегаемой части дохода (S) ко всему доходу (У):

Предельная склонность к сбережениям (MRS) определяется как отношение изменения в сбережениях (? С ) к тому изменению в доходе, которое его вызвало (?У):

Взаимосвязь между доходом и потреблением и доходом и сбережениями можно проиллюстрировать графически (рис. 16.3).

На графиках показана взаимосвязь между доходом и потреблением и доходом и сбережениями. Рост дохода показан биссектрисой А, потребление – прямой СС. Из графика видно, что потребление растет с ростом доходов, но часть доходов идет на сбережения. В результате потребление СС растет медленнее доходов. Рост по биссектрисе А означал бы, что все доходы используются на потребление. На участке FE величина потребления превышает величину доходов. Это свидетельствует о том, что процесс потребления на этом участке протекает в счет будущих доходов, т. е. в долг. В точке пересечения Е прямых доходов и потребления все доходы используются на потребление, а сбережения равняются нулю, уровень нулевого сбережения. На участке EA величина дохода превышает величину потребления, разность между ними образует соответствующий размер дохода EAA1, который используется на сбережения (SS).

На нижнем графике показан механизм определения величины сбережений (SS). Она образуется путем вычитания из значений доходов, соответствующих биссектрисе А, значений потребления СС. Рассмотренные нами графики неразделимы; по выражению П. Самуэльсона, это «сиамские близнецы».

Обычно сбережения рассматриваются в качестве основы инвестиций. Под инвестициями понимают расходы предприятий, направленные на расширение производства, повышение качества и увеличение материальных запасов. Дж. Кейнс обосновал положение о том, что инвестиции и сбережения всегда равны друг другу. Он исходил из того, что фактические сбережения и инвестиции определяются как разность между доходом и потреблением.

16.2. Инвестиции. Инвестиционный спрос. Автономные и индуцированные инвестиции

Инвестиции – это долгосрочные вложения государственных или частных средств, направляемые для строительства новых заводов, фабрик, расширение производственных мощностей. К инвестированию не относится купля акций и облигаций, так как такие сделки означают передачу права собственности одного лица другому на существующие капитальные ценности.

Предприятия осуществляют инвестиции по следующим направлениям:

? строительство производственных зданий, сооружений, приобретение нового оборудования, технологий;

? дополнительные закупки сырья для последующего производственного потребления;

? затраты, связанные с повышением производительности труда работников и их квалификации, с улучшением условий труда.

Соответственно этим направлениям различают:

? инвестиции в основной капитал;

? инвестиции в товарно-материальные запасы;

? инвестиции в развитие рабочей силы.

Инвестиции подразделяются на валовые, чистые, автономные, индуцированные.

Валовые инвестиции включают затраты, связанные с возмещением изношенного капитала (амортизация), и прирост капитальных вложений на расширение производства.

Чистые инвестиции равны валовым инвестициям за вычетом расходов на амортизацию основного капитала. Чистые инвестиции могут иметь:

? положительную величину, когда валовые инвестиции превышают размеры амортизации;

? нулевую величину, когда валовые инвестиции равняются размерам амортизации;

? отрицательную величину, когда валовые инвестиции меньше размеров амортизации.

В первом случае речь идет о растущей, развивающейся экономике, во втором – о статичной, с нулевым ростом, в третьем – о спаде производства, стагнации.

Автономные инвестиции не связаны с ростом национального дохода. Они, как правило, обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции чаще всего сами становятся причиной увеличения национального дохода. Существует два подхода к обоснованию автономных инвестиций – кейнсианский и неоклассический.

В соответствии с кейнсианским подходом введение автономных инвестиций связывается с предельной эффективностью капитала, с определением результатов инвестиций не в том периоде, в котором они осуществляются, а в течение ряда последующих периодов. Соизмерение инвестиционных затрат с полученными от них результатами осуществляется посредством дисконтирования.

Неоклассический подход связывает введение автономных инвестиций с доведением объемов капитала до оптимальных размеров. При этом оптимальным является такой размер капитала, который при существующей технологии обеспечивает максимальную прибыль.

Индуцированные инвестиции – это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счет более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности. Для определения объема инвестиций необходимо знать приростную капиталоемкость продукции, которая характеризуется необходимым количеством единиц дополнительного капитала (инвестиций) для производства дополнительной единицы продукции. Отсюда следует, что при данной приростной капиталоемкости необходимы индуцированные инвестиции.

В целом потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса.

Инвестиционный спрос представляет собой спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения с целью расширения производства. Инвестиционный спрос зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента. Отсюда следует, что инвестиционный спрос выступает как функция ставки банковского процента (рис. 16.4).

Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, чем процент от вложения этой суммы денежных средств в банк. Инвестиционный спрос падает, если процентная ставка за кредит возрастает и капитальные вложения становятся менее выгодными. Инвестиционный спрос замедляется, когда банковский процент повышается, а курс ценных бумаг понижается. В этом случае ресурсы капитала от продажи акций и облигаций уменьшаются.

В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции будет выгодно до тех пор, пока ставка процента не превысит ожидаемой нормы прибыли от вложенных средств в инвестиции, т. е. спрос на инвестиции обратно пропорционален норме банковского процента.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

Потребление товаров класса люкс

Потребление товаров класса люкс Когда богатые граждане тратят полученные дивиденды на покупку предметов роскоши, прибыль компаний увеличивается.Графически схема этого процесса представлена ниже. Уникальность данной схемы состоит в том, что прибыль можно генерировать

Потребление роскоши

Потребление роскоши В 2011 году компании заплатили своим акционерам в качестве дивидендов или обратного выкупа акций 1,7 трлн долларов. В аналогичную сумму мы оцениваем объем потребления предметов роскоши. В дальнейшем потребление роскоши будет расти вместе с мировым

Что такое потребление?

Что такое потребление? Потребление – это количество товаров и услуг, приобретенных людьми. Обычно потребление составляет основную часть ВВП страны.Традиционно экономисты склонны обращать большее внимание на производство товаров, игнорируя потребление. Джон Мейнард

5.1. Структура и культура: затраты и потребление

5.1. Структура и культура: затраты и потребление В колледже я мечтал о том дне, когда смогу зарабатывать сумму, на которую теперь не могу прожить. Л. Бунн, специалист по менеджменту В любом бюджете всегда найдутся ненужные расходы. Едва ли не каждый человек пытался

Потребление

Потребление Если есть некая идея, определившая западный образ мыслей в XX веке, — это неограниченное потребительство. История американского потребителя — это история того, как его всеми средствами делали все прожорливее и ненасытнее. В потреблении самом по себе нет

ТЕМА 10 ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ КАПИТАЛ. СУЩНОСТЬ, МЕТОДЫ НАКОПЛЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

ТЕМА 10 ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ КАПИТАЛ. СУЩНОСТЬ, МЕТОДЫ НАКОПЛЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ 10.1. Сущность капитала. Современные трактовки капитала в западной экономической литературеВ экономической теории в понятие «капитал» вкладывают различное содержание.Меркантилисты

9. Влияние монопольных цен на потребление

9. Влияние монопольных цен на потребление Отдельный потребитель может реагировать на монопольные цены различным образом. 1. Невзирая на рост цен отдельный потребитель не ограничивает покупки монополизированных товаров. Он предпочитает ограничить потребление

АБСОЛЮТНОЕ ПОТРЕБЛЕНИЕ

АБСОЛЮТНОЕ ПОТРЕБЛЕНИЕ По нашим данным, годовой доход типичного миллионера составляет менее 7% его состояния, то есть менее 7% состояния подлежит налогообложению в той или иной форме.В наших последних исследованиях этот показатель еще ниже — 6,7%. Миллионеры знают: чем

Лекция 14 Тема: ПОТРЕБЛЕНИЕ. СБЕРЕЖЕНИЯ. ИНВЕСТИЦИИ. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ, ЕГО ТИПЫ, ТЕМПЫ И МОДЕЛИ

Лекция 14 Тема: ПОТРЕБЛЕНИЕ. СБЕРЕЖЕНИЯ. ИНВЕСТИЦИИ. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ, ЕГО ТИПЫ, ТЕМПЫ И МОДЕЛИ Макроэкономика в отличие от микроэкономики изучает не отдельные объекты и процессы, а их совокупности, которые называются агрегатами. Она исследует не отдельные цены, а

14.3. Потребление и сбережения: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению

14.3. Потребление и сбережения: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению Важнейшим агрегированным показателем наряду с совокупным спросом и совокупным предложением является совокупное потребление (англ. consume – C). Потребление – главная

1. Потребление и сбережения, факторы, влияющие на них

1. Потребление и сбережения, факторы, влияющие на них Для установления макроэкономического равновесия важным условием является равенство инвестиций и сбережений. Исходя из трудов классической школы можно сделать вывод, что динамика этих величин зависит исключительно

1. Потребление, потребность и полезность

1. Потребление, потребность и полезность В процессе жизни и функционирования любой экономический субъект выступает в роли потребителя тех или иных благ. Фирмы закупают ресурсы, индивиды – готовую продукцию. Таким образом, потребление представляет собой не что иное, как

Дефицит времени и потребление

Дефицит времени и потребление В обществе, живущем в неторопливом ритме, у людей есть много свободного времени для игры, послеобеденного отдыха и таких занятий, как рыбалка, охота и спорт. Время не представляет большой ценности, никто не приходит вовремя, и на потом

Считается только реальное потребление

Считается только реальное потребление Многие маркетологи-традиционалисты и большинство рекламных агентств возразят, что мой клиент, который так радовался, что оказался так высоко отмечен потребителями, был совершенно прав. Они скажут, что он свою работу сделал,

5. ВОВЛЕЧЕННЫЕ В ПОТРЕБЛЕНИЕ

5. ВОВЛЕЧЕННЫЕ В ПОТРЕБЛЕНИЕ Всем знакома притча о человеке, зашедшем в небольшую деревенскую лавочку, которая до самого потолка была забита мешками с солью. «Я смотрю, у вас хорошо идет соль», — обратился он к хозяину. «Нет, — ответил тот. — Совсем не идет».И помолчав,

Сбережения и инвестиции Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Блохина Виктория Георгиевна

Взаимообусловленность социально-экономической политики государства и принятия финансовых решений домохозяйствами

Оценка взаимосвязей между показателями, характеризующими функционирование отраслей, производственных комплексов и товарных рынков региона и его социально-экономическое развитие

Текст научной работы на тему «Сбережения и инвестиции»

СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ

Доходы населения после уплаты налогов (находящиеся в личном распоряжении) направляются на потребление и сбережения.

Сбережения — это та часть дохода после уплаты налога, которая не расходуется на покупку потребительских товаров. Согласно кругообороту денежных потоков в экономике, инвестиционные расходы формируются за счет сбережения, накоплений предприятий (нераспределенные чистые доходы) и амортизационных отчислений. В развитой рыночной экономике значительная часть сбережений идет на финансирование инвестиций.

Значит ли это, что повышение уровня сбережений будет означать увеличение инвестиций? Изменения в инвестиционных расходах слабо зависят от уровня сбережений. Дело в том, что субъекты сбережений и инвесторы представляют собой, по суще-

ству, различные группы, отстаивающие свои интересы и имеющие разные цели и планы. В капиталистической экономике решения об инвестициях принимают предприниматели и руководители предприятий всех видов.

Будут ли фирмы больше инвестировать, если уровень сбережений повысится, а потребление уменьшится? В этих условиях сужаются рынки сбыта и ожидать, что предприниматели будут расширять свои производственные мощности, нельзя.

А кто принимает решения о сбережениях? Здесь картина более неопределенная, так как существует расслоение населения по доходам, уровню жизни, привилегиям, сословиями, национальными особенностями и т.д.

Сбережения выступают как мера предосторожности, запас для защиты от не-

предвиденных случаев, болезни, безработицы, ухода на пенсию и т.д. Некоторые сбережения осуществляются в целях удовлетворения будущих потребностей семьи, чтобы приобретать автомобили, телевизоры, чтобы иметь запас наличных денег для покупки непредвиденной вещи. Многие сбережения связаны с укоренившейся привычкой, традициями и т.д.

Что же определяет уровень сбережений? Основными факторами, определяющим сбережения, является доход. Разность между доходом после уплаты налогов и величиной фактического потребления в любом конкретном году определяет величину сбережений в данном году. Значит, DI-C=S, где DI — доход после уплаты налогов; С — потребительские расходы; S — сбережения. Сбережения не являются величиной постоянной. Они изменяются адекватно изменениям уровня доходов после уплаты налогов. Так, например, в некоторые самые худшие годы переходной экономики в России (1993-1998) потребление превышало доход после уплаты налогов, и сбережения не росли. Потребление домохо-зяйств фактически превышало их текущие доходы, то есть они жили в долг или «проедали» ранее накопленное.

Однако следует отметить, что помимо доходов существуют и другие факторы, которые побуждают домохозяйства потреблять меньше или больше, тем самым оказывая влияние на уровень сбережений. Рассмотрим наиболее важные факторы: накопленное богатство, ожидания, уровень цен, потребительская задолженность и налогообложение.

Под богатством мы подразумеваем как движимое и недвижимое имущество, так и финансовые средства (наличные деньги, сбережения на счетах, акции, облигации), которыми обладает население. Каждый индивидуум и семья сберегают, воздерживаясь от потребления, чтобы накапливать богатство. При прочих равных условиях, чем больше накоплено богатства населением, тем слабее у них будет стимул для сбережений, чтобы накапливать дополнительное богатство. В стабильной экономике величина богатства изменяется из года в год незначительно и поэтому обычно не вызывает серьезных сдвигов в графиках потребления и сбережения. Серь-

езные изменения в накоплении богатства происходят в периоды спада или экономического роста.

Возрастание уровня цен ведет к снижению сбережений. Этот вывод имеет прямое отношение не только к сбережениям, но и к потреблению, поскольку изменения уровня цен изменяют реальную стоимость товаров и покупательную способность денег. Точнее говоря, реальная стоимость финансовых средств, номинальная стоимость которых выражается в деньгах, будет обратно пропорциональна изменениям уровня цен. Таким образом, повышение уровня цен приведет к соответствующему снижению денежной части сбережений.

Важным фактором изменения сбережений являются ожидания населения, связанные с будущими ценами, денежными доходами и наличием товаров, которые могут оказать существенное влияние на потребление и, соответственно, на сбережения. Так, ожидания повышения цен и дефицита товаров ведут к росту потребления и снижению сбережений. Ожидаемая инфляция и ожидаемые дефициты побуждают людей приобретать товары «про запас» во избежание потерь при повышении цен. Увеличение потребительских расходов снижает величину сбережений. Наоборот, ожидание падения цен, изобилия товаров, приводит к сокращению потребления и увеличению сбережений. Ожидание прироста денежных доходов в будущем ведет к опережающему росту сбережений по сравнению с потребительскими расходами. Предчувствие снижения доходов может побудить потребителей сокращать потребление и увеличивать сбережения.

На сбережения оказывает влияние потребительская задолженность. Если потребительская задолженность относительно низка и доля очередных взносов по предыдущим закупкам составляет незначительную величину от текущих доходов, то уровень сбережений домохозяйств может значительно повыситься. Наоборот, если задолженность домохозяйств достигнет 25% и более их текущих расходов, то они будут вынуждены сокращать не только текущие расходы, но и сбережения.

Существенным фактором снижения доходов и сбережений является уплата на-

логов и обязательных платежей. Для физических лиц налоги являются прямым убытком, так как они уменьшают личный доход за счет уплаты подоходного налога, налога на имущество, надбавки к цене для уплаты налога на добавленную стоимость, акцизы и т.д. Изменения в налогах приводят к изменению личных доходов и, соответственно, к изменению потребительских расходов и сбережений. Поэтому рост налогов снизит как потребление, так и сбережения. Наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично потребляться и частично идти на сбережения.

Анализ перечисленных пяти факторов показывает, что изменение первых четырех приводит к изменению потребления и сбережений в противоположных направлениях. Если домохозяйства будут потреблять больше при каждом возможном уровне дохода после уплаты налогов, это означает, что они меньше будут сберегать, и наоборот. Исключением является воздействие пятого не связанного с доходами фактора — налогообложения.

В кейсианской теории важную роль играет концепция мультипликатора. В переводе мультипликатор означает множитель (лат. muШpHcator). Значение мультипликатора для инвестиционных расходов и сбережений состоит в следующем. Относительно небольшое изменение в инвестиционных расходах или в сбережениях может вызвать гораздо большие изменения в равновесном чистом национальном продукте (ЧИП). Мультипликатор усиливает колебания предпринимательской деятельности, вызванные изменениями в расходах. То есть незначительное увеличение расходов может дать многократный прирост ЧНП: с другой стороны, небольшое сокращение расходов может привести через мультипликатор к значительному уменьшению ЧНП. Мультипликатор множит, усиливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода. Первоначальное увеличение инвестиций вызовет увеличение дохода на такую же величину. В свою очередь возрастание дохода вызовет увеличение потребления и сбережений в соответствии с предельной склонностью к потреблению. Эти дополнительные суммы потребительских расходов получают другие домохозяйства в виде дохода, который снова рас-

падается на потребление и сбережения. И аналогично потребительские расходы переходят к другим домохозяйствам в виде дохода и т.д. Эффект мультипликатора заканчивается тогда, когда суммарная величина сбережений, вызванных исходным увеличением инвестиций, компенсирует данный прирост инвестиций. Между приростом сбережений и мультипликатором существует определенная связь. Мультипликатор равен обратной величине доли прироста сбережений MPS.

где МРС — доля прироста потребления

MPS — доля прироста сбережений.

Рассмотрим три ситуации, связанные с экономическим ростом, инвестициями и сбережениями.

Ситуация 1. Экономика вступает в стадию спада производства. В этой ситуации каждый индивидуум будет стремиться больше сберегать и экономить на потребительских расходах. В нашем сценарии стремление к большим сбережениям приведет к реальному спаду производства. Это связано с тем, что величина потребления уменьшается, и таким образом снижается чистый национальный продукт.

Ситуация 2. Предположим, что экономика первоначально переживает резко выраженную инфляцию спроса. В таком случае производство осуществляется при полной занятости, а избыток спроса подтягивает уровень цен вверх. Если в такой ситуации население будет меньше потреблять и больше сберегать, то темпы инфляции снизились бы. В данном случае увеличение сбережений является социально желательным, так как способствует снижению инфляции.

Ситуация 3. В стране наблюдается экономический рост. В этих условиях при более высоких сбережениях высвобождаются ресурсы из потребления, так что их можно использовать для производства большего объема инвестиционных товаров. Выпуск дополнительных средств производства способствует увеличению будущих производственных мощностей. В данной ситуации объем производства и занятости в масштабе страны не изменится, но

структура производства будет включать больше инвестиционных товаров и меньше потребительских товаров. Результатом более высоких сбережений будет ускоренный рост экономики в будущем.

Обобщение. Равенство сбережений и инвестиций — одно из перспективных условий устойчивого экономического роста, поиск разумных мер по обеспечению этого равенства является перманентным и противоречивым, но вместе с тем важнейшим условием для совершенствования производства и умножения национального продукта. Если сбережения превышают инвестиции, то образуются излишние запасы, не полностью используются мощности, увеличивается безработица. Если же инвестиционный спрос опережает величину сбережений, то это ведет к росту цен на инвестиционные товары.

В динамике экономического роста важная роль отводится соотношению роста

сбережений, инвестиций и национального продукта. В анализе этой проблемы важная роль отводится эффекту мультипликатора. Он показывает зависимость прироста национального дохода от прироста инвестиций и сбережений. Мультипликатор увеличивается в том случае, когда потребители склонны использовать увеличение своих доходов для наращивания потребления и снижению доли прироста сбережений. И наоборот, мультипликатор уменьшается, если усиливается склонность потребителей к увеличению сбережений.

Согласование равновесия между сбережениями и инвестициями является сложным процессом, в известной мере проблематичным. Проблема в том, что сегодняшние сбережения должны трансформироваться в инвестиции, которые будут осуществляться завтра. В долгосрочном периоде должны быть согласованы фактические сбережения и ожидаемые инвестиции.

Источник https://assetallocation.ru/saving_and_investing-1/

Источник https://econ.wikireading.ru/27023

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/sberezheniya-i-investitsii