Group. Стоит ли инвестировать?

 

Отыграть падение. Что будет с акциями Mail.ru после крупных инвестиций в Aliexpress

Mail.ru Group дополнительно инвестирует $60,3 млн в совместное предприятие «AliExpress Россия». Деньги направят на развитие логистики, расширение категорий и улучшение клиентского опыта. Взамен российская компания получит дополнительные акции СП. Как столь внушительные инвестиции повлияли на компанию и стоит ли присматриваться к её акциям, «Секрету» рассказали аналитики.

Mail.ru Group объявила, что дополнительно инвестирует в онлайн-магазин «AliExpress Россия» больше $60 млн. На прошлой неделе свою долю в ретейлере продал «Мегафон» — теперь Mail.ru Group получит дополнительные акции «AliExpress Россия», которые выпустили в рамках новой эмиссии.

Сейчас Mail.ru Group владеет 15% экономической и 17,6% голосующей долями в активе. 47,8% экономической доли принадлежит Alibaba, 24,3% — USM, 12,8% — Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ).

«Средства будут направлены на развитие логистики — это один из самых важных атрибутов успешности любого ретейлера. А ещё — на расширение категорий товаров, повышение уровня обслуживания и улучшение клиентского опыта», — пояснила «Секрету» аналитик ITI Capital Ирина Фомкина.

Так что же ждёт акции компании?

Что по рынку и компании

Российский рынок электронной коммерции будет расти на 34% вплоть до 2025 года, полагает аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын. По мнению эксперта, к этому времени оборот рынка достигнет 10,9 трлн рублей (26% всего торгового оборота России).

Обратить внимание эксперт рекомендует и на тот факт, что у этой экосистемы высокий охват российской аудитории. Кроме того, Mail.Ru Group продолжает наращивать присутствие на глобальном игровом рынке.

Справка. Какие активы принадлежат Mail.Ru Group

Mail.Ru Group Ltd. — крупнейший российский интернет-холдинг. Основные направления — онлайн-игры, интернет-коммуникации, социальные сети. Среди активов — игровой портал My.com, онлайн-почта Mail.Ru, соцсети VK, «Одноклассники» и «МойМир», поисковик Search Mail.Ru.

В секторе электронной коммерции — маркетплейс «Юла» и Delivery Club. Среди других разработок — облачный сервис Cloud Mail.Ru, интернет-счётчик Rating Mail.Ru, СУБД Tarantool, рекламная платформа myTarget, мобильная аналитическая платформа myTracker, картографический сервис Maps.me.

C ноября 2020 года акции Mail.ru потеряли 28%, указывает аналитик ITI Capital Ирина Фомкина. «Один из крупнейших акционеров Mail (26%) Prosus, являющийся инвестором и китайской IT компании Tencent, продал акции последней на $14,7 млрд в апреле 2021 года. Это могло создавать и негативные ожидания», — пояснила она.

Однако позитивный фон бумаге создают устойчивые финансовые показатели и подтверждённый прогноз по выручке и EBITDA (в совокупности с восстановлением рекламного рынка и проведением ряда итераций с дочерними бизнесами), полагает эксперт. Оптимистичные ожидания также поддерживается хорошей отчётностью IT-компаний в США и текущим ростом индекса NASDAQ.

Опрошенных «Секретом» аналитиков обнадёживает и то, что Mail участвует в большом количестве проектов в быстрорастущих отраслях: онлайн-торговля (СП AliExpress Russia, Юла), доставка (Delivery Club), такси («Ситимобил»), игры (my.games), образование (GeekBrains, Skillbox), финтех (деньги@mail.ru, VK.Pay).

«Mail.ru Group объединит Skillbox и GeekBrains. Контролирующим акционером холдинга остаётся Mail.ru Group с долей 50,06%. 22,72% будет принадлежать основателям Skillbox, 14,21% — отойдёт фонду Александра Галицкого, 13% зарезервированы под долгосрочную программу мотивации сотрудников. Объединение бизнесов приведёт к оптимизации расходов и единой стратегии самой крупной площадки в сфере образования в России», — указала Фомкина.

Так что там по акциям

Тренд на понижение стоимости акций Mail.Ru наблюдается ещё с февраля 2018 года, указал Делицын. «Здесь следует отметить, что акции другого лидера российского интернета, компании «Яндекс», не показывали роста в течение почти десятилетия после IPO. За то же время его глобальный конкурент Google подорожал в шесть раз», — добавил аналитик.

Впрочем, это не помешало «Яндексу» стать любимцем фондового рынка, а акциям поисковика — показать уверенный рост. Это произошло по трём причинам, которые могут повлиять и на рост акций Mail.Ru, полагает Делицын:

1. ФАС показала, что способна защитить «Яндекс» от Google.
2. Власти дали понять, что не будут управлять «Яндексом» напрямую или через госкомпанию.
3. Иностранным инвесторам не стали ограничивать возможность приобретать акции «Яндекса».

Горизонт инвестиций в Mail.Ru Group должен быть сопоставим с горизонтом планирования основных акционеров, которые задумали быстрое расширение и построение собственной экосистемы, полагает Делицын. По его мнению, это займёт не менее трёх-пяти лет.

«С технической точки зрения стоимость глобальных расписок компании достигла дна в середине мая. Мы полагаем, что продажи акций краткосрочными игроками себя исчерпали и в бумагах остаются инвесторы, которые одобряют стратегию компании и её основных акционеров», — пояснил он.

По мнению аналитика, покупать ГДР Mail.Ru Group Ltd. следует с целевой ценой 3562 рублей на горизонте 12 месяцев. Это соответствует апсайду (ожиданию роста. — Прим. «Секрета») 126%.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.

Редакция «Секрета фирмы» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

Mail.ru Group. Стоит ли инвестировать?

Рассмотрим более детально из чего состоит Mail group.

Mail group в партнерстве со сбером владеют такими сервисами как Delivery.club, ситимобили, worki. Помимо этого mail владеет, 15% Aliexpress Russia, остальное на фото.

Вконтакте.

показатели ВК за Q3 2020г.

из основных можно выделить рост выручки ВК на 12,9% по сравнению с прошлым годом, Ежемесячное количество пользователей 72,9 млн людей (+4,2% год к году). Также месячная активная аудитория VK mini Apps 28 млн человек на 68% больше чем годом раннее. В третьем квартале 2020 года количество активных мини-приложений увеличилось на 2 000, достигнув 22 600. Разнообразие сервисов мотивирует пользователей чаще использовать платформу.

Некоторые из экосистемных проектов — Еда ВКонтакте, Такси ВКонтакте и AliExpress — входят в топ-10 самых часто используемых мини-приложений. Например, в сентябре количество поездок через Такси ВКонтакте выросло в 5 раз по сравнению с июнем. Кроме того, в третьем квартале ВКонтакте вместе с партнёрами запустили десятки новых мини-приложений, включая «ДомКлик» совместно со «Сбером», «Чеклисты» и «Онлайн-запись».

Развитие и запуск новых инструментов для бизнеса позитивно отразились на рекламной выручке ВКонтакте в категории SMB: она выросла примерно на 40% год к году, несмотря на всё ещё сложные рыночные условия.

ВКонтакте продолжит улучшать эффективность инструментов для бизнеса, а также активно инвестировать в стратегические направления: суперприложение, групповые звонки, e-commerce и формат коротких роликов.

Социальная сеть одноклассники.

социальную сеть ОК, mail развивает не так бурно как ВК, возрастной контингент людей другой, но как видно интерес к этой сети не пропадает у людей постарше, и по сей день.

My.Games

В My.Games 740 млн зарегистрированных пользователей. За последние 4 года доля международной выручки в играх выросла с 35% до 76% в 3 кв 2020 года. Мобильный рынок растет быстрее других и по размеру скоро превысит совокупный рынок ПК и консолей цель mail – нарастить долю выручки от мобильных игр до ~80% от общей.

Перейдем к финансовым показателям всей компании.

Рыночная капитализация компании 450 млрд рублей.

Основной доход компании идет от социальных сетей и от игровой платформы My.Games.

Чистая прибыль ежегодно в среднем падала на (-28%), хотя выручка компании растет из-года в год с 2014 года, и составляет 96 млрд рублей на 2020 год.

Аналитики прогнозируют что компания стабильно начнет выходить в прибыль с 2021 года. и к 2025 году чистая прибыль составит 28,7 млрд, а выручка составит 237 млрд. Прогнозируемый годовой рост прибыли составит 45%.

Согласно прогнозам, выручка MAIL будет расти на 16,4% это быстрее, чем российский рынок который будет расти на 8,1% в год.

MAIL рентабельность капитала прогнозируется, что через 3 года будет низким 13,9%.

Прогноз аналитиков что прибыль за 2021 год составит 8 млрд при нынешней стоимости акции P/E будет равен 56x, что можно считать завышенным.

Краткосрочные обязательства 53 млрд рублей, это большой долг для краткосрочных обязательств, это те долги которые даются не больше чем на один год.

Свободный денежный поток компании 12,7 млрд рублей.

PB (2,4x) по сравнению со средним показателем по отрасли для интерактивных медиа и услуг (3,7x).

Капитал компании 189 млрд рублей.

Справедливая цена от SWst

Вывод:

Компания очень интересна, для долгосрочного инвестирования, так-как есть куда расти, во всех направлениях, краткосрочно скорее всего вероятно снижение, если вы долгосрочный инвестор, кто держит минимум 3 года акции, то я бы советовал рассмотреть данную компанию для покупки.

Новые акции на Московской бирже. Рассказываем о Mail.ru Group

На Московской бирже появятся бумаги Mail.ru Group — одной из крупнейших российских интернет-компаний. Торги депозитарными расписками холдинга начнутся 2 июля. Расчеты по бумагам будут осуществляться в российских рублях. Московская биржа включила их в котировальный список первого уровня.

Депозитарные расписки Mail.ru Group также торгуются на Лондонской фондовой бирже под тикером MAIL. На этой площадке компания разместила свои бумаги в 2010 году. Тогда спрос на акции превысил предложение в 20 раз. IT-компания продала бумаги по цене $27,7 за депозитарную расписку, а общий объем размещения составил составил $912 млн.

В ноябре 2020 года индекс-провайдер MSCI может включить депозитарные расписки Mail.ru Group в индекс MSCI Russia с весом 1,1%, рассказали аналитики «ВТБ Капитала». По оценкам экспертов, это может привести к пассивному притоку средств инвесторов на сумму $210 млн. Для того чтобы бумаги включили в индекс, в третьем квартале оборот торгов должен будет составить не менее $1,5 млн в день, а цена должна быть не ниже $18 за депозитарную расписку во второй половине октября. Решение будет объявлено 10 ноября и вступит в силу после закрытия торгов на рынке 30 ноября.

«Локальный листинг депозитарных расписок Mail.ru Group — важный близкий по времени триггер, который будет способствовать раскрытию потенциала их фундаментальной стоимости», — отметили в «ВТБ Капитале».

Аналитики «Атона» также позитивно оценили решение Mail.ru Group получить листинг на Московской бирже. «Это сделает компанию доступной более широкому кругу инвесторов, которые смогут добавить ее бумаги в свои портфели», — сообщили эксперты. Дополнительный положительный эффект двойного листинга для Mail.ru Group заключается в потенциальном повышении ликвидности акций.

Как работает Mail.ru Group

В число крупнейших акционеров Mail.ru входят медиахолдинг Naspers с долей 27,6%, Alibaba с долей в 10%, телекоммуникационная компания Tencent (7,4%) и «МФ Технологии» (5,2%) — совместное предприятие «МегаФона», Газпромбанка, «Ростеха» и USM Holdings. 50% акций холдинга находится в свободном обращении.

Основной источник прибыли Mail.ru — онлайн-реклама. Mail.ru Group принадлежат социальные сети «ВКонтакте» и «Одноклассники», почтовый сервис, портал Mail.ru, четыре мессенджера, сервис частных объявлений «Юла» и другие проекты. Компания также является акционером совместного предприятия AliExpress Россия вместе с Alibaba, «МегаФоном» и РФПИ.

Выручка Mail.ru Group в первом квартале 2020 года выросла на 14,3% и составила ₽22,3 млрд. Совокупная чистая прибыль без учета ассоциированных компаний и совместных предприятий в этом же периоде снизилась на 22,2% в сравнении с прошлым годом, до ₽2,2 млрд. Показатель EBITDA увеличился на 4,1% — до ₽5,73 млрд.

Ранее компания ожидала увеличения выручки на 18–20% в 2020 году, до ₽103–105 млрд. Но позднее отозвала прогноз на 2020 год на фоне пандемии коронавируса.

Что будет с акциями Mail.ru Group

Эксперты позитивно оценивают перспективы бизнеса компании. В «ВТБ Капитале» оценивают справедливую стоимость бумаг компании на уровне $35 за депозитарную расписку в перспективе ближайшего года. Потенциал роста — около 56%. По бумагам Mail.ru Group эксперты подтвердили рекомендацию «покупать». Прогнозная цена «Атона» по бумагам Mail.ru составляет $27 в перспективе 12 месяцев. Это примерно на 20% выше текущей цены. В БКС целевой уровень по бумагам установили на отметке $28 с потенциалом роста 25%.

Консенсус-прогноз экспертов Refinitiv по бумагам составляет $25,24, потенциал роста — 13%. Среди опрошенных аналитиков 13 рекомендуют покупку бумаг, а трое — держать в портфеле. Рекомендацию на продажу никто не дает. По итогам торгов 30 июня бумаги стоили $22,5.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.

Источник https://secretmag.ru/investment/otygrat-padenie-chto-budet-s-akciyami-mail-ru-posle-krupnykh-investicii-v-aliexpress.htm

Источник https://smart-lab.ru/blog/679346.php

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/5ef0f7809a7947d267d02a3a