Как устроен ETF? Гайд для инвестора — Финансы на vc. ru

Как устроен ETF? Гайд для инвестора

ETF привлекают инвесторов-новичков и тех, кто ищет пассивный способ заработка на инвестициях. Но чтобы не ошибиться с выбором фонда и добиться максимальной выгоды от своих вложений, стоит понять, что такое ETF и как он устроен?

ETF – это фонд, который торгуется на бирже (от английского «Exchange Traded Fund»). ETF инвестируют средства в определенные активы, например, золото, ценные бумаги, недвижимость. При этом часто они основаны на фондовых индексах, позволяющих покупать рынок в целом: например, Dow Jones, S&P 500, индекс МосБиржи и другие.

Инвестиционные фонды формируют портфели активов и выпускают свои акции, где каждая включает «кусочек» всех купленных фондом активов.

1 акция Google на начало августа 2021 года, стоит более 2700$. Чтобы инвестору включить Google в свой портфель с долей не более 10% от активов, ему нужен портфель свыше 27 000$. Для рядового инвестора это огромная сумма, которая делает акции Google недоступными. Здесь и приходят на помощь ETF.

Благодаря же ETF (например ETF FXUS, основанным на S&P 500) со стоимостью менее 100$ за акцию, инвестор можно вложиться единовременно в более 500 крупнейших американских компаний (в том числе Google) в микро-долях, с хорошей диверсификацией и также получать прибыль от роста акций и выплаты дивидендов (по включенным в портфель ETF компаниям).

Такой подход делает инвестиции в ETF удобными и безопасными за счет их доступности и широкой диверсификации.

Вот список всех биржевых фондов (включая БПИФ), доступных на Московской бирже. ETF фонды выделены пометкой «ETF» в графе «Формат».

Если вам интересны российские инвестиционные фонды (БПИФ), то прочитайте статью, где я сравниваю БПИФ с ETF и выбираю лучший инструмент, с точки зрения безопасности вложений.

Всего на Московской бирже, на август 2021 года, представлены ETF двух провайдеров — FinEx и ITI Funds. ITI Funds имеет всего два фонда, а FinEx в лице двух провайдеров (FinEx Funds plc и FinEx Physically Backed Funds plc) 19. Валютой фондов выступают рубли, доллары США, евро, тенге. Покупая фонды ETF, можно вложиться в облигации, акции, смешанные активы.

Также есть фонды, специализирующиеся на определенных отраслях экономики (США, Казахстана, Германии), в разных отраслях (ИТ, недвижимость, киберспорте).

Найти и выбрать ETF по параметрам (тип активов, размер комиссии и т.п.) можно в бесплатном скринере ETF на FinanceMarker

Участниками фондовой экосистемы ETF являются:

• Провайдер. Компания с большим стажем, репутацией и большим капиталом, которая регистрирует фонд (например те же FinEx). Она может выполнять функции управляющей компании или поручить их другому юридическому лицу.
• Управляющая компания (УК) или фондовый менеджер. Это структура, которая реализует инвестиционную стратегию фонда и управляет его торговой деятельностью. Например, в качестве УК самого крупного провайдера на российском рынке FinEx выступает компания FinEx Capital Management LLP из Великобритании.
• Банк-кастодиан или банк-депозитарий. Это структура, которая хранит все активы фонда, вносит изменения в реестры при передаче прав собственности. Также банк-кастодиан вместе с администратором отслеживает действия управляющей компании на соответствие Директиве ЕС, регулирующей деятельность инвестиционных фондов. Активы фонда хранятся отдельно от собственных средств банка-кастодиана. Если банк не смог обеспечить сохранность активов, то он отвечает за них своим имуществом. Банком-кастодианом фондов FinEx является Bank of New York Mellon.
• Администратор. Эта структура отвечает за бухгалтерию фонда, распределение и выплату дивидендов, уведомления и другие организационные моменты. У фондов FinEx администратором является тот же банк Bank of New York Mellon.
• Уполномоченный (авторизованный) участник. Часто они же являются маркетмейкерами. Это основные поставщики ликвидности ETF. Если спрос на акции ETF повышается, они предоставляют большее количество акций инвесторам благодаря механизму подписки. Если инвесторы продают акции, их забирают с рынка авторизованные участники и «погашают», обменивая на корзину базового актива. Это позволяет биржевым ценам акций ETF большую часть времени оставаться вблизи справедливой стоимости.
• Маркетмейкеры. Это крупные финансовые институты, которые по договору с УК покупают и продают акции фонда вне зависимости от того, сколько они стоят на текущий момент. Таким образом фонд поддерживает уровень цен своих торгуемых активов.

Взаимосвязь участников фонда можно наглядно представить в виде схемы

Итак, кто организует жизнь фонда, мы узнали. А теперь посмотрим, как он работает:

• Провайдер решает создать новый фонд и закупает активы в соответствии с выбранной стратегией. Например, могут быть закуплены акции 200 крупнейших компаний определенной страны или 500 участников авторитетного экономического рейтинга.
• Акции фонда эмитируются и выпускаются на рынок. Стоимость одной акции определяется по простой формуле: складываем стоимость всех активов и делим на количество акций.
• Инвесторы приобретают акции. Если политика предусматривает выплату дивидендов, то каждый держатель регулярно получает отчисления. Итоговая доходность или убыточность акций зависит от разницы между их стоимостью на момент покупки и продажи.

Разобраться в том, как работает ETF не так уж и сложно. А если вы знаете участников фонда и схему их взаимодействия, то вам куда проще выбрать надежный инструмент для вложения денег.

Если вам интересны подобные статьи на тему инвестиций — подписывайтесь на мой телеграм канал financemarker.

ETF — мусорные баки Волл Стрит.

Возьмите токсичные активы, бросьте их в ETF, разбавьте парой ТОПовых компаний, посыпьте 5* рейтингами от Morningstar и пенсионные фонды / недалекие розничные инвесторы с огромным удовольствием съедят это дерьмо.

Все эти разговоры про «удобную покупку» — иллюзия безопасности для розничного инвестора, как бы часто все не повторяли мантру про диверсификацию и низкий порог входа.

По факту ETF это кроличья нора без отчетности перед регуляторами (по сравнению с акциями), что является идеальным инструментом для манипуляции их стоимостью крупными игроками и маркет-мейкерами рынка, что аналогично влияет на цены самих акций, входящих в такие фонды.

Вот видео, где с 24:42 наглядно объясняется, как легко и просто работает Naked Short Selling через ETF

Если нравится Google (условно) — купите акции Гугла, пусть даже одну. Если любите GameStop – купите GameStop. Голосуйте и влияйте на развитие компании в соответствие с имеющейся долей + бонусом получайте дивиденды.

Хотите слить деньги, не понимая, как же так вышло и что на это повлияло — купите ETF и тешьте себя надеждой, что вы мульти-инвестор с диверсифицированным портфелем, состоящим из бесполезных бумажек.

Слушайте, ну не нужно сюда мешать теорию заговоров) Наверно есть фонды, которые подходят под ваши описания — не знаю, но не нужно все мешать одной краской. Вы можете выбрать понятный. ETF (тот же индекс S&P) и вы будете знать ВСЮ его структуру. Его работа и комиссии будут прозрачными, риски низкими, а стоимость доступной.

В большинстве случаев людям плевать на то, что там за компания. Люди просто хотят за понятный промежуток времени получить прибыль превышающую инфляцию. ETF (в теории) позволяют этого достичь с большей вероятностью, чем акции 1-2 компаний, особенно если мы говорим про акции, который стоят по 500 баксов за штуку, а то и больше.

Да, доходность на уровне рынка без необходимости активно управлять своими инвестициями. Я сам в основном покупаю акции отдельных компаний, но имею также долгосрочные счета, типа ИИС, где все вложено в ETF

1Y growth FXIT: +36%
1Y growth GOOGL: +81.37%

В большинстве случаев людям плевать на то, что там за компания.

Дак про это и речь: недалекие розничные инвесторы с огромным удовольствием съедят это дерьмо под названием ETF

И эти недалёкие инвесторы всё равно будут умнее вас, потому что даже полено в инвестициях знает — «предыдущая доходность != будущая доходность».

Я правильно понимаю вашу позицию, что на биржу должны идти только люди с объемом кэша от $100.000?

Хотя бы от 50к$
Меньше нет никакого смысла.

нет, вы не правильно понимаете мою позицию. моя позиция – лучше купить 1 настоящую акцию Google, чем 17 конфетных оберток

Ну гениально конечно) взять прошлую доходность конкретной бумаги, сравнить ее с меньшей (ожидаемо) доходностью ETF на портфель бумаг и говорить, что бумага лучше. Почему тогда не Virgin Galactic берете?

Главное правило инвестиций — чем выше потенциальная доходность, тем выше потенциальный риск. ETF же за счет диверсификации этот риск снижает. Да и доходность будет ниже — но задача инвестиций — обгонять инфляцию. +36% это делают с лихвой и с меньшим потенциальным риском, чем в акциях отдельной компании Google.

У вас самого кстати Google есть в портфеле?

взять прошлую доходность конкретной бумаги, сравнить ее с меньшей (ожидаемо) доходностью ETF на портфель бумаг и говорить, что бумага лучше.

бумага лучше фонда, повторю еще раз:
1) бумага платит дивиденды, фонд нет
2) бумага дает право голоса в компании, фонд нет
3) бумага менее подвержена манипуляциям, фонд более
4) бумагу проще анализировать и контролировать, чем фонд

Почему тогда не Virgin Galactic берете?

потому что вы привели в пример Google и FinEx, я сравнивал только с ними

1. Фонд также может платить дивиденды — либо их реинвестировать. Дивиденды он в любом случае получает
2. Давно вы на собрании акционеров Google голосовали? Там кстати стоит сказать общепринята практика с разным типом акций, в том числе по гугл. есть отдельный класс акций B (его держат оснвотели), где 1 акций = 10 голосам, которые дают им контроль над компанией при меньшем кол-ве акций.
3. С чего бы это? Любая конкретная бумага не только более подвержена манипуляциям, но и вообще более волатильная априори. Любая локальная новость события, может на нее повлиять.
4. Фонд контролируют независимый Банк-кастодиан и администратор, а также законы. А анализировать фонд вообще не нужно — вы выбираете фонд в соответствии со своей стратегией и просто покупаете его равными долями через определенные промежутки в целом. То есть здесь вы выбираете стратегию и все.

1. FXIT платит своим держателям дивиденды? Да/Нет?
2. Каждый раз, когда брокер присылает инвайт для электронного участия.
3. С того, что у ETF меньше требований к отчетности перед FINRA и регуляторов, чем у классических акций/компаний. Следствие – больше возможностей для манипуляций.

Фонд контролируют независимый Банк-кастодиан и администратор

Вы так говорите, как будто сам Господь Бог и его архангелы управляют банками. BofA? Голдман? ЖП? Эти названия после кризиса 2008 ничего кроме слёз и смеха не вызывают. Неужели у кого-то ещё осталась вера в честность и чистоту банкиров, особенно, когда вопрос касается денег и их управления?

А анализировать фонд вообще не нужно

Ахахах, думать и анализировать деньги, конечно же, не нужно. Читайте Мотлифул, смотрите CNBC, слушайте Крамера, доверяйте банкам и несите денежки в ETF – они точно не обманут! 🤣

Зачем инвестору ETF?

Популярные во всем мире инструменты коллективных инвестиций ETF считаются одним из оптимальных вариантов для новичков. Разберемся в сути этого биржевого инструмента и основных отличиях от биржевых паевых инвестиционных фондов.

ETF: главное

Exchange traded funds — фонды, торгуемые на бирже, — впервые появились на рынке в начале 90-х годов прошлого века, хотя идея их запуска витала в воздухе еще в 70—80-х годах. В 1990 году концепция наконец обрела форму — в Канаде был запущен первый в истории ETF, а в 1993-м родился, вероятно, самый известный фонд в мире — ETF на индекс S&P 500 (SPDR), который существует до сих пор. Число ETF в мире растет каждый год, сейчас их уже свыше 7 тысяч, а объем их совокупных активов превышает 9 трлн долларов США.

Принцип действия ETF похож на работу любого паевого инвестиционного фонда — это большой пул ценных бумаг, которым управляет провайдер фонда, а инвесторы покупают части этого фонда, в случае с ETF они называются акциями. ETF могут охватывать самые разные активы: акции, облигации, товары, др. Подавляющее большинство ETF — это так называемые индексные фонды, то есть они «следуют» за тем или иным индексом. Иными словами, вы покупаете все бумаги, входящие в индекс, но делаете это опосредованно. Фонды часто сравнивают с пирогами, но проще сказать так: вы хотите большой дорогой и красивый дом, но средств у вас недостаточно. Поэтому вы скидываетесь еще с десятком разных людей (допустим, это очень большой дом) и покупаете его в складчину. Вам принадлежит только часть этого дома, но она ваша — вы распоряжаетесь ею и через какое-то время можете продать и зафиксировать прибыль, если она выросла в цене. Изначальная задумка фондов так и появилась — у визионеров рынка было четкое понимание, что частным инвесторам не всегда хватает средств на активность на фондовом рынке, из-за чего последнему может недоставать ликвидностии объемов торгов. ETF эту проблему решили — «в складчину» розничные инвесторы смогли с несколькими долларами «покупать целые страны и сектора экономики».

Ключевые плюсы ETF:

• Доступность. ETF по-прежнему помогают инвесторам по всему миру вкладываться даже с небольшим капиталом. Например, весь китайский рынок можно «купить» за 3 000 рублей (FXCN).
• Высокая ликвидность. Купить и продать ETF можно в любой момент в часы работы биржи. Это выгодно отличает ETF от многих других инструментов накопления, например недвижимости или не обращающихся на бирже ПИФов.
• Умеренные расходы по фондам. По всем паевым инвестиционным фондам предусмотрены комиссии, и ETF не исключение. Однако в сравнении с ПИФами у ETF довольно низкие комиссии, общий размер которых, как правило, не превышает 1% в год. Например, FXIT, фонд провайдера FinEx ETF в России на акции американских технологических компаний, предусматривает расходы в 0,9% в год. Для сравнения: комиссия за управление открытым ПИФом на американские технологические компании «Альфа-Капитал Технологии» составляет 3,5% в год.
• Диверсификация. ETF представляет собой портфель из многих инструментов, что позволяет ограничивать риски инвестирования (не класть все яйца в одну корзину).
• Для вложений в ETF не нужны дополнительные документы — как и обычные акции или облигации, ETF покупаются на брокерский счет, более того, их можно покупать на ИИС и получать налоговые вычеты.
• Дополнительная налоговая оптимизация достигается за счет того, что акции ETF попадают под льготы на долгосрочное владение ценными бумагами: если вы держите ETF более трех лет, то при продаже не нужно будет платить налог в 13% (НДФЛ).

Именно за эти черты инвесторы по всему миру выбирают ETF.

Братья, но не близнецы

В Россию ETF пришли довольно поздно, только в 2013 году, но и у нас наблюдается постоянный рост числа доступных для розничных инвесторов ETF. Со временем появился и российский аналог ETF — БПИФ, или биржевой паевой инвестиционный фонд. Так же как и ETF, БПИФ может включать самые разные активы, имеет высокую диверсификацию, низкую цену входа и существенно меньшую комиссию, чем другие виды паевых фондов. Для розничного инвестора, который не стремится погружаться в рыночную тематику и самостоятельно выбирать инструменты, фактически нет никаких различий при владении паями БПИФов и акциями ETF. Даже Московская биржа относит их к одному разделу, в котором на середину января 2022 года уже 132 инструмента (в рублях, долларах и евро).

Различия лежат в плоскости процессов запуска и последующего контроля за структурой фондов и их функционирования. Как отмечается в докладе крупнейшего в России ETF-провайдера, FinEx ETF, БПИФы унаследовали от ПИФов как минимум два неприятных для инвестора качества — низкую прозрачность и невысокую итоговую корреляцию с заявленным индексом. Эксперты FinEx также отмечают, что контроль за деятельностью ETF гораздо выше, так как подразумевает многоуровневую международную ответственность и наличие независимого кастодиана (депозитария).

Защита интересов инвестора

Любые инвестиции сопряжены с рисками — от рыночных до регуляторных и институциональных. В случае с ETF их никто не отменял, однако есть несколько важных моментов, которые позволяют инвестору чувствовать себя несколько спокойнее и защищеннее.

• Наличие независимых участников в работе ETF. Ключевыми из них являются кастодиан и администратор. Кастодиан (депозитарий) хранит все активы фонда, а также совместно с администратором контролирует действия менеджера (управляющего), чтобы они соответствовали инвестиционной декларации. Кастодианы не просто хранят бумаги «на полках», их задача — ведение надлежащего учета, а за нарушения они отвечают в прямом смысле головой — своим имуществом и репутацией. Кастодианы не могут смешивать активы фондов со своими и должны обеспечить разделение активов (сегрегацию). Довольно часто кастодианами выступают крупные банки, поскольку деятельность их довольно строго регулируется и соответствовать всем требованиям непросто. Администратор, в свою очередь, организует и контролирует все процессы выпуска новых акций ETF и погашения старых, ведет надзор за выполнением инвестиционных целей и рапортует регулятору, если инвестдекларация нарушается (если отклонение от индекса превышает 0,1%).
• Фонд сам по себе не может обанкротиться, так как представляет собой набор активов, а не организацию, ведущую деятельность. Если с провайдером ETF что-то случится, то фонд будет передан другому провайдеру. При этом раздельное хранение активов обеспечит безопасность вложений инвесторов.

Как устроена система контроля и работы ETF

Участник работы с ETF	Функции в отношении ETF
Провайдер (должен быть профессиональным участником рынка ценных бумаг, иметь лицензии Банка России)	Регистрирует фонд. Не владеет активами фонда, а выступает посредником между инвестором и выпустившей ценные бумаги фонда компанией. Может управлять фондом сам или привлечь внешнего профучастника для управления.
Управляющая компания (фондовый менеджер)Эти функции может выполнять и сам провайдер.	Создает ETF.Реализует инвестиционную стратегию фонда (управляет им).Покупает и продает бумаги. Следит за соответствием структуры и цен на паи фонда бенчмарку.
Администратор	Обеспечивает функционирование механизма подписки и погашения деньгами и ценными бумагами. При отклонении от бенчмарка на 0,1% и больше администратор требует от управляющей компании дать разъяснения и направляет их регулятору. Регулярно оценивает активы фонда. Контролирует действия управляющего (менеджера) фонда в соответствии с инвестиционной декларацией.
Кастодиан	Хранит активы фонда (отдельно от своих).Ведет реестры при передаче прав собственности. Контролирует работу ETF в соответствии с инвестиционной декларацией и требованиями регулятора (ЕС).
Авторизованный участник (уполномоченное лицо) Чаще это брокер, но иногда уполномоченное лицо и маркетмейкер — это одна организация.	Финансово поддерживает фонд. Контролирует адекватность цен на активы и паи.
Регулятор	Находится над остальными участниками процесса выпуска и функционирования ETF. Российские ETF (FinEx, ITI Funds) под контролем Центрального банка Ирландии, Европейского управления по финансовому регулированию и надзору (FCA, Великобритания), Европейского управления по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) и Банка России.

Источник: Banki.ru

Как выбрать ETF?

Выбирать биржевые фонды необходимо так же, как любые другие активы для вашего портфеля, — исходя из инвестиционного профиля, целей инвестирования, предпочтений по рынку, валюте и т. д. Наиболее рациональный подход — составить из нескольких ETF сбалансированный портфель, который будет устойчив к рыночным изменениям за счет диверсификации (по сути, у вас будет портфель из портфелей, охватывающий тысячи бумаг). Для этих целей не очень подойдут узкоспециализированные фонды, которые стали популярны в последнее время (например, на гейминговую индустрию или на SPAC). Такие фонды не должны занимать большую долю в портфеле, так как они могут существенно испортить его доходность. Выбрать ETF по душе, чтобы составить портфель из разных, можно здесь. При этом не стоит забывать, что в России розничным инвесторам без статуса квалифицированных доступен ограниченный круг ETF (от зарегистрированных в России провайдеров FinEx ETF и ITI Funds). Прямой доступ к зарубежным биржевым фондам пока «неквалам» закрыт.

С апреля 2022 года можно будет сдать экзамен, чтобы получить право работать с неспонсируемыми ETF на российских биржах.

Что такое ETF: как купить весь рынок за один рубль?

ETF (exchange traded fund) — это биржевой фонд, в котором собраны ценные бумаги на основе какого-либо индекса, сектора, товара или другого актива. Акция (пай) ETF — это ценная именная бездокументарная бумага, которая подтверждает опосредованное право ее владельца на соответствующую часть активов фонда.

При закрытии фонда и продаже всех его активов инвестор получает пропорциональную долю стоимости активов на момент их продажи фондом.

Покупка паев в биржевом фонде ETF дает возможность инвестору вложиться сразу во все ценные бумаги, входящие в индекс, на основе которого собран конкретный фонд. Это позволяет повысить диверсификацию и снизить риски. И это гораздо дешевле, чем собирать инвестиционный портфель самостоятельно.

Чем ETF отличается от ПИФ

ПИФ (паевый инвестиционный фонд) — коллективный инвестиционный имущественный комплекс. Пай представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право собственности на часть имущества фонда пропорционально вложенным деньгам. Каждый пай наделяет владельца одинаковым объемом прав. Цены на пай ПИФ устанавливаются по совокупной стоимости чистых активов (СЧА): цена 1 пая = СЧА / количество паев. Покупка пая ПИФ не требует обязательного участия в биржевых торгах, паи можно купить у управляющих компаний.

Персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Артур Беджанов отмечает, что ETF изначально создавались по принципу ПИФов, то есть как фонд, где аккумулируются денежные средства и вкладываются в определенный набор активов. Однако есть достаточно большое количество отличий между этими инструментами, которые привел эксперт.

Отличия ETF от ПИФ

• ETF можно купить только на бирже, ПИФы — можно купить как на бирже, если они там торгуются, так и подав заявку напрямую управляющей компании;
• Паи одного ETF нельзя обменять на паи другого ETF, в то время как обмен между некоторыми ПИФами одной управляющей компании возможен;
• Стоимость пая ETF на бирже меняется ежесекундно, они торгуются также, как и другие биржевые инструменты. Стоимость пая ПИФа определяется 1 раз по итогам прошедшего дня и неизменна в течение следующего дня;
• Паи ETF торгуются по пропорциональной стоимости, практически один в один соответствующей стоимости базовых активов. Стоимость пая ПИФ может значимо отклоняться от стоимости базовых активов, особенно при сильных и резких колебаниях на рынках;
• ETFы могут выплачивать дивиденды, ПИФы дивиденды не выплачивают (по состоянию на январь 2022 года). Если в портфеле ETF или ПИФ находится актив, по которому предусмотрены какие-либо платежи (купоны по облигациям или дивиденды по акциям), то управляющий ПИФом эти поступления реинвестирует, а управляющий ETF может как реинвестировать, так и выплатить владельцам паев ETF. Обычно размер дивидендов по ETF известен заранее, это не является тайной;
• С паями ETF можно осуществлять торговые операции, характерные для акций: получать денежные средства взаймы от брокера под залог паев ETF, а также получать паи ETF взаймы от брокера для операций шорт;
• Покупка иностранных ETF на данный момент доступна только квалифицированным инвесторам, в то время как ПИФы могут покупать и менее опытные инвесторы, не обладающие статусом квалифицированных.

Как работают ETF

Принцип работы фондов ETF строится на том, что фонд покупает в свой портфель целый ряд активов, согласно заявленной стратегии. Затем ETF выпускает собственные акции, которые свободно можно купить и продать на бирже. Внутри одного ETF могут находиться сотни акций в различных отраслях, или он может быть привязан к одной конкретной отрасли, сектору или товару. Каждый фонд состоит из акций компаний в тех же пропорциях, по которым рассчитывается тот или иной индекс. Рост индекса, который повторяет фонд, не равен росту цены акции этого ETF, индекс используется в аналитических целях: с его помощью оценивают, какой сектор экономики или компании растет в цене.

Самой популярной аналогией для объяснения сути ETF является сравнение с приготовлением супа. Инвестор хочет купить одну тарелку супа, у него нет возможности покупать отдельно все необходимые ингредиенты — это дорого, долго, рискованно ошибиться в «продуктах». За него это делает фонд ETF — покупает все составляющие в нужной пропорции, готовит и продает одну готовую тарелку супа, которую олицетворяет акция, инвестору, внутри которой есть все, что нужно.

Какие бывают ETF

Инвесторам доступны различные типы ETF, которые можно использовать для получения дохода, а также для защиты или частичной компенсации рисков в портфеле инвестора, так называемой диверсификации. На Московской бирже частному неквалифицированному инвестору доступны следующие ETF:

ETF на облигации

Облигационные ETF используются для обеспечения регулярного дохода инвесторов. Распределение их доходов зависит от доходности лежащих в их основе облигаций. Они могут включать государственные облигации, корпоративные облигации, а также государственные и местные облигации, называемые муниципальными облигациями . В отличие от своих базовых инструментов, облигационные ETF не имеют срока погашения. Не нужно следить за «истекающими сроками» отдельных облигаций — корзина своевременно обновляется.

• FXRB — FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) (еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем), индекс — индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays);
• FXRU — FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD) (еврооблигации российских эмитентов с долларовым хеджем), индекс — индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays);
• FXFA — FinEx Fallen Angels UCITS ETF (высокодоходные корпоративные облигации развитых стран), индекс — Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped Index;
• FXRD — FinEx Fallen Angels UCITS ETF (RUB) (высокодоходные корпоративные облигации с рублевым хеджем), индекс — Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped Index;
• FXTP — FINEX US TIPS UCITS ETF (гособлигации США с защитой от инфляции), индекс — Solactive US 5-20 Year Treasury Inflation-Linked Bond Index;
• FXIP — FINEX US TIPS UCITS ETF (RUB) (гособлигации США с защитой от инфляции с рублевым хеджем, индекс — Solactive US 5-20 Year Treasury Inflation-Linked Bond Index;
• FXMM — FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (RUB) (краткосрочные гособлигации США с рублевым хеджем), индекс — Solactive 1-3 month US T-Bill Index;
• FXTB — FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (USD) (краткосрочные гособлигации США), индекс — Solactive 1-3 month US T-Bill Index.
• RUSB — ITI Funds Russia-focused USD (еврооблигации российских эмитентов), индекс — ITI Funds Russia-focused USD Eurobond Index (ITIEURBD Index).

ETF на акции

«Корзины» акций для отслеживания акций страны, отрасли или сектора. Идея отраслевых ETF состоит в том, чтобы получить доступ к преимуществам конкретной страны или отрасли, отслеживая эффективность компаний, работающих в ней. Преимущество подобных фондов состоит в том, чтобы обеспечить диверсифицированный доступ к выбранным активам, при этом снижая риски потерь из-за падения какой-то конкретной компании. Например, инвестор верит в развитие зеленой энергетики, но риски индивидуальных компаний очень высоки — вместо вложений в одну из них инвестор может купить акции тематического фонда.

ETF на акции страны:

• RUSE — ITI Funds RTS Equity ETF (акции компаний России), индекс — индекс РТС (RTSI);
• FXRL — FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD) (акции компаний России), индекс — индекс РТС полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам иностранных организаций) (RTSTRN);
• FXUS — FinEx USA UCITS ETF (акции компаний США), индекс — Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR;
• FXCN — FinEx China UCITS ETF (акции компаний Китая), индекс — Solactive GBS China ex-A shares Large&Mid Cap Select NTR Index;
• FXDE — FinEx Germany UCITS ETF (акции компаний Германии), индекс — Solactive GBS Germany Large & Mid Cap Index NTR;
• FXKZ — FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF (акции компаний Казахстана), индекс — Kazakhstan KASE Stock Exchange Index.

ETF на акции нескольких стран:

• FXWO — FinEx Global Equity UCITS ETF (USD) (акции глобального рынка), индекс — Solactive Global EquityLarge Cap Select NTR Index;
• FXRW — FinEx Global Equity UCITS ETF (RUB) (акции глобального рынка с рублевым хеджем), индекс — Solactive Global EquityLarge Cap Select NTR Index;
• FXEM — FinEx Emerging Markets ex Chindia UCITS ETF (USD) (акции развивающихся рынков без Китая и Индии), индекс — Solactive GBS Emerging Markets ex Chindia and ME Large Cap 15% CC USD Index NTR;
• FXDM — FinEx Developed Markets ex US UCITS ETF (USD) (акции развитых рынков без США), индекс — Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR.

Отраслевые и тематические ETF:

• FXRE — FINEX US REIT UCITS ETF (акции инвестиционных трастов недвижимости США), индекс — Solactive GPR United States REIT ex Timber and Mortgage Index NTR;
• FXES — FinEx Video Gaming and eSports UCITS ETF (акции компаний из индустрии видеоигр и киберспорта), индекс — MVIS Global Video Gaming and eSports Index;
• FXIT — FinEx USA Information Technology UCITS ETF (акции компаний IT-сектора США), индекс — Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR;
• FXIM — FinEx USA Information Technology UCITS ETF (MiniShares) (акции компаний IT-сектора США, аналог FXIT, но цена акций дешевле), индекс — Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR.

ETF на товары

Товарные ETF инвестируют в сырьевые товары, включая нефть, золото, серебро и другие. Товарные ETF диверсифицируют портфель, облегчая защиту от падения рынков. Владение акциями товарных ETF дешевле и проще, чем физическое владение тем же товаром. Акции ETF на товары не требуют страховки и затрат на хранение.

• FXGD — FinEx Gold ETF (золото), индекс LBMA Gold Price PM USD.

Плюсы ETF

• Низкие риски. Так как инвестиционные фонды вкладывают средства сразу в большое количество разных ценных бумаг, то ETF диверсифицируют риски, отслеживая различные компании в секторе или отрасли в одном фонде.
• Доступность. Покупка ETF доступна большинству частных инвесторов и не требует специальных знаний и профессиональной квалификации. Купить ETF достаточно просто — для этого достаточно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или брокерский счет и подать заявку на покупку выбранного фонда. Сделки с данными бумагами можно совершать в любое время работы биржи, как и с другими акциями.
• Схожесть с акциями. ETF торгуются по цене, которая обновляется в течение дня. Это позволяет быстро оценить дневное изменение цены, сравнить ее с индексированным сектором или товаром.
• Низкая цена. Цены на акции ETF однозначно ниже, чем тот же набор бумаг, если покупать их по отдельности, это позволяет начать инвестировать с небольших сумм сразу в широкий спектр активов.
• Налоговые вычеты и льготы. Если купить акции ETF на обычный брокерский счет и не продавать их минимум три года, можно не платить НДФЛ с дохода от продажи ETF. При покупке с использованием ИИС можно получить налоговый вычет с внесенной суммы или не платить НДФЛ с дохода по счету.
• Прозрачность. Состав портфеля фонда доступен владельцам бумаг в любой момент времени, изменения цены купленного актива видно сразу — они происходят в онлайн-режиме вместе с ценой всего портфеля фонда.
• Экономия на комиссиях. Фонды дают возможность экономить на брокерских комиссиях. Например, инвестор может вложить средства в глобальный рынок акций через покупку «одной акции» специализирующегося на таких бумагах ETF — и ему не придется платить отдельную комиссию за сделки по каждой бумаге.
• Волатильность ниже, чем в акциях. Колебания цен на паи биржевого фонда меньше, так как падение нескольких акций внутри фонда сглаживается ростом других.

Минусы ETF

• Нет гарантии доходности. Вложения в биржевые фонды могут не оправдаться — при снижении цен на активы фонда, стоимость его акций неизбежно пойдет вниз вслед за индексом-индикатором.
• Не застрахованы. Инвестиционные вложения в России не застрахованы, в отличие от банковских вкладов. Соответственно, есть риск потерять все деньги, на которые были куплены акции ETF.
• Одноотраслевые (однотоварные) ETF ограничивают диверсификацию. Чем меньше активов в фонде, тем выше риски, что при колебаниях цен на его составные части, упадет общая доходность ETF.
• Нет возможности влиять на выбор активов фонда. Инвесторы не имеют права голоса в отношении отдельных акций базового индекса ETF. Это означает, что инвестор, избегающий инвестиций в определенную компанию, не имеет возможности реализовать это, если она включена в индекс-бенчмарк.

ETF на Московской и Санкт-Петербургской бирже

На Московской бирже акции ETF продаются с 2013 года. По состоянию на январь 2022 года на бирже можно купить акции 24 иностранных биржевых инвестиционных фондов. Там представлены фонды от провайдеров FinEx и ITI Funds, доступные для покупки частному инвестору.

На Санкт-Петербургской бирже торгуются бумаги 140 фондов, в том числе крупнейших мировых провайдеров — Vanguard, iShares, SPDR, Invesco, Ark, но доступны они только квалифицированным инвесторам.

Активы биржевых фондов могут состоять из акций и депозитарных расписок из индексов Мосбиржи, акций IT-сектора США, золота и серебра, валюты, еврооблигаций российских корпоративных эмитентов, акций из индексов MSCI, краткосрочных казначейских облигаций США, акций компаний Австралии, США, Японии, Китая, Великобритании и Германии.

Сколько стоит одна акция ETF

Стоимость акций фондов на Московской бирже начинается от примерно ₽1. По состоянию на январь 2022 года, за ₽1,34 можно купить бумагу FinEx Global Equity UCITS ETF (FXRW). В портфель фонда входят акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России, валютой фонда является рубль. Дополнительную доходность фонд обеспечивает реинвестированием всех полученных дивидендов.

Одну акцию FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (FXRU), который инвестирует в российские еврооблигации, можно купить за ₽19. В этот фонд входят еврооблигации более чем двадцати эмитентов, в том числе «Газпрома», «ЛУКОЙЛа» и Сбербанка.

Акция ITI Funds RTS Equity ETF (RUSE) стоит около ₽2300. В состав активов фонда входят топ-50 акций российских компаний по капитализации и ликвидности.

Комиссия провайдеров фондов, которые торгуются на Московской бирже, составляет от 0,2% до 4,05% в год от стоимости активов. Она удерживается равномерно и ежедневно из стоимости активов ETF. С брокерского счета клиента ничего дополнительно в пользу провайдера не списывается.

Расчеты по сделкам осуществляются так же, как и по сделкам с акциями — на второй день после покупки, в режиме торгов Т+2. Дивиденды компаний, входящих в фонд, переводятся провайдеру, а он, в свою очередь, может их реинвестировать в базовые активы или выплатить владельцам своих собственных бумаг.

Если провайдер принимает решение закрыть какой-либо ETF, администратор фонда распродает из него активы, а полученные деньги переводит инвесторам на брокерский счет или ИИС.

Как выбрать ETF

При выборе ETF начинающему инвестору следует в первую очередь самостоятельно или с помощью финансового консультанта составить личный финансовый план. «Качественно составленный личный финансовый план должен включать целевое распределение капитала по классам активов — акции, облигации, альтернативные инвестиции . Для получения экспозиции в выбранном классе активов одной сделкой как раз прекрасно подходят ETF», — говорит директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.

• Изучить матчасть. Начинающему инвестору чаще всего рекомендуют формировать портфель из фондов широкого рынка — «индекс акций», «индекс облигаций», а не из секторных или иных специализированных фондов. Такой подход оправдывают меньшей вероятностью ошибиться и выбрать фонд с не очень высокой доходностью. Однако, это не отменяет возможности изучить внимательно ETF, представленные на рынке, и со временем научиться делать выгодные вложения. «Выбирая конкретный фонд из нескольких аналогичных внутри одного класса активов следует обратить внимание на комиссию (если речь идет про индексный фонд, то чем ниже — тем лучше) и ликвидность», — добавил Исаков.

Ликвидность ETF

ETF от крупных эмитентов , которые отслеживают основные рынки, достаточно ликвидны, то есть их акции легко продать и купить. Чем более узконаправленный ETF, тем менее он может быть ликвиден. Проверить ликвидность можно перед покупкой, изучив спред — разницу между стоимостью покупки и ценой продажи акции, и объемом торгов — среднее количество и стоимость акций, которые покупаются и продаются в течение одного торгового дня. В случае со спредом хорошо, когда он небольшой, а в случае с объемом торгов, наоборот, — чем этот показатель больше, тем лучше.

Выбирая ETF, инвестору, который по сути соглашается на пассивную стратегию инвестирования, следует все же оставаться в новостной повестке. «Вкладываясь в отраслевые или тематические фонды, нужно читать последние новости о том, как активы фонда ведут себя на сегодняшний день, какое развитие отрасли прогнозируют аналитики в будущем, сравнивать мнения экспертов», — говорит генеральный директор УК «Тинькофф Капитал» Руслан Мучипов. При выборе ETF, которые основаны на определенных стратегиях эксперт рекомендует сравнивать волатильность стратегии и среднегодовую доходность выбранного фонда, так как задача такого ETF — не пытаться предугадать фазу экономики, а показывать результат при любой из них.

• Воспользоваться автоматическими подборщиками и скринерами. Для облегчения задачи выбора ETF брокерские компании в мобильных приложениях дают возможность отсортировать фонды по нужным параметрам — валюте, стране, бирже, а также по доходности, цене и другим параметрам. Такие сервисы называют скринерами (screener). Их можно найти также на специализированных сайтах и финансово-аналитических порталах. Например, в приложении «ВТБ Мои Инвестиции» есть робот-советник, который помогает выбрать ETF, исходя из стратегии на основе фондов в рублях или долларах. Робот-советник — бесплатная услуга, доступная при счете от ₽5 тыс. или $100.

Доходность ETF

Выбирая ETF по уровню доходности не стоит ориентироваться на ее недавние показатели. Виталий Исаков объясняет почему: «Самые доходные фонды в любой момент времени с большой вероятностью могли оказаться на своей позиции на волне «хайпа», и их может ожидать период отстающей доходности. Лучше ориентироваться на средние исторические доходности, риск каждого выбранного класса активов, а также текущую оценку. Например, после периода низкой доходности или убытков, инвестиции как в акции, так и в облигации, могут быть особенно привлекательны, если их оценка снизилась в достаточной мере. Сейчас мы наблюдаем такую ситуацию в рублевых активах».

Что влияет на доходность ETF

• Комиссия. Выбирая конкретный фонд из нескольких следует обратить внимание на комиссию — чем она ниже — тем лучше для инвестора. Так как комиссия вычитается из общей стоимости активов, находящихся в фонде, то при прочих равных доходность будет выше у того ETF, у которого низкая комиссия. В то же время низкие комиссии могут свидетельствовать о том, что фонд достаточно «молодой» и его провайдер таким образом привлекает инвесторов. В этом случае оценить в полной мере доходность фонда становится проблематичным в силу отсутствия исторических данных. Отдельно стоит учитывать комиссию брокера, которая взимается за сам факт покупки и продажи согласно выбранному тарифу. Ее тоже придется заминусовать из общей доходности.
• Ошибка слежения. Управляющие компании указывают отклонение дневных доходностей ETF от индекса-бенчмарка. Для оценки качества отслеживания индекса используется показатель «ошибка следования (слежения)» (tracking error). Чем меньше ошибка слежения, тем лучше — инвестор может рассчитывать, что доходность фонда наиболее приближена к отслеживаемому индексу, а значит в момент покупки и продажи акции ETF он получит ту же доходность, что и эталонный индекс за минусом ошибки слежения и комиссии.
• Дивиденды. Получаемые дивиденды (купоны) по акциям (облигациям), которые входят в портфель в ETF могут, как выплачиваться инвесторам, так и реинвестироваться — в последнем случае общая СЧА увеличивается, а общая доходность фонда и каждой его акции растут. Выплата дивидендов по акциям ETF в свою очередь подходит инвесторам, которые рассчитывают на регулярный доход. На Мосбирже по состоянию на январь 2022 года торгуются два ETF, которые выплачивают дивиденды: FXRD — FinEx Fallen Angels UCITS ETF (RUB) (высокодоходные корпоративные облигации с рублевым хеджем) и RUSE — ITI Funds RTS Equity ETF (акции компаний России).
• Репликация. Доходность ETF отражает динамику портфеля фонда, который управляющая компания фонда использует для репликации индекса. «Доходность портфеля ETF может отличаться от доходности индекса из-за особенностей методики репликации. Полная репликация индекса не всегда возможна технически и экономически оправдана. Поэтому в мировой практике управляющие компании используют как методы полной репликации, так и частичной репликации или «смарт-бета» подходы», — рассказал начальник управления инвестиционного консультирования «ВТБ Капитал Инвестиции» Евгений Коровин.
• Налоги. Доход по акциям ETF, так же как и любой другой от ценных бумаг, облагается налогом в размере 13%. При достижении общего годового дохода ₽5 млн, сумма, которая будет заработана сверх нее, облагается налогом в 15%. Учитываются все виды дохода: зарплата, инвестиции, иные доходы (Федеральный закон № 102-ФЗ от 01.04.2020). Сумму налога придется вычесть из общей доходности, полученной при продаже паев ETF. Налога можно избежать, покупая ETF на индивидуальный инвестиционный счет, или при владении бумагами более трех лет — за каждый год от уплаты налога освобождается прибыль в размере ₽3 млн (за три года владения — до ₽9 млн).

Как купить ETF

• Выбрать брокерскую компанию и открыть в ней счет. Открыть брокерский счет сейчас достаточно легко, это можно сделать в онлайне, установив на смартфоне приложение для инвестирования. Акции ETF можно покупать как на обычный брокерский счет, так и на ИИС.
• Составить личный инвестиционный план. До начала торговли ETF следует определиться с временными рамками инвестирования, риск-профилем, целями, первоначальной суммой вложений и планируемыми суммами пополнения. На основе этих данных обозначить торговую стратегию.
• Выбрать ETF. Исходя из финансового плана и торговой стратегии, изучить доступные на рынке ETF. Не забыть учесть все аспекты, которые влияют на доходность.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее

Источник https://vc.ru/finance/279134-kak-ustroen-etf-gayd-dlya-investora

Источник https://www.banki.ru/investment/investment_education/?id=10960855

Источник https://quote.rbc.ru/news/training/5e0b0bae9a7947ea9309aefd