Инвестиции в строительство жилой недвижимости: способы и преимущества инвестирования

Многоэтажное строительство

Покупатели — физические лица (организации), приобретающие квартиры у УК Д.У. ПИФ.

Владельцы инвестиционных паев ЗПИФ для квалифицированных инвесторов;

Застройщик — юридическое лицо, имеющее на праве аренды земельный участок, обеспечивающее на нем строительство, а также выполнение инженерных изысканий, подготовку проектной документации, и привлекающее денежные средства участников долевого строительства для строительства (создания) на этом земельном участке многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости (например, объектов малоэтажного строительства), за исключением объектов производственного назначения, на основании полученного разрешения на строительство;

Генеральный подрядчик — организация, обеспечивающая строительство объекта недвижимости по договору строительного подряда.

Этапы

1. ЗПИФ комбинированный формируется денежными средствами.
2. Застройщик в плановом порядке получает разрешение на строительство, организует его через Генерального подрядчика.
3. УК Д.У. ЗПИФ заключает договор долевого участия (ДДУ) и договор купли-продажи будущего объекта недвижимости (ИК, инвестиционный контракт) с Застройщиком. Цена договора формируется таким образом, чтобы компенсировать доходную составляющую у Застройщика для целей исчисления налога на прибыль.
4. УК Д.У. ЗПИФ заключает с Покупателями соглашенние об уступке прав по ДДУ (при этом права из ИК уступке физическим лицам не подлежат!).
5. УК Д.У. ЗПИФ оплачивает свой договор (ДДУ и ИК) по мере необходимости финансирования строительства. Соответственно средства, поступающие по ДДУ поступают на эскроу-счета, Застройщик получает финансирование от банка. Средства по ИК не замораживаются, и могут быть сразу использованы Застройщиком.
6. УК Д.У. ЗПИФ вправе совершить уступку прав из ДДУС в пользу Покупателя, однако маржа УК Д.У. ЗПИФ будет облагаться НДС, в результате чего не будет достигнута налоговая экономия.
7. По завершении строительства объект недвижимости попадает в состав активов ЗПИФ недвижимости для последующей реализации в соответствии с заключенными предварительными договорами.

Налоговая оптимизация

Создается возможность регулирования затратной базы Застройщика без симметричного увеличения налоговой базы у инвестора (УК Д.У. ПИФ), так как УК не платит налог на прибыль по операциям ПИФ. При этом важно, что денежные средства, поступающие от покупателей замораживаются на эскроу-счетах не в полном объеме. Обратите внимание, ПИФ выкупает весь объем недвижимости, чтобы минимизировать налоговый риск Застройщика. Если Застройщик самостоятельно осуществляет продажи «в рынок», то разница в цене реализации может привлечь внимание ФНС.

Оптимизация достигается за счет: а) безналоговой реализации ПИФом готового жилья после завершения строительства, б) за счет выделения части будущей недвижимости в Инвестиционный контракт, в) за счет разницы стоимости ДДУ и цены уступки прав по этому ДДУ.

Безопасность

На объект недвижимости нельзя обратить взыскание по долгам владельцев инвестиционных паев или управляющей компании.

Узнайте о рисках и особенностях применения данной схемы !

ЗПИФ для девелопмента

Строительство коммерческой и промышленной недвижимости

• Для девелоперов

• Защита активов
• Оптимизация налогообложения
• Приближение бенефициаров к деньгам
• Повышение статуса компании

Предоставление в аренду коммерческой недвижимости

• Для владельцев коммерческой недвижимости

• Защита активов
• Оптимизация налогообложения
• Приближение бенефициаров к деньгам

Веерное малоэтажное строительство

• Для девелоперов

• Оптимизация налогообложения
• Приближение бенефициаров к деньгам
• Повышение статуса компании

ЗПИФ интеллектуальной собственности

• Для фармацевтических компаний
• Для высокотехнологических производств

• Защита активов
• Оптимизация налогообложения
• Упорядочивание структуры активов

119049 г. Москва, 1-й Люсиновский переулок, дом 3Б
Тел./факс: +7 (495) 646-04-62

Согласие на обработку персональных данных пользователя – физического лица

Пользователь, регистрируясь в личном кабинете на интернет-сайте http://www.pifconsulting.ru дает согласие свободно, своей волей и в своем интересе Обществу с ограниченной ответственностью «Центр корпоративных решений», расположенному по адресу: 119049, г. Москва, ул. 1-ый Люсиновский пер., д.3Б (далее – оператор), на обработку своих персональных данных со следующими условиями (далее – Согласие):

1. Цель обработки персональных данных – подача сообщения обратной связи с последующим получением ответа (ответов) на него.
2. Согласие дается на обработку следующих персональных данных:

• персональные данные, не являющиеся специальными или биометрическими: фамилия, имя, отчество;
• адрес электронной̆ почты;
• номер телефона;
• пол;
• пользовательские данные: тип и версия ОС;
• тип и версия браузера;
• тип устройства;
• информация об источнике доступа пользователя к сайту, сведения о провайдере.

1. Персональные данные не являются общедоступными.
2. Оператор вправе поручить обработку персональных данных пользователя – физического лица третьим лицам, на основании заключаемых с этими лицами договоров.
3. Перечень действий с персональными данными, на совершение которых дается согласие – сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение.
4. Данное Согласие дается на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации.
5. При обработке персональных данных оператор руководствуется ст. 24 Конституции Российской Федерации; ст. 6 Федерального закона от 27.07.2006г. №152-ФЗ «О персональных данных»; Уставом и своими внутренними документами, определяющими политику в сфере обработки персональных данных; настоящим согласием на обработку персональных данных.
6. Персональные данные обрабатываются в течение 3 (Трёх) календарных лет с момента отправки пользователем сообщения обратной связи, содержащего персональные данные.
7. Согласие может быть отозвано пользователем – физическим лицом или его представителем путем направления оператору письменного заявления по его адресу.
8. В случае отзыва пользователем – физическим лицом или его представителем согласия на обработку персональных данных оператор вправе продолжить обработку персональных данных без согласия субъекта персональных данных при наличии оснований, дающих в соответствии с нормативными актами Российской Федерации осуществлять обработку персональных данных без согласия субъекта персональных данных.
9. Настоящее согласие действует с даты его предоставления пользователем – физическим лицом до даты одного из следующих событий, которое наступит раньше:

• отзыв согласия в письменной форме (п. 8 настоящего согласия);
• прекращение обработки персональных данных в соответствии с п. 9 настоящего согласия.

ОФОРМИТЬ ПОДПИСКУ

Здравствуйте, !

Мы будем рады поделиться с Вами самым ценным:

Экспертная аналитика и новые решения по ЗПИФ и др. инструментам Информация о новых нормативных актах и/или правоприменительной практике Маркетинговые предложения от APEX CG

+7 (495) 646-04-62

Руководитель отдела развития

Доступ к материалам сайта имеют только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, пройдите авторизацию.

Инвестиции в строительство жилья: механизмы вложения средств и возможные риски

Строительство остается одной из наиболее прибыльных отраслей деятельности. Инвестиции в жилую недвижимость — это очень хороший вид долгосрочных вложений, других инвестиционных инструментов, которые обладали бы столь же высокой доходностью и надежностью, сегодня практически нет.

Такие инвестиции приносят хорошую прибыль, но ее придется подождать, и этот вариант не подойдет вам, если вы хотите получить прибыль быстро.

С другой стороны, если вы настроены серьезно и любите основательный подход, строительство жилой недвижимости — это отличное направление для инвестирования. Чтобы вложения принесли прибыль, важно заранее просчитать риски, которых здесь предостаточно.

На что могут быть направлены инвестиции в строительство?

В число основных направлений для инвестиций в строительство относятся:

• жилые дома;
• коммерческая недвижимость — к примеру, офисные и торгово–развлекательные центры;
• коттеджные поселки;
• производственные предприятия;
• гостиницы и гостиничные комплексы.

Больше половины всех инвестиций идет на постройку жилых домов и коммерческой недвижимости.

При этом возведение жилья остается наиболее близкой и доступной населению областью для вложения средств в строительство.

Существует три варианта инвестирования в строительство жилья:

в строящемся доме для себя;
• приобретение квартиры в строящемся объекте для последующей сдачи ее в аренду;
• приобретение квартиры на начальных этапах строительства (долевое строительство) для последующей перепродажи.

При покупке квартиры на начальном этапе строительства дома или даже до закладки фундамента цена ее будет максимально низкой. Таким образом, выступая соинвестором при строительстве многоквартирного дома, можно в итоге получить хорошее жилье, не потратив много денег. Однако придется ждать от одного года до нескольких лет, пока дом будет сдан в эксплуатацию.

Стоит отметить, что, строго говоря, в таком случае вы все–таки являетесь потребителем. Однако многие из тех, использует подобные схемы для привлечения средств, будут называть вас инвестором.

Приобретение квартиры для последующей сдачи ее в аренду — хороший способ обезопасить свои сбережения от инфляции и при этом получить прибыль. Доход в виде арендной платы будет небольшим, однако впоследствии при желании квартиру вы сможете продать, чтобы вложить деньги куда–то еще.

Если вы купите одну или несколько квартир в новостройке еще на начальном этапе строительства, впоследствии приобретенное таким образом жилье можно будет продать, получив хорошую прибыль.

Механизмы инвестирования

Инвестициями в строительство жилья занимаются:

• инвестиционные фонды;
• девелоперские компании;
• физические лица, которые выступают инвесторами при строительстве домов — дольщики.

Каждая категория применяет свои механизмы банковского кредитования. Вообще же денежные средства в строительство привлекаются через фонды финансирования строительства или фонды операций с недвижимостью, путем использования институтов совместного инвестирования и выпуск целевых облигаций.

Фонды финансирования строительства

Для аккумулирования денежных средств юридических и физических лиц может использоваться Фонд финансирования строительства. Создать его может финансовая компания или банк. Чтобы стать участником фонда, нужно подписать соответствующий договор и внести средства. После этого за вами будет закреплен определенный объект — к примеру, квартира.

После того, как вы выплатите полностью всю сумму, управляющий фондом уступит вам права на эта квартиру и выдаст справку. В ней будет содержаться информация о вас, о Фонде, о выплаченной вами сумме, а также о доме и квартире. После окончания строительства принадлежащая вам жилая недвижимость будет передана вам в пользование.

Фонды операций с недвижимостью

Управляющий Фонда операций с недвижимостью распоряжается средствами, полученными от инвесторов, недвижимостью и другим имуществом, а также имущественными правами и прибылью, полученной в ходе деятельности.

От Фонда финансирования строительства ФОН отличается тем, что его участники не получают в собственность квартиры. Они могут рассчитывать на получение доходов за счет роста цен на жилье.

Таким образом, инвесторы могут не ждать окончания строительства дома — у них есть возможность в любой момент продать все свои сертификаты ФОН или их часть.

Институты совместного инвестирования

К институтам совместного инвестирования относятся паевые инвестиционные и инвестиционные корпоративные фонды. Покупая ценные бумаги ИСИ, вы можете разместить свои средства, чтобы в будущем получить прибыль. Ваши деньги будут направлены на строительство недвижимости. Чаще всего владельцами институтов совместного инвестирования являются сами застройщики.

Паевой инвестиционный фонд представляет собой совокупность активов, которые принадлежат на правах общей долевой собственности инвесторам–участникам фонда. Ими могут быть как физические, так и юридические лица. Собранные средства направляются на строительство жилья, ими распоряжается управляющая компания.

Инвестиционные корпоративные фонды похожи на ПИФы, но имеют некоторые особенности. Они создаются в форме открытых акционерных обществ. Эмитент выкупает приобретенные у него акции, выплачивая их стоимость или предоставляя в собственность держателя акций объект жилой недвижимости. Так же, как и в случае с Паевым инвестиционным фондом, активами распоряжается управляющая компания.

Эмиссия целевых облигаций предприятий

Чтобы привлечь средства, застройщик также может выпустить облигации. Делается это, как правило, еще на этапе подготовки проектно–сметной документации. Такие бумаги могут быть не привязаны в конкретному объекту (дому) и тем более — к конкретной квартире. Они продаются по цене ниже номинальной стоимости, а погашаются по номиналу.

Другой вариант — выпуск целевых облигаций, исполнение обязательств эмитента по которым происходит путем передачи жилой недвижимости.

При этом за держателем облигаций закрепляется определенный объект недвижимости. Эти бумаги обычно выкупаются лотами, и количество приобретаемых потребителем облигаций соответствует числу квадратных метров площади квартиры.

Ипотека для матерей одиночек имеет особенные условия!

Порядок выделения доли квартиры из общей долевой собственности, а также перечень необходимых документов вы найдете здесь.

Какие документы нужны при продаже квартиры? Узнайте об этом в нашей статье.

Риски инвестиций в строительство

На рынке строительства жилья присутствует много аферистов, которые обманывают как рядовых граждан, выступающих дольщиками, так и целые компании. Самый распространенный вид мошенничества — бегство с деньгами инвесторов. Обычно таким образом обманывают дольщиков, которым продают несуществующие квартиры, однако даже инвестиционные фонды не застрахованы от подобных ситуаций на 100%.

Чтобы свести риски к минимуму, необходимо обращать внимание на компанию и цену строительства. Лучше, если фирма работает на рынке больше трех лет и имеет хорошую историю (также можно заглянуть в реестр недобросовестных застройщиков), при этом цена предлагаемой ей жилой недвижимости не должна быть низкой.

Еще одной распространенной проблемой остается срыв сроков, когда момент сдачи дома в эксплуатацию откладывается на год, два года и даже больше. Если вы инвестировали в строительство такого жилья, полагающуюся вам прибыль вы получите гораздо позже запланированного срока.

Пожалуй, лучшим способом обезопасить себя от подобных ситуаций будет, опять–таки, тщательный выбор компаний для сотрудничества. Если фирма–застройщик работает много лет без срыва сроков, ее можно считать надежной, главное — узнать, не менялось ли в последнее время руководство.

Умение анализировать ситуацию на рынке недвижимости, владение разными способами инвестирования и знание способов диверсификации рисков позволит вам обезопасить свои деньги и получить хорошую прибыль от вложения средств в строительство жилой недвижимости.

Инвестиционно-строительные проекты с использованием ЗПИФ

ЗПИФ — это обособленный имущественный комплекс, состоящий из:

· имущества, полученного от пайщиков;

· имущества/доходов, полученных/заработанных в процессе управления.

ЗПИФ не является юридическим лицом.

ЗПИФ не может быть обанкрочен, на имущество ЗПИФ не может быть обращено судебное взыскание ни по долгам Управляющей компании, ни по долгам пайщиков.

Банкротство Управляющей компании не приводит к закрытию или банкротству Фонда. Фонд не отвечает по долгам УК.

Основное регулирование: 156-ФЗ «Об Инвестиционных Фондах», Положение ЦБ № 4129-У «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов».

Основной документ ЗПИФ – правила доверительного управления, зарегистрированные в Центральном Банке РФ. Они регламентируют всю деятельность фонда, включая — операции которые может совершать УК с имуществом фонда, активы, которые можно приобретать, сделки, порядок расчета доходов и предельные размеры доходов, порядок проведения общего собрания пайщиков, функции инвестиционного комитета.

Как создать?

1 ШАГ — Согласовать и зарегистрировать в Центральном Банке правила доверительно управления (гос. пошлина 90 000 рублей). (35 дней)

2 ШАГ — Открыть спец счета в банке.

3 ШАГ — Внести в оплату деньги или имущество (сформировать Фонд). Минимальный сумма взноса 25 000 000 рублей или имущественный эквивалент. Взнос может быть оплачен недвижимым имуществом, ценными бумагами, долями ООО и т.д.

Для того, кто вкладывает средства или имущество в ЗПИФ – это операция не является реализацией для целей налогообложения (п. 4 ст. 39 НК РФ).

4 ШАГ — зарегистрировать факт формирования фонда в ЦБ. (5 дней) … и можно работать.

Кто может быть владельцем?

Пайщиками могут быть:

— физические лица российские и иностранные физические;

— юридические лица российские и иностранные;

— ИП (индивидуальные предприниматели).

Количество пайщиков неограниченно. Минимальное количество пайщиков в фонде – 1 (Один) пайщик.

Как контролировать и как управлять?

Операционную деятельность ведет Управляющая Компания на основании договора доверительного управления и в соответствии с Правилами ДУ, утвержденными ЦБ РФ.

Контроль производится через Общее Собрание Пайщиков, Инвестиционный Комитет и Специальный депозитарий.

Общее собрание пайщиков – высший орган управления. Общее собрание может инициировать любой пайщик. Имеет право:

· Избрать Инвестиционный комитет (из числа пайщиков или третьих лиц), который будет утверждать все сделки с имуществом ЗПИФ. Сделки, не прошедшие согласование Инвестиционного комитета, не могут быть совершены УК.

· Досрочно прекратить Фонд.

· Сменить Управляющую Компанию, Передать Фонд в управление другой управляющей компании.

· Вносить любые изменения в правила Фонда.

· Принимать решения о промежуточных выплатах дохода.

Инвестиционный Комитет — контролирует все сделки с имуществом фонда. Без его согласия не может быть проведена ни одна сделка ни один платеж. Председателю комитета могут быть преданы ключи от банка-клиента с одной из контрольных подписей.

Специальный депозитарий – утверждает сделки с имуществом фонда. Спец. Деп. — независимая компания с лицензией Центрального Банка. Она ведет учет имущества фонда и операций с ним. Проверяет сделки на соответствие закону и правилам ДУ. Спец. Депу обязательно предоставляется ключи от банка-клиента к расчетным счетам с одной из контрольных подписей.

Без одновременного согласия инвестиционного комитета и специального депозитария ни одна сделка не будет проведена.

Дополнительные меры контроля — обязательная оценка активов независимым оценщиком 2 раза в год, возможно аудиторское заключение.

Так реализуется контроль пайщиков за деятельностью УК.

Какие налоги платить?

От операционной деятельности ЗПИФ —

1. Налог на прибыль организаций.

2. Земельный налог в части повышающих коэффициентов. По земельным участкам с разрешенным использованием «жилищное строительство» налогоплательщиком земельного налога выступает УК, повышающие коэффициенты, предусмотренные п.15 ст. 396 НК РФ на УК не распространяются. Письмо Минфина РФ № 03-05-04-02/16 от 15.02.2012.

1. НДС – аналогичен основной системе налогообложения. Уплачивается разница между НДС, полученным и принятым к зачету. НДС с приобретенных объектов недвижимости (если в цене выделен НДС), может быть возмещен из бюджета.

Возврат НДС из бюджета позволяет увеличить денежный поток от проекта, ускорить окупаемость и повысить внутреннюю стоимость.

2. Налог на имущество платится — Налог на имущество исчисляется и уплачивается с имущества ЗПИФ, являющегося базой для налогообложения в соответствии с НК. В зависимости от вида имущества налог платится либо с кадастровой стоимости имущества, либо с остаточной стоимости имущества.

3. Земельный налог – исчисляется и уплачивается с кадастровой стоимости земельных участков, принадлежащих ЗПИФ по обычным ставкам за исключением повышающих коэффициентов по земельным участкам для жилищного строительства.

Как получать доход?

Доход — это разница между стоимостью приобретения пая и его текущей ценой. Текущую цену пая определяет управляющая компания ежемесячно.

Формы выплаты дохода:

— в виде дивидендов. Налог платится с полной суммы дохода. (13% НДФЛ у физ. Лиц., 6 или 7% и ИП или компаний на УСН, 20% у компаний резидентов, 30% у нерезидентов либо иная ставка, предусмотренная соглашением об исключении двойного налогообложения.)

— в виде частичного досрочного выкупа фондом паев у пайщиков. Налог платится с разницы между ценой покупки пая и ценой выкупа. Это позволяет отсрочить основную сумму уплаты налога на конец существования фонда.

Для физических лиц российских и иностранных, а также иностранных юридических лиц Фонд будет выступать налоговым агентом.

Как использовать ЗПИФ?

С имуществом с ЗПИФ возможны практически любые операции. Исключение составляют операции залога имущества ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов.

Основная цель — максимизировать доход инвесторов от владения и управления объектами коммерческой недвижимости или жилых помещений.

Деятельность — предоставление в аренду приобретенных или построенных коммерческих помещений.

Стратегия реализуема только в случае, если стоимость объекта более 150 000 000 и в цене приобретаемого или построенного объекта есть НДС.

Доходом ЗПИФ будет выручка от арендных платежей за минусом НДС. Организация на обычной системе налогообложения с этого дохода заплатит налог на прибыль в размере 20% и при выплате дивидендов заплатит 13%, итого эффективна ставка будет 33%. По сравнению с организацией на обычной системе налогообложения ЗПИФ не платит налог на прибыль и, следовательно, эффективная ставка на доход будет либо 13%, если доход получает физическое лицо, 6% или 7% если получатель дохода ИП.

ЗПИФ при строительстве:
Основная цель — максимизировать доход инвесторов (пайщиков) связанный со строительством и последующей реализации жилой недвижимости по 214-ФЗ (по разрешениям, полученным до 01.07.2018)

При общей системе налогообложения — налоговая нагрузка на доход полученный инвестором будет: 20% налог на прибыль с разницы между ценой продажи реализация жилых помещений НДС не облагается) и себестоимостью (НДС с затрат будет включен себестоимость), 13% Налог на дивиденды. Итого 33% от разницы между ценой покупки и ценой продажи без НДС от дохода.

Используется ЗПИФ недвижимости для квалифицированных инвесторов и комбинированный ЗПИФ.

Формируется ЗПИФ или денежными средствами с последующей покупкой участка, либо земельным участком. Земельный участок продается застройщику с отсрочкой платежа с условием залога этого участка в пользу ЗПИФ. На погашенную сумму долга за участок начисляется % ставка. После получения разрешения на строительство и регистрации первого ДДУ, залог земельного участка меняется на залог ДДУ. По НК % ставка в полном объеме относится на себестоимость застройщика. Считается, что из средств дольщиков не может быть погашен полученный заем до сдачи дома в эксплуатацию (не целевое расходование средств). Это позволяет значительную часть маржи перевести на ЗПИФ.

Цена продажи и проценты за рассрочку — это тот инструмент, который позволяет оптимально перераспределить доходы в пользу ЗПИФ. Налог на прибыль на ЗПИФ отсутствует.

При выплате дохода через досрочное погашение паев налог будет либо 13% если пайщик физическое лицо, либо 6% если пайщиком будет ИП.

Итоговые налоговые расходы составят 18% НДС и 13% НДФЛ или 18% НДС и 6% налог на доход или с каждых 100 000 000 рублей дохода экономия может составить 20 000 000 или 27 000 000 рублей дохода.

Отдельная ситуация с пайщиками — иностранными лицами. Налогообложение в этом случае будет зависеть от личного закона и наличия действующего соглашения об исключении двойного налогообложения.

Основная цель — максимизировать доход инвесторов (пайщиков) связанный со строительством и последующей реализацией объекта недвижимости.

При общей системе налогообложения — налоговая нагрузка на доход полученный инвестором будет: 18% НДС с разницы между ценой продажи и себестоимостью, 20% налог на прибыль с разницы между ценой продажи без НДС и себестоимостью без НДС, 13% Налог на дивиденды. Итого 18% НДС и 33% от разницы между ценой покупки и ценой продажи без НДС от дохода.

Используется ЗПИФ недвижимости для квалифицированных инвесторов и комбинированный ЗПИФ.

Формируется ЗПИФ либо денежными средствами с последующей покупкой земельного участка, либо за счет передачи в фонд земельного участка. Застройщик получает разрешение на строительство, земля у застройщика в аренде. Заказчиком строительства выступает ЗПИФ. По окончании строительства, собственником земельного участка и недвижимости будет ЗПИФ. При продаже третьей стороне, ситуация с НДС аналогична НДС компании находящейся на общем режиме налогообложения. Налог на прибыль отсутствует.

При выплате дохода через досрочное погашение паев налог будет либо 13% если пайщик физическое лицо, либо 6% если пайщиком будет ИП.

Итоговые налоговые расходы составят 18% НДС и 13% НДФЛ или 18% НДС и 6% налог на доход или с каждых 100 000 000 рублей дохода экономия может составить 20 000 000 или 27 000 000 рублей дохода.

Отдельная ситуация с пайщиками — иностранными лицами. Налогообложение в этом случае будет зависеть от личного закона и наличия действующего соглашения об исключении двойного налогообложения.

Источник https://www.pifconsulting.ru/solutions/solutions_11.html

Источник https://zakonguru.com/nedvizhimost/informacija/investinstrument/investicii-v-stroitelstvo-zhiloj-nedvizhimosti.html

Источник https://www.redbridge-am.com/uslugi/uslugi-po-realizatsii-investitsionno-stroitelnykh-proektov-s-ispolzovaniem-zakrytykh-pif-dlya-kvalif/