Турция на грани дефолта |

 

Турция на грани дефолта

Стоимость страхования от дефолта правительства Турции в следующие пять лет резко выросла, достигнув самого высокого уровня закрытия почти за два десятилетия.

Свопы кредитного дефолта выросли до 870 базисных пунктов в понедельник, отражая опасения инвесторов по поводу углубляющегося обвала лиры и зависимости правительства от неортодоксальной денежно-кредитной политики. Резкий рост поднял контракты CDS выше уровня, достигнутого во время глобального финансового кризиса 2008 года, и вплоть до пика 2003 года, когда Реджеп Тайип Эрдоган стал премьер-министром Турции.

Под растущим давлением CDS доходность 10-летних долларовых облигаций страны выросла до рекордно высокого уровня в 10,6% в понедельник.

Страхование от дефолта стало самым дорогим с 2003 года

Казначейство было вынуждено действовать 9 июня после того, как потери валюты ускорились после заявления президента Эрдогана о том , что его правительство продолжит снижение ставок даже в условиях резкого роста инфляции.

Чтобы сдержать рост кредита и поддержать лиру, центральный банк удвоит норму обязательных резервов для коммерческих кредитов наличными в лирах до 20%, в то время как банковский регулятор сократил периоды погашения долга для потребителей. Министерство финансов и казначейство заявили, что продадут новые облигации, индексированные по доходам в лире, в попытке удержать розничных инвесторов от покупок в долларах.

«Повышение вероятности рецессии в США, не поддерживающая политика ФРС, стремительный рост доходности в США и шаткая лира — из-за неустойчивой политики центрального банка — повышают CDS Турции, и, вероятно, это еще не конец боли». — сказала Ипек Озкардеская, старший рыночный аналитик Swissquote Bank.

Лира потеряла 23% в этом году и является худшей валютой среди аналогов на развивающихся рынках.

«Инвесторы все больше беспокоятся о способности Турции держать под контролем свой бюджет, в то же время тратя такие большие средства на проведение невыполнимой политики на валютном фронте», — сказала Озкардеская.

В то же время, Турция сообщила о рекордном профиците своего центрального государственного бюджета в мае, что было вызвано ростом налоговых поступлений.

Согласно данным министерства финансов и казначейства, после дефицита в течение двух месяцев подряд в прошлом месяце бюджет показал профицит в размере 144 млрд лир (8,3 млрд долларов).

Данные указывают на «значительное бюджетное пространство» благодаря первичному профициту, который достиг 246,5 млрд лир за первые пять месяцев года, сообщил министр финансов Нуреддин Небати в Twitter.

«Положительная динамика роста и доходов бюджета свидетельствует о том, что целевой показатель отношения дефицита бюджета к ВВП на уровне 3,5% будет достигнут», — сказал он.

• Расходы составили 173,8 млрд лир, что на 47% больше, чем в том же месяце годом ранее.
• Государственные доходы составили 317,8 млрд лир, из которых 289,7 млрд — налоговый доход.
• Налоговые поступления выросли на 214% по сравнению с прошлым годом
• Профицит бюджета за январь-май 124,6 млрд лир.
• Казначейство сообщило о профиците кассового бюджета в размере 149,2 млрд лир в мае.

По материалам Bloomberg

MarketSnapshot — Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

Турции вновь «снесло» лиру: рынок рухнул, власти успокаивают инвесторов

Иллюстрация: AFP

Стамбульская фондовая биржа приостановила торги утром 22 марта после того, как её основной индекс обвалился более чем на шесть процентов. Фондовый рынок страны, а с ним и её национальная валюта рухнули вслед за неожиданным для многих инвесторов решением президента Реджепа Тайипа Эрдогана в минувшую субботу уволить председателя Центрального банка Турции Наджи Агбала, проработавшего на этой должности чуть более четырёх месяцев. Компания Borsa Istanbul сообщила, что её автоматические выключатели сработали в 09.55 (совпадает с московским). Торговля возобновилась в 10.30, но может быть снова остановлена, учитывая царящие в эти часы пессимистические настроения относительно перспектив турецкого финансового рынка, передаёт Reuters.

Официальные лица страны поспешили успокоить рынки после увольнения Наджи Агбала, настаивая на том, что власти в любом случае будут придерживаться правил свободного рынка. Министр финансов Лютфи Эльван выступил с заявлением в понедельник, призванным удержать инвесторов от резких шагов.

«От механизма свободного рынка не будет никакого отхода. Мы продолжим с решимостью внедрять либеральную систему установления обменного курса (национальной валюты)», — говорится в частности в заявлении главы финансового ведомства.

Эльван также подтвердил приверженность Турции борьбе с инфляцией, которая в течение нескольких месяцев демонстрировала неуклонный рост. В феврале потребительские цены выросли на 15,61 процента в годовом исчислении.

Так или иначе, но турецкая лира, как уже сообщало EADaily, потеряла около 18 процентов по отношению к доллару в первые часы торгов после того, как Эрдоган заменил Агбала бывшим членом правящей Партии справедливости и развития Сахапом Кавчиоглу.

В минувшую пятницу, на закрытии торгов в Стамбуле и за день до принятия Эрдоганом своего кадрового решения, курс лиры составлял около 7,22 за доллар. В настоящее время она торгуется на уровне чуть ниже 8 за $ 1.

Турецкие акции в 2022 году опередили все фондовые рынки мира

Турецкие акции опередили по темпам роста остальные мировые рынки акций в пересчете на местную валюту в 2022 году. Это произошло на фоне популярности активов у турецких инвесторов, которые ищут в них защиту от стремительного роста инфляции. Об этом сообщает Bloomberg.

Индекс Borsa Istanbul 30 (BIST 30), включающий акции компаний — голубых фишек турецкого рынка, в 2022 году вырос на 39%. Индекс Borsa Istanbul 100 (BIST 100) — эталонный индекс Турции — вырос на 37%.

Валютный кризис Турции в 2021 году был спровоцирован агрессивным циклом смягчения денежно-кредитной политики. ЦБ Турции начал снижать ключевую ставку с 19% с августа 2021 года, несмотря на то что тогда инфляция в стране уже превышала 21%. К концу 2021 года ставка опустилась до 14%, а инфляция разогналась до 36%. С начала 2022 года ставка остается неизменной — на уровне 14%.

Такой экономический курс задал президент Реджеп Тайип Эрдоган, несмотря на растущую инфляцию. Это наряду с последствиями спецоперации подтолкнуло инфляцию к 70% в апреле.

Взлет инфляции до 70% в сочетании с паузой в повышении процентных ставок способствовал значительному росту акций таких компаний, как Turkish Airlines, подорожавших на 145% с начала января, и сталелитейной компании Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS, которая выросла почти на 40%.

«Не так много вариантов, куда можно направить турецкие деньги. Инвесторы не могут игнорировать турецкие акции, если хотят защитить свои сбережения от инфляции», — сказал управляющий деньгами в стамбульской компании Strateji Portfoy Бурак Четинчекер.

Аналогичное мнение высказали эксперты Альфа-Банка в отношении российского рынка. В стратегии на второй квартал 2022 года они заявили, что на горизонте полутора лет российский рынок акций ожидает рост, более того, он является «фактически единственным инструментом защиты рублевого капитала от высокой инфляции». Аналитики также привели в пример иранский фондовый рынок, который с 2017 года вырос почти в 20 раз при росте в четыре раза.

При этом иностранные инвесторы опасаются вкладывать средства в турецкий рынок из-за денежно-кредитной политики страны. В 2022 году они продали акций на $2,2 млрд, в результате чего доля иностранных инвесторов в турецких акциях достигла рекордно низкого уровня — около 35%. Индекс Borsa Istanbul 100 демонстрирует почти рекордный дисконт на уровне выше 60% к индексу MSCI Emerging Markets.

Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган вновь высмеял принцип, согласно которому повышение стоимости заимствований может помочь сдержать рост цен, назвав тех, кто видит связь между базовой ставкой и инфляцией, «либо неграмотными, либо предателями».

Рост интереса к акциям внутри страны помог ослабить корреляцию между турецкими акциями и мировыми рынками, отметил руководитель отдела исследований компании Is Investment Эмре Сезан. Он считает, что ралли может замедлиться, поскольку правительство рассматривает новые инструменты для защиты инвестиций от инфляции.

Другие управляющие из Strateji Portfoy и Marmara Capital считают, что ралли может продолжаться и дальше, поскольку турецкие акции все еще торгуются с привлекательной оценкой соотношения цены и прибыли.

Рост турецких акций контрастирует с потерями на мировых фондовых рынках на фоне опасений по поводу риска рецессии , поскольку растущая инфляция побуждает центральные банки к повышению ставок. Турецкий индекс BIST 30 все еще растет более чем на 12% в долларовом выражении и входит в число 15 лучших мировых фондовых индексов даже после того, как лира упала на 19% с начала года.

Планируете свои расходы и накопления? Пройдите опрос РБК на тему денег и инвестиций

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд.

Источник https://www.profinance.ru/news/2022/06/15/c632-turtsiya-na-grani-defolta.html

Источник https://eadaily.com/ru/news/2021/03/22/turcii-vnov-sneslo-liru-rynok-ruhnul-vlasti-uspokaivayut-investorov

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/629716c69a794710f91d9ff9