Фонд смешанных инвестиций — компромисс между риском и доходностью. Обзор, как инвестировать?

Все в одной корзине

По данным Центрального банка, из средств, вложенных гражданами за последние 1,5 года в 77 крупнейших открытых паевых инвестиционных фондов (ПИФ), 38% пришлось на на ПИФы смешанных инвестиций. Это самый большой показатель среди всех типов открытых ПИФов. Как работает этот инвестиционный инструмент?

Стандартный выбор российского инвестора, который только осваивается на бирже, – государственные облигации (ОФЗ), рассказывал в интервью «Ведомостям» председатель правления Московской биржи Юрий Денисов. Риски по ним сравнимы с депозитами на сумму меньше 1,4 млн руб., а доходность выше. Инвесторам, которые хотят получить большую доходность, необходимо самостоятельно проводить оценку корпоративных эмитентов акций и облигаций. К тому же создать диверсифицированный по отраслям портфель начинающему инвестору трудно.

Эти задачи за них могут решить ПИФы.

Что такое ПИФ

Открытый ПИФ свободно продает всем желающим доли участия в капитале – паи. Полученные средства вкладываются управляющей компанией (УК) фонда в различные финансовые инструменты в соответствии с объявленной инвестиционной стратегией: фонды акций инвестируют в акции, фонды облигаций – в облигации, ПИФы смешанных инвестиций могут комбинировать эти инструменты.
В зависимости от успешности инвестиций стоимость пая может как расти, так и уменьшаться. Инвестор имеет возможность в любой момент выйти из капитала ПИФа, продав ему свои паи по текущей стоимости.
Благодаря низкому порогу входа (пай можно купить от 1000 руб.) вложиться в диверсифицированный портфель может и инвестор с небольшим капиталом.

Российские вкладчики открытых ПИФов обычно предпочитали менее рискованные фонды облигаций, однако за последние два года аппетит инвесторов к риску вырос за счет более высокой доходности акций, поэтому стали расти вклады в ПИФы акций и смешанных инвестиций, указывает ЦБ в своем отчете за III квартал 2019 г.

Для сравнения: вложения в акции в 2018 г. могли в среднем принести доходность 11,79% (на столько вырос индекс Московской биржи), в государственные облигации федерального займа (ОФЗ) – 7,4% (купонная доходность по индексу государственных облигаций RGBI), в корпоративные облигации – 8,23% (по индексу корпоративных облигаций MICEXCBICP). Средняя ставка по годовому депозиту в российских банках в октябре этого года, по данным ЦБ, составляла 4,9% в рублях.

Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий УК «Сбербанк Управление Активами»:

«ПИФ смешанных инвестиций есть смысл выбирать, если горизонт инвестирования — хотя бы два года. В нашей практике есть опыт, когда клиент вошел в еврооблигации в 2014 г. при неблагоприятной ситуации на рынке, в случае продажи актива он бы зафиксировал убыток, который не смог бы отыграть. Но, оставив средства на пять лет, клиент получил в итоге доходность 7% годовых»

ПИФы смешанных инвестиций распределяют деньги инвесторов между несколькими инструментами фондового рынка, чаще всего – акциями и облигациями. Это позволяет УК быстро реагировать на изменения рыночных условий: во время роста фондового рынка фонды могут увеличивать долю вложений в акции, во время падения – сбалансировать портфель в пользу условно-защитных инструментов, облигаций. Не стоит путать такие ПИФы с комбинированными фондами для квалифицированных инвесторов, которые могут инвестировать средства в любые активы, например предметы искусства или вино, за исключением наличных денежных средств.

«Публичные фонды под управлением УК «Сбербанк Управление Активами» в основном вкладывают средства инвесторов в наиболее доходные инструменты фондового рынка – акции и облигации, – комментирует портфельный управляющий УК «Сбербанк Управление Активами» Дмитрий Постоленко. – Такая структура портфеля позволяет обеспечить клиентам доход в случае снижения стоимости одного из видов активов. Публичные фонды ориентированы на инвестиции в Россию, даже если активы торгуются на иностранных биржах».

В 2019 г. объем инвестиций фонда «Сбербанк-Сбалансированный» вырос в 3,5 раза до 9,5 млрд руб., подсчитал Постоленко. «Это произошло как за счет увеличения объема вложенных средств, так и за счет роста количества пайщиков, прихода новых клиентов», – объясняет он динамику. Состав публичного фонда полностью прозрачен для инвесторов: раз в неделю компания обновляет структуру фонда на сайте, ежеквартально публикуется отчетность, но инвестор в любой момент может запросить актуальные данные у управляющего, рассказывает Постоленко.

«В 2019 г. российский рынок акций показал рекордный рост на фоне смягчения денежно-кредитной политики и стабилизации экономической ситуации. Поэтому сегодня в целевой структуре фонда 60% приходится на акции, – рассказывает Постоленко. – Доходность по акциям в нашем управлении в этом году составила 20%, еще 5–6% инвесторам принесли дивиденды. При этом потенциальная доходность по облигациям – 7–8%». В то же время управляющие в зависимости от рыночной ситуации и новостного фона могут менять структуру для получения оптимального портфеля, заключает эксперт.

Инвестиционные декларации некоторых УК позволяют кроме акций и облигаций вкладывать средства смешанных фондов и в другие активы. Например, у «Сбербанк Управление Активами» – в производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы). Другие смешанные фонды могут вкладывать средства в индексные фонды (ETF) или держать наличные – это позволяет защититься от колебаний (волатильности) на рынке. «Такие активы, как производные инструменты, депозитарные расписки, валюта, наши фонды могут приобретать в периоды рыночной турбулентности для хеджирования рисков», – отмечает Постоленко.

Кроме диверсификации по видам бумаг фонды смешанных инвестиций диверсифицируют свои вложения в акции по разным секторам. В ПИФе смешанных инвестиций Сбербанка на нефтегазовые компании приходится 25,8% вложений. Некоторые из компаний сектора (например, «Лукойл» и «Газпром») в этом году увеличили дивиденды, что обеспечило рост стоимости пая на 18,6% c начала 2019 г.

«Основной объем вложений фонда распределяется между бумагами эмитентов самых доходных секторов – для российского рынка это банки, нефтегазовый сектор и металлургические компании, – говорит Постоленко. – Также мы инвестируем в активы других прибыльных секторов – в телеком- и IT-компании, однако их доля меньше в связи с меньшей ликвидностью таких активов». В то же время структура фонда меняется в зависимости от ситуации в том или ином секторе.

Доходность фонда, как и любого финансового инструмента, зависит от множества факторов: глобальной и внутренней рыночной ситуации, политических решений, а также от качества управления. Средняя доходность открытых фондов смешанных инвестиций под управлением «Сбербанк Управление Активами» в 2019 г. составила 22%, говорит Постоленко.

На 2020 г. Постоленко прогнозирует доходность на уровне среднего. «Не стоит ждать повторения экстраординарных результатов, – предостерегает он. – Средняя годовая доходность нашего фонда за три года составляет 12%, я предлагаю ориентироваться на этот показатель».

Состав инструментов, которые УК может предложить тому или иному клиенту, зависит от результатов от его риск-профиля. «Мы основываемся на целях и предпочтениях клиента, его аппетите к риску и, конечно, нашей экспертизе и видении рыночной ситуации, – отмечает Постоленко. – Например, в последнее время облигации показали хороший прирост, поэтому часто клиенты хотят повторить этот результат. Однако, по нашим прогнозам, в связи со смягчением денежно-кредитной политики результаты по инструментам фиксированной доходности будут скромнее. Поэтому мы можем предложить смешанные фонды, которые ориентированы в том числе на акции. Мы учитываем, на какой срок клиент готов инвестировать средства, если он не готов вкладывать деньги больше чем на год, стоит остаться в облигациях».

ПИФ смешанных инвестиций следует выбирать, когда горизонт инвестирования составляет не менее двух лет, советует Постоленко. В противном случае есть риск убытков, если инвестор заберет средства из фонда при первом рыночном скачке. При размещении средств на три года и более инвестор, как правило, обгоняет депозитную доходность даже в случае колебаний рынков.

Фонд смешанных инвестиций — компромисс между риском и доходностью. Обзор, как инвестировать?

Фонд смешанных инвестиций (ФСИ) – это фонд, в составе которого имеется сразу два типа активов, например, акции и облигации . Пропорцию между активами определяет сам фонд в зависимости от ситуации на рынке. ФСИ популярны у тех инвесторов, которые ищут баланс между риском и доходностью.

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

9,9

1. Что такое фонд смешанных инвестиций
2. Как работает фонд смешанных инвестиций
3. Типы фондов смешанных инвестиций
4. Преимущества и недостатки смешанных фондов
5. Налогообложение фондов
6. Примеры фондов смешанных инвестиций
7. Как вложиться

Что такое фонд смешанных инвестиций

В соответствии с законом «О паевых инвестиционных фондах» управляющая компания (УК) имеет право формировать фонды смешанного типа, т.е. состоящие из двух или более типов активов. Наибольшую популярность у частных инвесторов приобрели фонды смешанных инвестиций, которые вкладывают сразу в акции и в облигации.

Такая структура позволяет управляющей компании гибко реагировать на изменения рыночной ситуации. Так, когда рынок находится на подъеме, то УК увеличивает долю акций – вплоть до 100%.

При проявлении кризисных явлений доля акций будет снижаться, а основу портфеля составят облигации, которые реагируют на кризис не так остро. УК может повысить долю облигаций вплоть до 100%. После окончания кризиса управляющий опять наращивает долю акций, чтобы максимизировать прибыль.

Такие фонды называются активно управляемыми ПИФами , поскольку управляющий принимает решение в каждый момент времени, какая должна быть пропорция между разными активами.

Таким образом, фонды смешанных инвестиций предлагают вложения сразу в два класса активов с обратной или отсутствующей корреляцией. Инвестору нет необходимости отслеживать изменения на рынке и ребалансировать свой портфель – управляющий ФСИ сделает это за него в рамках одного ПИФа.

Инвестиции на 10 лет находятся на грани между средне- и долгосрочными. Этот срок достаточен для того, чтобы мировая экономика […]

Как работает фонд смешанных инвестиций

Смешанные фонды – это компромисс между риском и доходностью.

Так, в сложные времена на рынке фонды смешанных инвестиций оказываются более устойчивы, чем фонды акций , и позволяют инвестору защититься от просадки. Так, добавление хотя бы 10% облигаций в фонд акций существенно снижает волатильность портфеля при одновременном повышении уровня доходности.

Чем больше доля облигаций, тем меньше просадка портфеля в кризис. В качестве примера возьмем фонды УК ВТБ. В период с 1 по 30 марта 2020 года (в наиболее острую фазу так называемого «коронакризиса» фонд российских акций просел на 13,2%, фонд облигаций – на 1,31%, а смешанный фонд – на 5,13%.

Таким образом, инвестор в фонд акций, которому бы срочно понадобились деньги 30 марта, продавал бы паи с большим убытком, чем владелец смешанного или облигационного фонда.

Итак, во время падения рынка смешанный инвестиционный фонд показывает результат лучше фонда акций, но хуже фонда облигаций .

Однако в периоды роста рынка за счет малодоходной облигационной части фонды смешанных инвестиций показывают худший результат по сравнению с фондами акций.

Так, если взять период восстановления после коронакризиса – с 1 по 30 апреля 2020 года – то мы увидим следующее: фонд акций вырос на 4,01%, фонд облигаций только на 2,63%, а фонд смешанных инвестиций – на 3,57%.

Таким образом, во время роста рынка смешанный фонд показывает лучший результат, чем облигации, но хуже, чем акции.

Типы фондов смешанных инвестиций

Выделяют два основных типа инвестиционных фондов смешанного типа:

Так, в ПИФах со свободной аллокацией базовое соотношение активов, которое впоследствии трансформируется в зависимости от рыночной ситуации. Например, у ВТБ Фонд Смешанных инвестиций базовая структура такова: 75% акций и 25% облигаций, а минимальная доля каждого типа актива – 5% (т.е. в фонде может быть максимум 95% акций или 95% облигаций).

У фондов с фиксированной аллокацией доля акций и облигаций определена заранее и не меняется. Например, у фонда «Открытие – Сбалансированный» доля акций и облигаций определена как 50 / 50 и не подлежит изменению, какой бы острой не была ситуация на рынке.

Каждый тип фондов имеет свои плюсы и минусы. Так, ПИФы со свободной аллокацией более гибки в управлении и позволяют точнее реагировать на изменение ситуации, но управляющие могут допустить серьезные ошибки и потерять часть доходности.

Фонды с фиксированной аллокацией менее волатильны и более предсказуемы. Они подходят консервативно настроенным инвесторам, которые предпочитают стабильность риску.

Классифицировать фонды смешанных инвестиций можно и по типу активов внутри. Большинство таких ПИФов имеют два актива: акции и облигации. Но есть и другие вариации:

• акции и золото ;
• российские и зарубежные акции;
• акции и ETF ;
• разные виды ETF ;
• российские и иностранные облигации;
• акции и деривативы ;
• разные валюты (например, доллар и евро).

Акции Tesla вошли в историю как одни из самых быстрорастущих на рынке. Всего за 1 год (с 1 января […]

Кроме того, на рынке есть уникальные смешанные БПИФы от Тинькофф, созданные по концепции вечного портфеля: TRUR , TUSD и TEUR . В их составе находится сразу 4 типа актива: акции, короткие облигации, длинные облигации и золото, замешанные в одинаковой пропорции.

Преимущества и недостатки смешанных фондов

Плюсы смешанных фондов:

• более устойчивы в кризис, чем фонды акций, поэтому подходят более осторожным и консервативно настроенным инвесторам;
• управляющие могут оперативно менять соотношения между типами активов, тем самым максимально эффективно извлекая прибыль из сложившейся рыночной ситуации;
• инвестор экономит время, так как перераспределением активов занимается управляющий;
• дивиденды и купоны, перечисляемые на счет фондов, освобождены от налогов, т.е. инвестор получает большую доходность, чем при самостоятельном инвестировании (при покупке отдельных активов налог с купонов и дивидендов составит 13%);
• купить смешанные ПИФы довольно просто, многие брокеры позволяют сделать это онлайн с помощью мобильных приложений;
• при удержании паев ПИФов смешанных инвестиций более 3 лет можно претендовать на льготу за долгосрочное владение активами.

Но нужно учитывать и минусы:

• более низкий доход, чем у фондов акций, при активном росте рынка;
• есть риск, что управляющий допустит ошибку, неэффективно распределив активы;
• постоянные покупки и продажи активов увеличивают налогооблагаемую базу (налог на прибыль на фондовом рынке);
• фонды непрозрачны – некоторые публикуют отчетность всего раз в год, поэтому отследить, какие именно активы запакованы в ПИФ прямо сейчас, бывает проблематично;
• у смешанных фондов гораздо большие комиссии, чем у отраслевых или тематических ПИФов и тем более биржевых фондов – в среднем от 2% до 5% в год, что на долгосрочной дистанции крайне негативно влияет на доходность;
• УК взимают комиссии за покупку и погашение паев, а это дополнительные расходы;
• как и любые ПИФы, купить смешанные ПИФы можно только непосредственно у УК по предварительной заявке, а это – лишняя трата времени (например, ВТБ рассматривают заявки в среднем от 3 до 5 дней, Сбер – от 5 до 7).

По популярности индекс Nasdaq Composite (тикер IXIC) сопоставим с S&P 500 и DJIA. Провайдер индекса не вводит ограничение по […]

Налогообложение фондов

Активы, купленные самим фондом (т.е. акции и облигации) частично освобождены от налогов: фонд не платит налог с купонов и дивидендов . Следовательно, при прочих равных условиях, такие инвестиции выгоднее.

При продаже паев ПИФов с прибылью частный инвестор должен заплатить 13% от суммы дохода . Например, были куплены паи на 50 000 рублей, а проданы за 75 000 рублей. Налогооблагаемая база составит 25 000 рублей, а налог – 3250.

Управляющая компания сама удержит и перечислит в ФНС налог при погашении паев, инвестору делать ничего не нужно.

Однако, если владеть паями непрерывно больше 3 лет, то можно претендовать на так называемую льготу за долгосрочное владение (ЛДВ). Суть ЛДВ заключается в следующем: инвестор может сократить налогооблагаемую базу на 3 млн рублей за каждый год владения активом.

Следовательно, через 3 года после покупки паев можно претендовать на снижение налогооблагаемой базы сразу на 9 млн рублей, через 4 года – 12 млн и т.д.

В примере выше налогооблагаемая база составляет всего 25 000 рублей, что значительно ниже 9 000 000 рублей. Значит, если инвестор продаст свои паи с такой прибылью через 3 и более лет, то не заплатит ни копейки налога.

Другой пример: за 3 года прибыль от вложений в ПИФ смешанных инвестиций составила 12 000 000 рублей. Налогооблагаемую базу можно уменьшить на 9 000 000 рублей до 3 000 000, и налог составит «всего» 390 000 рублей вместо возможных 1 560 000 рублей. Снизить налогооблагаемую базу можно, если держать паи еще год или два.

Примеры фондов смешанных инвестиций

ТОП-10 наиболее крупных фондов смешанных инвестиций по состоянию на 2022 год:

ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций

Фонд нацелен на среднесрочное и долгосрочное инвестирование в перспективные акции и облигации российских эмитентов. Доля акций и облигаций варьируется в зависимости от ситуации на рынке.

Инвестиционная цель

Управление активами фонда нацелено на достижение высокого уровня доходности при умеренных рисках инвестирования

Преимущества

Инвестиции в паи ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций» — это лучший вариант для инвесторов с умеренной толерантностью к риску, не желающих брать на себя риск рынка акций целиком и ожидающих стабильного дохода в среднесрочной перспективе.

Принципы управления

Стратегия фонда предусматривает инвестирование денежных средств в акции эмитентов с сильными фундаментальными характеристиками и высоким потенциалом роста стоимости, а также в высоконадежные долговые инструменты.

Горизонт инвестирования

В основе стратегии ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ — Фонд смешанных инвестиций» — качественное управление соотношением риска к доходности при различной рыночной конъюнктуре. Управление фондом заключается в отборе наиболее качественных акций и облигаций на российском и глобальном рынках.

Отраслевая структура ценных бумаг, составляющих фонд

Динамика доходности

Ознакомиться с изменением стоимости пая фонда Вы можете на странице раскрытия информации по фонду.

Условия инвестирования

Когда можно подать заявку

В любой рабочий день

Категория фонда

Фонд рыночных финансовых инструментов

Минимальный первоначальный взнос:

Минимальный дополнительный взнос:

Агенты (пункты приема заявок):

ПАО «Промсвязьбанк», АО «МИнБанк»

Скидка при погашении инвестиционных паев:

При подаче заявки на погашение инвестиционных паев фонда управляющей компании или агенту взимается скидка, в зависимости от количества дней, прошедших со дня внесения в реестр владельцев инвестиционных паев приходной записи, в размере:

2,0% — в срок менее или равный 180 дням;

1,5% — в срок более 180 дней, но менее или равный 365 дням;

1,0% — в срок более 365 дней.

Скидка не взимается в случае подачи юридическим лицом — владельцем инвестиционных паев заявки на погашение инвестиционных паев фонда управляющей компании.

Скидка не взимается при подаче заявки на погашение инвестиционных паев номинальным держателем. Скидка не взимается в случае подачи юридическим лицом — владельцем инвестиционных паев заявки на погашение инвестиционных паев фонда управляющей компании, за исключением случаев подачи такой заявки доверительным управляющим.

Вознаграждение участников управления имуществом фонда (ежедневно учитывается при расчете стоимости пая):

2,95% от среднегодовой стоимости чистых активов составляет вознаграждение управляющей компании;

не более 0,39% (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов составляет вознаграждение остальным участникам управления имуществом.

Для первоначального приобретения паев фонда вам необходимо прийти в любой пункт приема заявок, имея при себе паспорт и реквизиты своего рублевого счета. Процедура оформления документов займет не более 30 минут

Реквизиты транзитного счета для перечисления в ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций»

Получатель: Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ПРОМСВЯЗЬ»

ИНН/КПП 7718218817 / 770901001

Расчетный счет № 40701810810360016135

Банк: ПАО «ПРОМСВЯЗЬБАНК»

Назначение платежа: В оплату инвестиционных паев ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций». Заявка № _____ от ________. НДС не облагается.

Как начать инвестировать

Контролировать состояния портфеля в личном кабинете и получать полную информационную поддержку личного менеджера

Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ПРОМСВЯЗЬ». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00096 от 20.12.2002 выдана ФКЦБ России. Лицензия профессионального участника ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-10104-001000 от 10.04.2007, выдана ФСФР России.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Акции». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0336-76034510. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0337-76034438. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Облигации». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0335-76034355. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Оборонный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 09.12.2010 за № 2004-94173468. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Финансовая подушка». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0258-74112789. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Перспективные вложения». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0257-74113429. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мировой баланс». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0259-74113501. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Окно возможностей». Правила фонда зарегистрированы Банком России 23.09.2021 за № 4614. ЗПИФ рентный «Коммерческая недвижимость». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 08.10.2009 за № 1588-94199522. ЗПИФ недвижимости «Первобанк-Недвижимость». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 16.03.2010 за № 1756-94199479. ЗПИФ рентный «Первый Рентный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.06.2009 за № 1448-94199611. ЗПИФ недвижимости «Эверест Центр». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 24.12.2009 № 1698-94163725.

Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг можно по адресу: 109240, г. Москва, ул. Николоямская, д.13, стр. 1, этаж 5 комнаты 1-31, тел. (495) 662-40-92. Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционных паев. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Раскрываемая на сайте информация находится в постоянном доступе бессрочно, если не указано иное. Для ознакомления с материалами Вам могут понадобиться программы просмотра pdf и xls файлов. Представленные на сайте материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями.

Источник https://www.vedomosti.ru/partner/articles/2019/12/25/819560-odnoi-korzine

Источник https://internetboss.ru/fond-smeshannyh-investicij/

Источник https://www.psbam.ru/funds/balanced/