Глобализация фондовых рынков — Понятие фондового рынка

Фондовый рынок и его глобализация

На международном фондовом рынке потоки капитала постоянно переплетаются, следуя общей тенденции глобализации мировой экономики и интернационализации мирохозяйственных связей. Практически во всех государствах с развитой рыночной экономикой (за исключением, может быть Швейцарии) основную часть рынка ценных бумаг составляет рынок государственных финансовых инструментов. Именно государственные ценные бумаги — опора мирового фондового рынка и основной инструмент любого финансового рынка. С их помощью правительство получает денежные ресурсы менее инфляционным способом (чем, например, дополнительная денежная эмиссия), а частные инвесторы приобретают их для управления своей ликвидностью. [c.355]

Главной характеристикой развития современного фондового рынка стала тенденция к его глобализации, к свободному переливу капиталов из одной страны в другую. Это дает мощный импульс развитию предприятий, имеющих реальную возможность использовать не только отечественный, но и зарубежный капитал. Первичный импульс процессу глобализации был связан с проведением серии приватизационных мероприятий правительством М. Тэтчер в Великобритании в 1980-е годы, продолженных впоследствии многими европейскими странами, а в дальнейшем — и странами Восточной Европы и СНГ. В результате произошли принципиальные изменения в динамике мирового фондового рынка. Только за 1987—1999 гг. объем мирового рынка корпоративных ценных бумаг увеличился более чем в 4 раза — с 8 трлн. до 35 трлн. долл. В оборот финансового рынка оказались вовлеченными значительные объемы фондовых ценностей, представляющих собой (в силу анонимности и высокой трансакционной способности) один из самых удобных инструментов для международного перелива капиталов. [c.420]

Более полное отражение международных аспектов. Глобализация инвестиционной индустрии происходит очень быстрыми темпами. Необходимо, чтобы студенты ознакомились с самыми разнообразными международными теориями по инвестициям. Глава 26 непосредственно посвящена инвестированию в международном масштабе. Более того, во всех главах мы уделяли немало места обсуждению международных ценных бумаг и фондовых рынков. [c.1032]

В последние годы выбор возможностей для американских инвесторов сильно расширился благодаря более легкому доступу к ценным бумагам иностранных компаний. В то же время иностранные компании стали важным фактором американского рынка, так как они вкладывают крупные средства в американские акции и облигации. Короче говоря, американские инвесторы переживают настоящую глобализацию системы финансовых рынков, так как они получили больший доступ к финансовым рынкам других стран, равно как и иностранные инвесторы — к американскому рынку. Развитие средств связи и устранение барьеров, созданных государственным регулированием рынков, в конце концов, привели к глобализации рыночной среды в области финансов как в Америке, так и за ее пределами инвесторы могут легко совершать сделки с ценными бумагами ведущих компаний. Например, несмотря на то что Нью-Йоркская фондовая биржа работает лишь в интервале с 9.30 до 16.00, многие акции американских компаний продаются и покупаются круглосуточно на биржах всего мира, в том числе на крупнейшей фондовой бирже Японии — Токийской. Американским инвесторам легко покупать иностранные ценные бумаги, поскольку их стоимость выражена в долларах, причем ценные бумаги сотен компаний продаются в США в форме ADR — свободна обращающихся депозитарных свидетельств (о них будет подробнее рассказано в гл. 2 и б). Кроме того, американские инвесторы могут покупать ценные бумаги иностранных компаний через десятки взаимных фондов, средства которых вложены в хорошо сбалансированные портфели иностранных ценных бумаг. Существуют не только международные (или глобальные) фонды акций, но также и международные фонды облигаций, и даже глобальные фонды денежного рынка. [c.24]

В целом в настоящее время международные рынки капитала очень тесно взаимодействуют, следуя мировой тенденции интернационализации. Инвесторы могут продавать ценные бумаги на обширном и подвижном глобальном финансовом рынке, выходящем за рамки одной страны. Именно глобализация одна из ключевых тенденций современного развития фондового рынка. Государства стремятся использовать положительный опыт развития других стран, но из-за глобализации международных экономических отношений отрицательные тенденции экономического развития распространяются практически во все страны. [c.304]

Наиболее глобальным является мировой валютный рынок. Суточный объем сделок на этом рынке увеличился с 10—20 млрд дол. в 1979 г. почти до 2 трлн дол. в настоящее время. Бурно развивается глобализация кредитных рынков. Объем международного кредитования (банковского кредита и облигационных займов) за последнюю четверть века увеличился в 15—20 раз. За 20 лет (1980—1999 гг.) капитализация мировых рынков акций возросла почти в 13 раз. В конце 2001 г. величина трансграничных займов и депозитов банков исчислялась в 9 трлн дол., а трансграничных инвестиций в ценные бумаги — 12 трлн дол. В 2003 г. капитализация 500 крупнейших компаний возросла на 36% и составила в первом квартале 2004 г. 17,1 трлн дол. Рынок ценных бумаг создал свою собственную, искусственную реальность. Суммарная номинальная стоимость виртуального бизнеса достигла к концу XX в. 50 трлн дол. и превысила объем мирового ВВП. Расширяются географические рамки мирового фондового рынка, уходит в прошлое абсолютная монополия небольшого числа ведущих развитых государств. В то же время возрастает значение стран, относящихся к так называемым формирующимся. [c.37]

В конечном счете состояние расчетов во многом определяет устойчивость функционирования денежной, финансовой и кредитной систем, а также рынков товарного, денежного, валютного, фондового, драгоценных металлов. Вот почему во всех странах организация платежной системы, по сути, сердца финансового рынка, возводится в ранг государственной политики. Причем, она выходит за рамки внутренних интересов государств. В связи с глобализацией мирового хозяйства и возросшей зависимостью национальной экономики от мировых финансовых рынков вопросы надежности платежных систем приобретают международное значение. [c.310]

Программа коммуникаций с инвесторами должна учитывать госрегулирование в области фондового рынка — положения законов О рынке ценных бумаг , О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг , постановления ФКЦБ, а также в условиях глобализации информации и рынков — правила поведения эмитентов на международных фондовых рынках. [c.310]

Процессы интернационализации и глобализации оказывают существенное воздействие и на фондовый рынок. Под международным фондовым рынком подразумевается система отношений и институтов, складывающихся при межгосударственных перемещениях фиктивного капитала. Наиболее широким из них является понятие мирового фондового рынка, рассматриваемых во взаимодействии и взаимозависимости4. С точки зрения инвестора, существуют два способа инвестирования — это приобретение [c.38]

Одно из важнейших проявлений глобализации — растущая либерализация (смягчение) торгово-политического режима в системе международных экономических отношений — сначала в отношении товарных рынков, потом — рынков услуг, капиталов, затем фондовых рынков. На очереди либерализация рынков рабочей силы. На путь либерализации внешнеэкономической деятельности становится все большее количество стран. Если в 1947г. Генеральное соглашение о тарифах и торговле (ГАТТ) подписали лишь 23 развитых государства, то соглашения Уругвайского раунда переговоров ГАТТ (1986—1993 гг.) — 125 развитых и развивающихся стран. С 1948 по 1990 г. единый уровень таможенной защиты национальных рынков промышленных товаров развитых государств уменьшился с 40 до 6,3%. К 2000 г. он должен снизиться до 3,8%. С 1996 г. на смену ГАТТ пришла Всемирная торговая организация (ВТО). Ее членами ныне являются 134 государства, на которые приходится более 90% мировой торговли. Заявки на присоединение к ВТО подали еще около 30 стран. Режим либерализации в рамках ВТО распространяется на торговлю сельскохозяйственными продуктами, сферу услуг, а также на связанные с международным товарооборотом права на интеллектуальную собственность. В марте 1997 г. был принят глобальный пакт о либерализации рынка телекоммуникационной информационной технологии, вступивший в силу в 1998 г. Он предусматривает освобождение от импортных тарифов свыше 90% товаров этого рынка. В декабре 1997 г. страны — члены ВТО подписали соглашение о либерализации рынка финансовых услуг с 1999 г. Предполагается снятие барьеров на рынках ссудных капиталов и свободный допуск иностранных конкурентов в национальные банковские, страховые и финансовые сферы. [c.8]

Наиболее глобальным является мировой рынок ссудных капиталов. Для него характерны внедрение современных электронных технологий, средств коммуникаций и информатизации, либерализация национальных рынков, допуск на них нерезидентов, а также дерегулирование рынков, связанное с упразднением ограничений на проведение ряда операций. Результат — гигантское увеличение объема финансовых потоков в мире. Суточный объем сделок на валютном рынке увеличился с 10—20 млрд долл. в 1979 г. до 1,3 трлн долл. в 90-х годов. Он вдвое превышает валютные резервы всех стран. Бурно развиваются интернационализация и глобализация кредитных и фондовых рынков. Объем международного кредитования (банковского кредита и облигационных займов) за последние два десятилетия увеличился в 15—20 раз. Глобализация фондовых рынков сопровождается увеличением объема предлагаемых ценных бумаг и их видов. Нарастают масштабы межстранового перелива капитала, связанного с покупкой акций, а также эмиссией облигаций, размещенных на зарубежных рынках. В структуре экспорта частного капитала из стран ОЭСР облигационные займы в середине 70-х годов составляли 10%, в середине 90-х годов — 40%, акций — соответственно 5 и 35%. В основе роста предложения ценных бумаг лежали дефициты государственных бюджетов и потребности частного сектора в финансировании, а также приватизация, сопровождаемая реализацией акций, принадлежащих государству. В начале 80-х годов капитализация мирового рынка составляла около 10 трлн долл., в 1996 г. — 20,4 трлн долл. Львиная часть капиталов вращается среди крупных институциональных инвесторов (пенсионных и страховых фондов, инвестиционных компаний и взаимных фондов), которые аккумулируют денежные ресурсы корпораций и населения и вкладывают их в ценные бумаги. Количество глобальных и международных фондов в мире возросло со 123 в 1989 г. до 667 на начало 1997 г. Суммарный объем аккумулированных институциональными инвесторами средств приближается к 10 трлн долл. Глобализация усиливает взаимосвязь между [c.10]

На международном финансовом рынке для портфельных инвестиций сложились благоприятные объективные условия с точки зрения расширенной экспансии, вследствие чего они становятся одним из наиболее прибыльных и привлекательных инструментов экспорта капитала. Результат этого —интернационализация и глобализация инструментов, обращающихся на фондовых рынках. С другой стороны, прогресс информационных технологий способствовал глобализации механизмов финансовых рынков. Технологическая база, основанная на новейших технических средствах, предоставляет возможности работы на том или ином рынке из любой точки мира независимо от ее удаленности. Развитие оптико-волоконной связи, современной инфраструктуры позволяет существенно повысить надежность, производительность и защиту процесса биржевой торговли. В последние годы сложился практически непрерывный (во времени) процесс биржевой торговли. [c.421]

Действительно, без вмешательства органов кредитно-денежного регулирования международная финансовая система терпела бы крах по крайней мере четыре раза в 1982, 1987, 1994 и 1997 гг. Тем не менее масштаб международного контроля все еще совершенно неудовлетворителен по сравнению с политикой регулирования, преобладающей в развитых странах. Кроме того, страны в центре системы более склонны реагировать на кризисы, которые затрагивают их непосредственно, чем на кризисы, основные жертвы которых находятся на периферии. Примечательно, что крах фондового рынка США в 1987 г., который был обусловлен исключительно внутренними факторами, привел к переменам в политике регулирования, а именно введению так называемых размыкателей или предохранителей , позволяющих предохранить внутренние рынки от неурядиц на международных финансовых рынках. Хотя введение нормативов BIS стало запоздалым ответом на кризис 1982 г., остается фактом, что международные правила регулирования не поспевали за процессом глобализации финансовых рынков. Запаздывание введения мер регулирования в международном масштабе отчасти можно объяснить неспособностью понять рефлексивную природу кредита, отчасти — преобладающими настроениями против регулирования, но главным образом — отсутствием соответствующих международных институтов. Национальные финансовые системы контролируются центральными банками и другими финансовыми органами внутри стран. В целом они работают неплохо финансовые системы основных индустриальных стран не переживали краха вот уже в течение нескольких десятилетий. Но кто отвечает за международную финансовую систему Международные финансовые институты и национальные органы кредитно-денежного регулиро- [c.80]

В целом результаты развития мировой экономики в XXв. достаточно впечатляющие. Однако у современного мира немало явных и скрытых проблем. XXI в. не будет экстраполяцией одних лишь позитивных тенденций последних десятилетий. Серьезная угроза мировому хозяйству — потеря доверия к финансовой сфере, ее отрыв от реальной экономики, вероятность масштабного обвала фондовых рынков. Другой дестабилизирующий фактор — неконтролируемая миграция из бедных стран, которая может в корне изменить облик Старого Света, а впоследствии, можетбыть, и США. Вероятное усиление в перспективе новых центров экономической силы— Китая, Индии, Бразилии — заставит менять правила игры на международном рынке, что вряд ли пройдет безболезненно. Не так радужны, как пытаются представить, долгосрочные перспективы западноевропейской интеграции. Неясны пока последствия глобализации. Далеко не факт, что этот процесс будет идти только по нарастающей. Стабильности глобальной экономической системы угрожает международный терроризм. [c.604]

Но глобализация инвестиционной деятельности на базе информационных технологий наравне с выгодами приносит с собой и опасности. Еще в 1987 г. крах мирового фондового рынка продемонстрировал, как быстро может распространяться рыночная паника от одного финансового центра к другому (см. главу 7), когда экраны дилеров постоянно показывали, что происходит в других частях света. А многочисленные валютные кризисы прошлого десятилетия отчетливо демонстрируют, что никакая национальная экономика не может изолировать сама себя от действия глобальных сил. Международные валютные спекулян- [c.7]

Глобализация фондовых рынков

Одной из закономерностей экономического развития является интернационализация хозяйственной жизни — все большая вовлеченность национальных экономических субъектов в хозяйственные отношения с зарубежными партнерами. Интернационализация приводит к созданию всемирного хозяйства, а в финансовой сфере — глобального, или мирового финансового рынка.

Главной тенденцией современного развития фондовых рынков является глобализация, характеризующаяся следующими основными моментами.

Во-первых, это внедрение современных электронных технологий, средств существенное воздействие на развитие национальных фондовых рынков, в первую очередь на их инфраструктуру и систему информационой поддержки операций на рынках, а с другой, расширяют возможности взаимодействия между ними.

Фондовые рынки все больше становятся полем деятельности не только национальных участников, но и зарубежных. Этому способствует либерализация национальных рынков, связанная с упразднением ограничений для отдельных участников на проведение тех или иных операций и т.д.

Во-вторых, рост объемов предлагаемых ценных бумаг — облигаций и акций — и расширение числа видов этих ценных бумаг. Так, если в структуре экспорта частного капитала из стран ОЭСР облигационные займы в середине 70-х годов составляли 10%, то в середине 90-х годов уже 40%, а акции — соответственно 5 и 35%.

В основе роста предложения ценных бумаг лежат дефициты государственных бюджетов и потребности частного сектора в финансировании своей деятельности. Фондовые рынки сегодня стали основным механизмом перераспределения финансовых ресурсов как в национальном, так и в глобальном масштабе, выступают основным источником средств для государств и частного сектора, вытесняя банки в качестве финансовых посредников и превращая их в участников фондового рынка.

Мощным стимулом развития предложения ценных бумаг и усиления процесса глобализации является приватизация, сопровождаемая выпуском в обращение акций, принадлежащих государству. За 1991-1996гг. во всем мире было приватизировано госсобственности на сумму 370 млрд. долл. Причем только в 1996г. объем приватизации составил 86 млрд. долл.

В-третьих, формирование крупных институциональных инвесторов (пенсионные и страховые фонды, инвестиционные компании и взаимные фонды), которые аккумулируют денежные ресурсы корпораций и населения и инвестируют их в ценные бумаги. Число институциональных инвесторов постоянно растет. Растут и объемы привлекаемых ими капиталов. Так, число глобальных и международных фондов в мире выросло со 123 в 1989г. до 670 на начало 1997г. В их портфелях растет доля иностранных ценных бумаг, хотя значительная часть сделанных ими вложений продолжает приходиться на ценные бумаги национальных эмитентов.

Говоря о глобализации финансовых рынков, в первую очередь имеют в виду свободу перемещения капиталов. В современных условиях большая их часть связана именно с фондовым рынком.

Международная статистика, в частности, статистика МВФ, выделяет три группы инвестиций, включаемых в баланс движения капитала: прямые, портфельные и прочие.

Все чаще фирмы прибегают к иностранным рынкам для размещения своих ценных бумаг. За 1990-2000 гг. зарубежные эмиссии акций фирм про-мышленноразвитых стран выросли в 34 раза: с 7,4 млрд долл. до 253 млрд долл. (по всем странам — 314 млрд долл.). В 2001-2003 гг. из-за спада в мировой экономике объем размещенных за рубежом акций сократился вдвое-втрое по сравнению с рекордным 2000 г., однако 2004 г. вновь показал очень сильный рост международных размещений (Приложение 2).

Как отмечалось выше, примерно от 1 /₂ до 2 /₃ общей мировой задолженности по ценным бумагам внутреннего долга приходится на государство.

Еще большая доля задолженности по государственным ценным бумагам приходится на зарубежных инвесторов в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, что, впрочем, естественно, учитывая, что эти государства являются импортерами капитала.

Глобализация рынка капитала и развитие технологий привели к пересмотру всей концепции функционирования и развития денежного и фондового рынков. Можно с уверенностью сказать, что деньги частных инвесторов, массовый приход которых был обеспечен благодаря передовым электронными технологиями и введением во всеобщую практику электронных торгов, способствовали небывалому подъему фондового рынка в последние годы, поддержанию высокой ликвидности и расцвету инвестиционной активности.

С другой стороны, несмотря на очевидные преимущества электронных торгов — дешевизну, простоту, прозрачность и быстроту операций, переход на новые технологии торговли ценными бумагами потребовал преодолеть консерватизм крупных профессиональных участников фондового рынка. Старые игроки, теряющие свой бизнес, ведут постоянную борьбу с целью воспрепятствовать приходу на рынок новых идей. Но прогресс неумолим. Классические биржи работают по такой старой схеме, что если бы исчезли все изобретения человечества за последние 100 лет, а писать можно было бы только гусиными перьями, то они все равно бы не прекратили своего существования. Им присущи и торговая яма, и традиционные голосовые торги в зале. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) число членов биржи не изменяется с 1953 года и составляет 1366. Стать ее членом можно, лишь купив членство у другого ее участника, пройдя многочисленные проверки на характер деятельности, кредитоспособность и т.д. После этого необходимо получить согласие от специального Комитета по приему новых членов и Биржевого Совета (Совета Директоров). Обычно для этого требуются рекомендации действующих членов биржи.

Интернационализация фондовых рынков проявляется также и в том, что одними и теми же инструментами все шире торгуют на разных рынках. Все более широкое распространение получает листинг акций на нескольких (помимо национальной) биржах. Это означает, что акции крупнейших эмитентов могут продаваться одновременно в Нью-Йорке, Лондоне, Франкфурте, Токио и т.п. А с появлением Интернета стало возможным торговать акциями иностранных эмитентов целого ряда стран любому инвестору даже со скромными финансовыми ресурсами, находясь у экрана своего компьютера.

Интернационализация фондовых, как и всех финансовых рынков, — объективный процесс и в целом имеет позитивные последствия для развития мировой экономики. Вместе с тем она порождает ряд проблем. В частности, интеграция финансовых рынков приводит к тому, что финансовый кризис, начавшийся в одной стране, распространяется на соседние страны

Развитие Интернет технологий и интернет трейдинга, а также процессы глобализации мировой экономики ярко проявились в формировании и росте новых электронных бирж и развитии электронных торгов на фондовом рынке, да и на других тоже.

Примером может являться крупнейшая в мире электронная биржа NASDAQ, которая за какие-то 20 лет по объему торгуемых акций и по количеству первичных размещений (IPO) превосходит все крупнейшие биржи с вековыми традициями.

Операции осуществляются только с помощью компьютерных сетей, т. е. отсутствуют торговые залы.

По всему миру разбросаны более 200’000 терминалов и практически из любой точки мира можно стать участником электронных торгов.

Сейчас можно сказать с уверенностью, что на современной бирже нет другого пути, как войти в единое международное электронное пространство, дающее возможность каждому желающему стать участником товарного или фондового рынка.

Объективные процессы глобализации мирового рынка капитала ставят вопрос о выживании национального фондового рынка России.

Сохраняется проблема построения эффективной инфраструктуры рынка, которая может удовлетворить потребности как отечественных, так и иностранных инвесторов.

Формирование системы регулирования фондового рынка в этой области, опирающейся на лучший мировой опыт, не завершено.

Необходимо принятие целого блока законов, направленных на модернизацию инфраструктуры фондового рынка: об организованных рынках и биржевой деятельности, о клиринге, о центральном депозитарии.

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

В соответствии с изменениями и ростом экономики рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии. Изначально появление рынка ценных бумаг было вызвано усиленным ростом товарного производства, так как существовала большая необходимость в привлечении частного капитала и его объединения. С помощью выпуска прежде всего акций и облигаций появилась возможность создания и развития новых предприятий и отраслей. В современном мире произошло усложнение финансовых продуктов, но до сих пор развитие рынка ценных бумаг является важным условием развития экономики стран, что делает актуальным цель данной статьи — анализа тенденций развития рынка ценных бумаг. Направления развития рынка ценных бумаг во многом совпадают с тенденциями развития финансового рынка. Наиболее часто можно встретить следующую группировку тенденций развития рынка ценных бумаг:

— концентрация и централизация капиталов и организаций;

— формирование мирового рынка ценных бумаг;

— рост уровня организованности и регулируемости;

Несмотря на многочисленные тенденции развития рынка ценных бумаг, задачей автора статьи будет рассмотреть одни из самых значимых: глобализацию, секьюритизацию, дезинтермедиацию.

Теоретической, методологической, информационно-эмпирической базой работы являются фундаментальные работы, прикладные разработки ученых, изучающих теоретические и практические аспекты рынка ценных бумаг, статистические и фактические данные Федеральной службы государственной статистики, правительственные программы, периодическая печать и сеть Интернета.

Одной из главных характеристик развития современного фондового рынка стала тенденция к его глобализации. Мировое сообщество трансформируется в функционально взаимосвязанную целостную систему. Все больше интернационализируются и национальные фондовые рынки мира, а капитал перемещается в те страны и регионы, где его обращение дает наибольший прирост. Инвесторы находятся в постоянном поиске наиболее прибыльных вложений, с другой стороны все государства заинтересованы в иностранном капитале. Это касается и обращения капитала в виде ценных бумаг. Данный факт является хорошим импульсом развития предприятий, которые имеют возможность использовать не только отечественный, но и зарубежный капитал.

Первичный импульс процесса глобализации был связан с проведением серии приватизационных мероприятий правительством М. Тэтчер в Великобритании в 1980-е годы, продолженных впоследствии многими европейскими странами, а в дальнейшем — и странами Восточной Европы и СНГ. В результате произошли принципиальные изменения в динамике мирового фондового рынка. Только за 1987—1999 гг. объем мирового рынка корпоративных ценных бумаг увеличился более чем в 4 раза — с 8 трлн. до 35 трлн. долл. В оборот финансового рынка оказались вовлеченными значительные объемы фондовых ценностей, представляющих собой (в силу анонимности и высокой трансакционной способности) один из самых удобных инструментов для международного перелива капиталов.

Одним из ярких примеров глобализации фондового рынка в ушедшем 2019 году можно назвать торговый конфликт между США и Китаем, который сильно затруднял бизнес многих компаний. Несмотря на то, что фондовые рынки выросли в последние дни 2019 года, с радостью восприняв новость о том, что США и Китай согласовали первую фазу торгового соглашения, считается, что торговый конфликт и в 2020 году останется одним из самых больших рисков для рынков акций.

На основе российского фондового рынка можно проиллюстрировать процесс глобализации следующими примерами.

Российский рынок ценных бумаг имеет значительную зависимость от мнений западных компаний и институтов о российских компаниях. Так, например, помещение акций компаний в расчет различных индексов приводит, как правило, к увеличению их цены на российском фондовом рынке. Говоря о конкретном примере стоит привести событие 2016 года, когда MSCI Barra по результатам 46 квартального пересмотра расчета индекса MSCI Emerging Markets (MSCI EM) поместило в расчет этого индекса акции компании ПАО ФСК ЕС. На рисунке ниже (рис. 1) приведена реакция стоимости акций компании ПАО ФСК ЕС на российской бирже ММВБ. [3]

Рисунок 1. Реакция стоимости акций ОАО ФСК ЕС на информацию о помещении их в расчет стоимости индекса MSCI EM.

На рисунке очевидно, что стоимость акции ПАО ФСК ЕС увеличилась с 0.095 до 0.115 рублей, т.е. на 21% буквально по истечению двух часов после получения сообщения. Аналогично капитализация компании так же увеличилась на 21%. Данный случай, помимо прочего, демонстрирует влияние глобализации на фондовый рынок в масштабе часовых и даже минутных графиков. Другим подобным примером может служить арбитраж инструментов в разных странах – например, акций компании в России и ее ADR за рубежом, — при котором счет часто идет на минуты, секунды или же миллисекунды.

Еще одним пример глобализации проявляется во влияние изменения рейтинга России тройкой ведущих рейтинговых агентств – Moody’s, Standard 47 & Poor’s и Fitch. Поскольку уменьшение рейтинга страны ведет к снижению рейтинга ее компаний, даже прогноз рейтинга со «стабильный» на «негативный» всегда учитывается в ценах акции компаний. А так как результаты анализа и рейтинга данных агентств используют инвесторы при выборы объекта размещения средств, данный факт значительно влияет на спрос и предложение ценных бумаг эмитентов. Так например 25 марта агенство Fitch Ratings присвоило российской алюминиевой компании United Company RUSAL Plc (Русал) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) » BB -«. Прогноз по долгосрочному РДЭ является стабильным. После чего на рисунке 2 можно заметить резкое падение стоимости акции с марта по июнь с 32руб. до 23руб.[3] В январе 2020 года был достигнута максимальная стоимость акции за последний год, однако на графике так же видно и ее очередное падение, что так же вероятно связано с тем, что рейтинговое агентство Fitch Ratings пересмотрело прогноз объединенной компании RUSAL Plc (Русал) со Стабильного на негативный и подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) группы металлов на уровне » BB -«.[4]

Рисунок 2. График реакции цены акции United Company RUSAL Plc (Русал) на сообщение о снижении рейтинга компании агентством Fitch

Наконец, в качестве отдельного проявления процессов глобализации можно отметить возможность российских компаний привлекать заемные средства путем размещения своих акций (точнее, ADR и GDR) на зарубежных фондовых площадках. Российские компании размещают свои ценные бумаги на многих биржах: Лондонская биржа; OTC Bulletin Board (США); Нью-Йоркская биржа; Тихоокеанская биржа; NASD (SIAC); Бостонская биржа; NASDAQ; Франкфуртская биржа. Однако наиболее престижной и важной считается LSE – London Stock Exhange – Лондонская биржа. Именно покупки/продажи ADR российских компаний часто определяют соответствующее поведение акций на российских биржах.

Стоит сказать, что выше приведенные примеры проявления глобализации характерны и для рынков ценных бумаг других стран, однако степень влияния, однозначно, разная. На российский фондовый рынок глобализация оказывает значительное влияние. Одной из причин является необычайная мобильность мирового капитала в сочетании с небольшим числом ограничений на движение иностранного капитала в России, что связано с достаточно молодым возрастом российского рынка ценных бумаг.

В заключение анализа данной тенденции, стоит заметить, что глобализация в абсолютно любых сферах жизнедеятельности людей имеет свои положительные и негативные проявления. И рынок ценных бумаг не является исключением.

Другая глобальная тенденция это повышение значимости и роли ценных бумаг, а именно секьюритизация — финансирование или рефинансирование необращаемых финансовых активов компании, приносящих доход, посредством «преобразования» таких активов в ликвидную форму через выпуск ценных бумаг.
Данная тенденция реализуется на фоне относительного снижения банковского финансирования, что тесно связывает ее с другой тенденцией – дезинтермедиацией, т.е перевод инвесторами средств со счетов традиционных кредитных организаций (финансовых посредников) с достаточно низкими процентными доходами в более доходные инвестиции на открытом рынке. В наличии данных тенденций на рынке ценных бумаг можно убедиться наглядно с помощью анализа источников финансирования.

Таблица 1. Соотношение кредитного и привлекаемого финансирования на рынке ценных бумаг в масштабе мировой экономики [5]

Источник https://economy-ru.info/info/163061/

Источник https://vuzlit.com/100892/globalizatsiya_fondovyh_rynkov

Источник https://scienceforum.ru/2020/article/2018021737