Ювентус» упал в цене: как купить акции топ-клубов во время пандемии | РБК Инвестиции

На акциях каких футбольных клубов можно заработать

Футбол — самый популярный вид спорта в России. Но среди российских футбольных клубов, в отличие от зарубежных, нет ни одного, чьи акции обращались бы на бирже. Рассказываем, на победах каких европейских футбольных клубов может заработать инвестор из России.

Зачем клубы выходят на биржу

Футбольные клубы хотят получить деньги, в основном, для двух целей:

— для развития, например для постройки нового стадиона;

— чтобы покупать новых игроков и конкурировать с другими клубами.

Если у команды нет богатого владельца, то остается выход на биржу или краудфандинг среди болельщиков. Первое IPO среди футбольных команд провел лондонский «Тоттенхэм» еще в 1983 году, а к середине 1990-х уже 27 английских клубов разместили свои акции на Лондонской бирже.

Второй способ привлечения инвестирования не так популярен — его используют в основном команды (и иногда их болельщики) из низших дивизионов для привлечения небольшой суммы или внимания медиа. Хотя первые футбольные клубы в Великобритании были основаны с помощью краудфандинга («Манчестер Юнайтед», «Арсенал» и другие известные клубы), но в конце XIX века фондовые рынки еще не были развиты.

Правда, к началу 2010-х большинство команд вернулись к непубличной форме владения. Из-за высокого уровня конкуренции командам приходилось тратить большую часть доходов на новых игроков, а не на выплату дивидендов акционерам, поэтому стоимость ценных бумаг постоянно снижалась.

Сейчас акции только двух британских клубов — английского «Манчестер Юнайтед» и шотландского «Селтика» — находятся в свободном обращении. Всего на мировых биржах размещены акции более 20 европейских клубов и одной азиатской команды.

IPO (от англ. initial public offering) — первичное предложение акций компаний для неограниченного круга инвесторов. После IPO акции могут свободно обращаться на бирже

На чем зарабатывают клубы

Кроме продажи игроков (что не является стабильным доходом), клубы ведут коммерческую деятельность. Они зарабатывают на трех основных направлениях.

1. Продажа билетов на стадион, клубной атрибутики и других услуг в день матча

Эти доходы зависят от вместимость стадиона (чем больше может вместить стадион, тем больше прибыль от билетов) и популярности команды (позволяет увеличивать стоимость билетов и атрибутики, а также дорого продавать места в VIP-ложи). Например, известный футбольный клуб «Реал Мадрид» заработал на этом €143 млн в сезоне 2017/18. Для сравнения, «Атлетико» из Мадрида, менее популярный, но в последние сезоны демонстрирующий результаты не хуже «Реала», — €56,8 млн.

2. Деньги от спонсоров

Спонсоры делятся на две категории:

— технические (фирмы, предоставляющие командам экипировку);

— титульные (компании, которые платят за размещение своей рекламы на футболках).

Например, «Барселона» получает от своего технического спонсора Nike €155 млн в год. Для американской компании это не просто реклама: Nike продает фирменные футболки в своих магазинах по всему миру.

Самый большой контракт c титульным спонсором — у «Манчестер Юнайтед». Американский автопроизводитель Chevrolet платит клубу за размещение своего логотипа на футболках примерно $80 миллионов (€73 млн) в год.

3. Доходы от трансляций.

Все команды объединены в лиги, которые продают телекомпаниям права на трансляции. Для клубов из самых популярных лиг это главная статья заработка: 20 клубов с наиболее высокими доходами получили от трансляций 43% своих доходов в 2018 году, показал анализ Deloitte.

Например, в 2019 — 2022 гг. английская Премьер-Лига заработает в среднем €1,7 млрд на трансляциях. Эти деньги лига распределит между командами в зависимости от мест, занятых ими в чемпионате. Другие лиги получают за трансляции меньше: например, итальянская лига (Серия А) — €973 млн в год.

Дополнительные деньги от телетрансляций команды получают за выступления в международных соревнованиях, в которые попадают лучшие команды из разных стран. Европейская федерация футбола УЕФА подписала контракт с локальными бродкастерами на общую сумму в €3,4 млрд на 3 года (то есть €1,066 млрд в год). Часть этих денег УЕФА распределяет между клубами в зависимости от результатов. Например, победитель прошлого розыгрыша Лиги Чемпионов «Ливерпуль» получил €82,5 млн за победу в турнире.

Как влияют результаты матчей

В краткосрочной перспективе спортивные результаты клубов оказывают сильное влияние на котировки ценных бумаг. Важные поражения и победы оказывают непосредственное влияние на распределение будущих призовых выплат и средств от трансляций. Например, после проигрыша амстердамскому «Аяксу» в прошлом розыгрыше Лиги Чемпионов 16 апреля стоимость акций туринского «Ювентуса» снизилась на 17%, акции его соперника подорожали на 9%.

В долгосрочной перспективе для котировок более важны финансовые показатели и общая стратегия развития клуба. Многие клубы (те же «Ювентус» и МЮ) стараются завоевать аудиторию в новых странах — устраивают выездные турне в США, — а «Ювентус» на стриминговом сервисе Netflix выпустил сериал про команду.

Однако долгая полоса неудач может отрицательно сказаться на доходах: например, британский «Лидс Юнайтед» в 2000-х оказался на грани банкротства после нескольких неудачных сезонов.

В какие клубы можно инвестировать

Кроме МЮ и «Селтика», на биржах можно купить акции итальянских «Ювентуса», «Лацио» и «Ромы», португальских «Порту», «Спортинга» и «Бенфики», немецкой «Боруссии», нидерландского «Аякса», французского «Лиона», а также нескольких турецких, польских, шведских и датских команд. В июле 2019 года на IPO вышла и первая азиатская команда — «Бали Юнайтед» из Индонезии. Футбольные клубы из России на биржах не торгуются: их, в основном, спонсируют крупные государственные и частные компании («Зенит» из Санкт-Петербурга получает деньги от «Газпрома», московский «Спартак» — от «Лукойл»), администрации регионов или отдельные бизнесмены («Краснодар» — бывший глава «Магнита» Сергей Галицкий).

Рассказываем о 3 вариантах инвестиций для футбольных болельщиков. Подробно — про один из самых известных клубов мира, «Манчестер Юнайтед».

«Манчестер Юнайтед» (МЮ), Англия
Динамика акций (22 ноября 2018 — 22 ноября 2019): -20,4%

В последнее время «Манчестер Юнайтед» редко добивается значительных побед (исключением можно считать победу во втором по значимости европейском клубном турнире — Лиге Европы), хотя клуб каждый год тратит сотни миллионов фунтов на усиление состава.

За последние 3 года стоимость его акций практически не изменилась. Неудачи на футбольном поле уравновешиваются новым выгодным контрактом на трансляции матчей английской Премьер-Лиги. Также «Манчестер Юнайтед» входит в тройку самых дорогих футбольных брендов, по версии Forbes (после «Барселоны» и мадридского «Реала»). Поэтому основные источники доходов команды напрямую не связаны со спортивными результатами: клуб привлекает болельщиков со всего мира, в особенности из стран азиатского региона. Благодаря этому МЮ остается самым дорогим публичным футбольным клубом в мире.

Как меняются доходы МЮ

В целом в 2018 году доходы снизились с €676 млн до €666 млн. Это отрицательно сказалось на котировках акций компаний. Выручка распределились так:

— 47% (€316 млн) — доходы от спонсоров;

— 35% (€230 млн) — доходы от трансляций (основная часть — от Английской Премьер-Лиги, есть также поступления от УЕФА и доходы от трансляций на собственном телеканале клуба MUTV);

— 18% (€120 млн) — доходы в день матча.

В 2019 году году доходы клуба снова могут снизиться — «Манчестер Юнайтед» в третий раз за последние 5 сезонов не смог пробиться на самый престижный футбольный турнир Европы — Лигу Чемпионов. Это негативно скажется на поступлениях от трансляций, а также не принесет дополнительных доходов за проданные билеты и продажу атрибутики.

В какие клубы еще можно инвестировать

Если вам интереснее вложиться в команды из менее популярных чемпионатов, то мы о них тоже рассказываем.

Аякс, Нидерланды
Динамика акций (22 ноября 2018 — 22 ноября 2019): +45,1%

Акции амстердамского «Аякса» выросли за год благодаря крайне успешному выступлению в Лиге Чемпионов — команде удалось обыграть именитые «Ювентус» и «Реал», хотя состав у «Аякса» был заметно слабее. Это означало дополнительные поступления в бюджет за счет трансляций и выплат за успешную игру (примерно €90 млн), а также потенциальные трансферы ключевых футболистов (в итоге летом клуб продал игроков на €200 млн — клубу они обошлись гораздо дешевле). Хорошие финансовые результаты привели к росту котировок. Однако продав многих ведущих игроков, клуб , вероятно, не сможет так же успешно выступить в еврокубках, а чемпионат Голландии интересен зрителям не так сильно, как британская премьер-лига.

Боруссия (Дортмунд)
Динамика акций (22 ноября 2018 — 22 ноября 2019): +1,2%

В сезоне 2018/2019 немецкий клуб занял 2 место в чемпионате и заработал €489,5 млн, при этом чистая прибыль составила €17,4 млн. Клуб тоже активно развивается на новых рынках: летом провел ряд выставочных матчей в США и увеличивает свое присутствие в Азии, пишут аналитики Deloitte. Это должно увеличить узнаваемость бренда клуба.

Как вложиться и что учесть

Чтобы купить акции иностранных клубов, вам нужно открыть счет у иностранного брокера. Если вы планируете инвестировать в футбольные клубы на долгий срок, обратите внимание на стоимость бренда, популярность лиги, в которой они играют, есть ли у клубов стратегия выхода на новые рынки.

«Ювентус» упал в цене: как купить акции топ-клубов во время пандемии

После объявления ВОЗ пандемии COVID-19 по всему миру были приостановлены практически все соревнования высокого уровня. Футбол не стал исключением: единственной европейской лигой, где матчи по-прежнему продолжаются, остался чемпионат Белоруссии.

Из-за коронавируса футбол пострадал очень сильно даже по меркам сферы развлечений. Массовая остановка спорта уже нанесла огромный ущерб футбольным клубам и утянула вниз их котировки — да, некоторые из них есть на биржах.

Какие клубы торгуются на биржах?

Их немного — чуть более двух десятков. Среди них есть как команды-ноунеймы, так и топ-клубы — например, английский «Манчестер Юнайтед», итальянские «Ювентус», «Рома» и «Лацио», немецкая «Боруссия Дортмунд», французский «Лион», нидерландский «Аякс». Больше всего публичных футбольных команд в Дании и Турции — пять и четыре соответственно. В июле 2019 года на IPO впервые вышел клуб из Азии — индонезийский «Бали Юнайтед».

Для оценки динамики рынка акций футбольных клубов есть специальный индекс STOXX Europe Football (FCTP). Он был создан в 2002 году в рамках соглашения между Франкфуртской биржей и Dow Jones и принадлежит немецкому биржевому холдингу Deutsche Boerse. В него входят акции всех публичных футбольных команд Европы за исключением «Манчестер Юнайтед», а примерно половина всей стоимости приходится на «Ювентус» и «Боруссию».

В последние пару лет он рос быстрее большинства европейских « голубых фишек » (более чем в три раза опережал индекс Euro STOXX 50) и 19 февраля достиг пикового значения в 167 пунктов.

Он рос во многом за счет взлета акций «Ювентуса» (резко поднявшего капитализацию на €0,5 млрд трансфером Криштиану Роналду), «Бенфики» (заработавшей €126 млн на продаже молодого португальца Жоау Фелиша) и «Аякса» (который произвел фурор в 2019 году, добравшись до полуфинала Лиги чемпионов).

Как коронавирус затронул футбольные акции?

К 23 марта STOXX Europe Football рухнул вниз более чем в два раза, опустившись до отметки в 80 пунктов. К 10 апреля он немного отыграл падение и закрепился на отметке 102 пункта.

Динамика индекса STOXX Europe Football с 10 апреля 2019-го по 10 апреля 2020 года (Фото: investing.com)

Например, акции дортмундской «Боруссии» упали с €9,49 в середине февраля до €6,18 за штуку (-35,1%), бумаги «Бенфики» обвалились с €4,64 до €2,89 (-37,7%), а «Лацио» — с €2 до €1,21 (-39,3%). Акции «Ювентуса» падали на 55%, но после решения о сокращении зарплат игрокам, позволившего сэкономить около €90 млн, поднялись до €0,77 (падение с середины февраля — 37,9%).

Клубы теряют деньги уже сейчас, но в случае полной отмены сезона их ждет полноценный финансовый кризис. Команды уже просят УЕФА (организацию, управляющую еврофутболом) приостановить действие финансового фэйр-плей — правил, требующих от них безубыточности для участия в европейских турнирах.

Заработок футбольных клубов складывается в основном из четырех статей доходов: спонсорские поступления, трансферы игроков, телетрансляции, а также доходы в дни матчей (билеты, атрибутика, кейтеринг). Последняя статья по причине приостановки всех спортивных событий сейчас не приносит ничего, а ТВ-контракты составлены таким образом, что в случае отмены сезона команды лишатся части положенных денег.

По оценкам The Athletic, клубы английской Премьер-лиги не получат £762 млн от телевещателей, £200 млн от проведения матчей и £175 млн коммерческих доходов в случае отмены сезона. Команды пытаются компенсировать убытки за счет сокращения зарплат игроков и персонала — чтобы покрыть хотя бы половину возможных убытков, клубам АПЛ нужно урезать оклады в среднем на 30%.

К примеру, по данным Daily Mail, «Манчестер Юнайтед» рискует потерять £116,4 млн в случае отмены сезона. С начала года бумаги «Манчестер Юнайтед» просели на 25% — c $20 до $15 — и, возможно, это не предел.

Почти все лиги настроены доиграть сезон, но на данный момент нет никакой ясности в вопросе того, когда он возобновится и в каком качестве. В Англии возвращение футбола отложили на неопределенный срок, в Италии это произойдет не раньше конца мая, в Испании самым ранним возможным сроком сейчас называют 27 мая. При этом, скорее всего, играть придется при пустых трибунах — а значит, клубы в любом случае недополучат существенную часть доходов.

Хочу вложиться в футбольные клубы. Стоит ли это делать и как?

В России купить акции футбольных команд можно либо получив статус квалифицированного инвестора, либо на иностранных биржах через иностранного брокера. Это не самый легкий путь: у зарубежных брокеров высокий порог входа (как правило, от $10 тысяч минимум), комиссии и прочие издержки также высоки, а все налоги инвестор платит сам.

Инвестиции в футбол — рискованное занятие. Долгосрочный фундаментальный анализ здесь малополезен, акции низколиквидны, а их стоимость зависит от факторов, которые трудно просчитать — в первую очередь, от спортивных результатов.

Победы позволяют увеличить доходы и стоимость акций, а поражения (особенно на ранних стадиях важных турниров) отбрасывают котировки вниз. Например, бумаги «Аякса» после победы над «Ювентусом» в 1/4 финала Лиги чемпионов 2018/19 выросли примерно на 10,19%, а акции итальянского клуба обвалились на 17,63%. Но потом, когда клуб из Нидерландов проиграл «Тоттенхэму» в полуфинале, его бумаги рухнули на 20%. Поэтому инвестиции в футбол отчасти похожи на ставки в букмекерских конторах.

В полуфинале Лиги чемпионов 2018/19 «Аякс» пропустил гол от «Тоттенхэма» на пятой добавленной минуте и не попал в финал (Фото: facebook.com/afcajax/)

Огромную роль играет участие команды в Лиге чемпионов — за игру в ней организаторы платят большие призовые. Размер некоторых спонсорских контрактов также зависит от участия в турнире. Непопадание в Лигу чемпионов сильно бьет по доходам и котировкам клубов. К примеру, «Манчестер Юнайтед» провалил прошлый сезон, не попал в главный еврокубок и за год потерял около $1,5 млрд рыночной капитализации.

Другие факторы тоже специфичны — скажем, трансферы игроков. Покупка топ-футболиста может сначала увеличить привлекательность бренда и маркетинговые доходы, но если он не оправдает надежд в игровом плане — то это негативно скажется на акциях. К слову, в финансовой отчетности игроки учитываются как внеоборотные нематериальные активы.

Рынок спортивных акций максимально волатилен и непредсказуем, из-за чего многие инвесторы не рискуют с ним связываться. А большинство акционеров футбольных клубов — это их болельщики, которые инвестируют, скорее, для имиджа. При этом обычно они крайне неохотно расстаются с акциями.

С другой стороны, прямо сейчас у «футбольных» акций огромный потенциал роста — их можно купить практически «на дне». В случае возобновления игр даже при пустых трибунах котировки пойдут вверх — это будет значить, что клубы смогут выполнить обязательства по ТВ-контрактам и не упустить деньги от трансляций. Однако пока неизвестно, когда лиги возобновят сезоны, вернется ли вообще футбол до осени и какие убытки клубам в итоге принесет COVID-19.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Лишь 3% футбольных клубов Европы торгуется на бирже. Заработать на их акциях можно бешеные деньги

Аякс

Боруссия Дортмунд

Ювентус

В 1983 году «Тоттенхэм» стал первым футбольным клубом в Европе, который разместил свои акции на фондовой бирже. С тех пор многие клубы приходили на биржу и уходили с нее, но их опыт оказался скорее неудачным. Акции оставшихся на рынке грандов европейского футбола нестабильны, но в последние годы приносят отличный доход

С 1983 года, когда английский «Тоттенхэм Хотспур» провел первое IPO на бирже среди футбольных клубов, его путь повторили около 45 клубов в Европе. На рубеже веков популярность выхода на публичный рынок футбольных команд достигла пика, но с 2003 года волна размещений пошла на спад. Сейчас на биржах Европы обращаются акции 22 клубов, а еще один — «Манчестер Юнайтед» — торгуется на бирже в Нью-Йорке. Несмотря на то что их бумаги по-прежнему низколиквидны и волатильны (цена может резко меняться под влиянием небольшого количества сделок), в последние годы биржевая стоимость футбольных клубов растет быстрее широкого рынка.

Отслеживать динамику «футбольных» акций и инвестировать в европейский клубный футбол позволяет специальный индекс — STOXX Europe Football . Он был создан в 2002 году и принадлежит немецкому биржевому холдингу Deutsche Boerse.

В индекс входят акции 22 клубов — это лишь 3% от общего числа европейских футбольных клубов высших дивизионов (710). В нем больше всего датских (5), турецких (4), португальских и итальянских (по 3) клубов.

Как ни странно, в индексе нет ни одного английского или испанского клуба, а из суперклубов в нем присутствуют только «Ювентус», «Боруссия Дортмунд», с натяжкой — «Аякс» и «Рома». Из клубов рангом пониже — «Лион», «Лацио», «Галатасарай», «Бешикташ», «Порту», «Бенфика», «Спортинг». Остальные клубы — это команды третьего эшелона из датской, шведской, македонской, польской лиг.

Англия когда-то была широко представлена в индексе: десять лет назад там были «Тоттенхэм», «Милуолл» и «Уотфорд» (плюс еще шотландский «Селтик»). Все они покинули лондонский фондовый рынок в 2011–2012 годах. Кроме того, по разным причинам ушли с биржевого рынка шотландский «Рейнджерс» (в 2015 году) и лондонский «Арсенал» (в 2018 году).

Весь индекс STOXX Football Europe стоит €4,37 млрд (на 26 ноября 2019 года) . Хотя за десять лет его капитализация выросла в семь раз, она составляет лишь 0,1% рыночной стоимости пятидесяти крупнейших компаний еврозоны. Половина всей стоимости STOXX Football Europe приходится на два клуба — «Ювентус» и «Боруссия». На третьем месте с большим отставанием — «Аякс».

Футбольные акции растут как на дрожжах

Если лет десять назад вложения в футбольные бумаги были уделом самых преданных болельщиков или узкоспециализированных финансистов, то сейчас акции футбольных клубов стали вполне привлекательными для широкого круга инвесторов. На интервале 10 последних лет футбольный индекс существенно уступает в доходности индексу «голубых фишек» еврозоны Euro STOXX 50 — 25,5% против 72,6%. Однако если взять результаты за последние два года, футбольный индекс вышел вперед — 26,9% роста против 9,7% .

Отличную доходность показывают акции «Ювентуса» и «Аякса». За последние три года акции туринцев подорожали на 378% (эквивалентно доходности в 68,8% в год), амстердамцев — на 134% (доходность 34,5% в год). Неплохо за три года выросли также котировки дортмундской «Боруссии» — на 65,5%.

А вот по результатам с начала 2019 года в лидеры среди больших клубов вышел «Аякс» — рост акций почти на 50%. По этому показателю его опережают только турецкие «Бешикташ» и «Фенербахче» (+52,5% и +121% соответственно) и «Бенфика» (+170%). Но у этих клубов капитализация существенно меньше, чем у «Аякса», то есть расти быстрее им проще.

Если бы вы купили 100 акций «Аякса» (а всего доступно для покупки более 1,4 млн бумаг) в самом конце прошлого года за €1455 на тот момент, то к сегодняшнему дню заработали бы €765 сверху .

Успехи «Аякса» и «Бенфики» на бирже в этом году отражают их финансовые результаты. Оборот ведущего голландского клуба в сезоне 2018/19 (завершился в июне) вырос более чем вдвое — до €199,5 млн. Это, в свою очередь, стало прямым следствием побед на футбольном поле : дойдя до полуфинала Лиги чемпионов, «Аякс» получил €15 млн от продаж билетов на еврокубковые матчи и €78 млн призовых от УЕФА. Летом «Аякс» и «Бенфика» заработали больше всего прибыли от продаж игроков — соответственно $163 млн и $160 млн, по расчетам Forbes. Португальский клуб осуществил самый дорогой трансфер минувшего лета, продав Жоао Феликса в «Атлетико Мадрид» за $138 млн.

Динамика акций связана с футбольными результатами, но не только

В целом биржевые котировки футбольных клубов, разумеется, реагируют на их футбольные результаты. И довольно предсказуемо: по статистике, на следующий день после победы акции обычно растут, после поражения — падают (после ничьей — тоже снижаются, но меньше). Согласно некоторым исследованиям, победы в еврокубковых матчах при прочих равных приводят к большему росту акций, чем победы в играх национального первенства. Аналогичный эффект прослеживается при победах с крупным счетом по сравнению с минимальными выигрышами.

Футбольные котировки, как правило, очень волатильны, и те, кто инвестирует на краткосрочном горизонте, сильно рискуют (на картинке ниже — график котировок «Ювентуса» в 2019 году, на котором видно, как они скачут). После победы «Аякса» над «Ювентусом» в четвертьфинале Лиги чемпионов 2018/19 акции туринского суперклуба обвалились почти на 20%, а бумаги «Аякса» подорожали более чем на 10%. Но когда голландский клуб вылетел в полуфинале от «Тоттенхэма», его акции, в свою очередь, обрушились на 20%. Иными словами, обычные модели прогнозирования фундаментальной стоимости здесь не работают — слишком многое зависит от зачастую непредсказуемых результатов матчей.

Но акции реагируют не только на исходы матчей. В июле 2018 года котировки «Ювентуса» выросли на 10% после появления сообщений о трансфере Криштиану Роналду. В марте 2019 года бумаги клуба подскочили более чем на 20%, после того как Роналду сделал хет-трик в матче против «Атлетико». Инвесторы более выраженно реагируют на трансферы и игровые достижения футбольных суперзвезд, потому что такие игроки обеспечивают клубу дополнительную узнаваемость и коммерческие поступления.

В свое время клубы выходили на IPO, чтобы привлечь капитал для строительства арен и покупки игроков. Обратной стороной является то, что клубы соглашаются стать более прозрачными (обязательными становятся публикация финансовой отчетности, раскрытие существенных фактов деятельности) на фоне общей незаинтересованности футбольных клубов в финансовой транспарентности. В России ни один клуб не торгуется на бирже и мало кто публикует финансовые и операционные результаты . Инвесторы также получают возможность влиять на менеджмент клубов. Если бы (фантастический сценарий!) Леонид Федун провел IPO «Спартака» с листингом на бирже, неразберихи в руководстве клубом стало бы на порядок меньше и многие сомнительные дела ушли бы в прошлое.

Вполне понятно, почему в обозримом будущем ни один российский клуб не выйдет на биржу: большинство клубов убыточны и не хотели бы «светить» плачевные результаты, больших денег за их акции не дадут, а бизнес-модель зиждется на дотациях госкомпаний, региональных властей или богатых частных владельцев и к тому же нередко скрывает мутные трансферные и агентские схемы. Разговоры об IPO российских клубов были модными до финансового кризиса 2008 года: Федун обещал вывести «Спартак» на биржу еще в 2004 году, позднее о такой перспективе говорили в ЦСКА. Но в последнее время это выглядит фантастикой.

Источник https://dokhodchivo.ru/aktsii-futbolnih-klubov

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/5e90afc79a7947ea4cc0f7dd

Источник https://www.sports.ru/tribuna/blogs/silentplace/2652271.html