Как президентская гонка в США влияет на мировую экономику и фондовый рынок — Финансы на vc. ru

Как электоральные циклы влияют на фондовый рынок США

Сайт predictit.org предлагает сделать ставку в $0,41 с возможностью выиграть $1, если в 2020 г. на выборах президента США вновь победит Дональд Трамп. То есть его шансы остаться в Белом доме оцениваются в 41%. Вероятность рецессии в экономике США в ближайшие 12 месяцев, по сентябрьскому прогнозу Федерального резервного банка Нью-Йорка, составляет 35%. Между этими оценками существует взаимосвязь. Если рецессия не наступит, Трамп с большей вероятностью будет переизбран, что может позволить инвесторам оставаться в акциях.

Теоретический бэкграунд

В конце 1960-х гг. появилась теория цикла президентских выборов Йеля Хирша. Ее автор выявил следующую закономерность: войны, рецессии и медвежьи тренды чаще бывают в первой половине срока, а бычий рынок, как правило, приходится на его вторую половину. Если основываться на этой теории, то рассчитывать на рост рынка акций в 2021-2022 гг. особо не приходится.

Исследователи продолжили труд Хирша с более углубленным изучением влияния политической конъюнктуры на фондовый рынок США.

Пожалуй, наиболее часто цитируют в этой связи работу 2003 г. Педро Санта-Клары и Россена Валканова. Они пришли к выводу, что доходность акций во время правления президентов-демократов на 9% выше, чем при республиканцах. Другие исследования показывают, что и экономика сильнее при демократах. Как утверждают Любос Пастор и Пьетро Веронеси, с 1930 по 2015 гг. экономика США при демократах росла на 3,2% быстрее.

Выводы ученых – не пользу второго срока для Трампа. Однако почему республиканцы все-таки выигрывают выборы, несмотря на то, что экономика при них замедляется?

Одной из причин более позитивных экономических показателей при демократах выступает аппетит к риску. К такому выводу приходят Пастор и Веронеси. Во времена спада, когда интереса к риску на рынке меньше, избиратели склонны голосовать за демократов, которые обещают социальные гарантии. Исследования показывают, например, что шансы на победу демократа выше при высокой безработице. Когда же аппетит к риску усиливается, шансы на победу выше у республиканцев, так как избиратели хотят больше рисковать в бизнесе и требуют, например, снижения налогов. В конце 2017 г. республиканцы, в частности, приняли решение об одном из самых крупных сокращений налогов в истории США, что было одним из предвыборных обещаний Трампа.

В истории США немало примеров, иллюстрирующих победу демократов во времена экономического упадка. В ноябре 1932 г., в разгар Великой депрессии, республиканец Герберт Гувер проиграл выборы демократу Франклину Рузвельту. На пике кризиса в 2008 г. республиканец Джон Маккейн уступил кандидату от демократов Бараку Обаме. Кеннеди, Картер и Клинтон также побеждали после спадов.

Перспективы экономики и рынка акций США

Хотя вероятность спада в США и популярность запроса «рецессия» в Google повысились до предшествовавших предыдущему кризису уровней, консенсус-прогноз аналитиков и данные МВФ предполагают рост американской экономики в 2020 г. в среднем на 2%. Росту экономики продолжает способствовать сильный рынок труда, который поддерживает потребление – главный и единственный ее драйвер на сегодня. Безработица в сентябре опустилась до 3,5% — минимума декабря 1969 г. (в октябре составила 3,6%). Так что с большой вероятностью экономика США не вступит в рецессию до выборов 2020 г., что повышает шансы Трампа на победу. Более того, приход к власти кандидата от демократической партии при сохранении рекордно низкой безработицы противоречит историческим данным.

При победе Трампа инвесторы могут рассчитывать на положительную динамику фондового рынка в 2020 г. и на позитивную реакцию на его избрание. Как показывает исследование американских экономистов Вэнь-Вэнь Чиеня, Роджера Майера и Зигана Вана от 2014 г., рынок растет в 67% случае после победы республиканца. Победа Трампа в 2016 г. не была исключением.

Вывод о том, что 2020 г. может стать успешным для акций, подкрепляется и уже упомянутой теорией о циклах Хирша, и более поздними наблюдениями. По данным Маршалла Никлса, инвестор может рассчитывать на доход, если будет инвестировать в рынок за 27 месяцев до выборов и продавать в декабре года голосования. За период с 1952 г. подобная стратегия дала сбой лишь в 2008 г. и в среднем приносила доход в 34%. Если инвестировать $1000 с 1 октября 1950 г. до 31 декабря 1952 г., когда проводились выборы, и реинвестировать в следующие циклы, то к концу 2016 г. можно было получить $103 663. Если же инвестировать $1000 1 января 1953 г. до конца 1954 г. и реинвестировать в следующие циклы, то к концу 2018 г. от вложенных средство осталось бы лишь $928. Итак, в 2020 г. рынок сохраняет шансы на рост, тогда как в 2021-2022 гг. положительная динамика под большим вопросом.

Таким образом, есть смысл инвестировать как $0,41 в победу Трампа, так и в рост S&P500 в 2020 г., ведь в базовом сценарии Трамп выиграет, а акции подорожают. Предположение о том, что нынешний президент победит на выборах, если не начнется рецессия, подтверждается не только многочисленными исследованиями, но и здравым смыслом. Отсутствие рецессии и ожидание победы Трампа могут положительно влиять на фондовый рынок весь следующий год, что позволит инвесторам оставаться в американских акциях как минимум до конца выборов. А тем, кто считает вероятность рецессии выше 30% слишком большой, чтобы рисковать длинными позициями, стоит дождаться экономического спада и победы демократов или же 1 октября 2022 г., когда останется 27 месяцев до следующих выборов.

В любом случае красивый с нумерологической точки зрения 2020 г. обещает быть интересным, как и американские выборы.

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Как президентская гонка в США влияет на мировую экономику и фондовый рынок

Борьба с КНР, «пузырь» IT-компаний, увеличение спроса на криптовалюту и чего ждать от котировок на основные мировые индексы до ноября.

Перед президентскими выборами в США однозначно оценить состояние мировой экономики, как и дать конкретные прогнозы относительно его дальнейшего изменения, весьма сложно. В марте корона-кризис спровоцировал критический обвал американских фондовых рынков и тем самым подорвал позиции Белого дома и доминирующую роль доллара в процентном объеме всех мировых резервов. По мере ухудшения эпидемиологической и экономической обстановки в стране действующему президенту США Дональду Трампу становилось все сложнее держать ситуацию под контролем, и уже спустя месяц после начала карантина уровень безработицы достиг рекордных 14,7%. В мае Трамп объявил о прекращении сотрудничества с ВОЗ из-за неудовлетворительной работы во время пандемии и, по-видимому, в попытке отвести удар от себя обвинил организацию в сокрытии реальных данных о распространении вируса. Конечно же, Трамп не смог обойти стороной Китай — главного виновника появления инфекции, который, по мнению американского лидера, имеет чрезмерное влияние на ВОЗ.

Напряженность во взаимоотношениях между США и КНР продолжает вносить вклад в развитие неопределенности, которую так не любят финансовые рынки. Найдя еще одного врага в лице Пекина, но не имея возможности действовать с позиции силы, Трамп воюет с ним по всем оставшимся фронтам в рамках стратегической конкуренции. Несмотря на подписание соглашения о первой фазе торговой сделки, число провокаций со стороны США растет: вводятся новые санкции и продвигается делистинг китайских компаний с американских бирж. В начале сентября администрация Трампа объявила о намерении включить в черный список крупнейшего китайского производителя полупроводников SMIC, что может ухудшить положение таких компаний, как Huawei, для которой ранее уже прекратили свои поставки дисплеев и полупроводников Samsung, LG и SK Hynix. «Китай и США находятся в соперничестве великих держав, которое закончится только в случае нокаута», — комментирует ситуацию председатель фонда Huawei Чжан Цзюнь. — «Дело не только в торговой войне или санкциях. Это вопрос жизни и смерти».

Китай и США находятся в соперничестве великих держав, которое закончится только в случае нокаута. Дело не только в торговой войне или санкциях. Это вопрос жизни и смерти.

На фоне обострения отношений Китая с другими азиатскими государствами, для которых наращивание мощи Пекина представляет прямую угрозу, США пытается склонить баланс сил в свою сторону, получив в союзники Индию, Японию и Вьетнам. Это противоречит интересам не только Китая, но и России, которая косвенно вовлечена во все эти конфликты. Пока обстановка между Китаем и Индией регулярно накаляется, Россия вынуждена балансировать между двумя государствами во избежание ухудшения отношений с КНР и усиления американского влияния в индийско-китайских делах. Вынужденное сближение Вьетнама с врагами Китая и эскалация вьетнамо-китайского противостояния также невыгодны для российской стороны, поскольку Вьетнам является ее важным клиентом и торговым партнером. Таким образом, Россия все еще стоит на пути США к становлению единственной сверхдержавой, и поэтому неудивительно, что попытки дискредитировать Москву в глазах мировой общественности продолжаются до сих пор, особенно — во время президентской гонки. Из ранних примеров — обвинение Кремля во вмешательстве в американские выборы 2016 года.

Выборы 2020 года не становятся исключением. Американские СМИ по наводке кандидата от Демократической партии Джо Байдена вновь говорят о попытках России подорвать доверие к электоральному процессу США и помочь Трампу остаться на второй срок. Примечательно, что сам Трамп настаивает на том, что российской стороне отнюдь не выгоден подобный исход. Что касается непосредственно Кремля, то кандидатура Трампа выглядит для российских властей гораздо более привлекательной, поскольку ухудшение отношений между США и Европой из-за агрессивной политики действующего президента приведет к смягчению текущих европейских ограничений и последующему сближению Евросоюза с Россией. Однозначно, старые санкции против России никуда не денутся — более того, совершенно точно стоит ожидать появления новых намерений Запада приостановить строительство газопровода «Северный Поток-2» в Германию из-за отравления Алексея Навального — однако отношение Байдена к Москве, пожалуй, куда более отрицательное за счет уверенности, что к приходу к власти Трампа была причастна Россия.

Аналитики отмечают, что генеральная внешнеполитическая линия США, которая напрямую влияет на мировую экономику, останется практически неизменной вне зависимости от того, сохранит ли Дональд Трамп за собой президентское кресло или нет. Джо Байден во многом намерен продолжить политику своего конкурента, однако, в отличие от Трампа, сделавшего ставку на развитие страны путем отказа от каких-либо внешних обязательств, он заявил о необходимости противостоять Китаю идеологически безопасными для демократов методами в рамках глобальных проамериканских структур, таких, как НАТО, ВТО и ВОЗ. Кроме того, бывший вице-президент США акцентировал внимание на потенциальном ограничении поставок критически важных для страны товаров, в том числе для борьбы с коронавирусом, из России и Китая, а также на возвращении целого ряда производств в США, что совпадает с программой администрации Трампа.

Экономика и рост котировок акций американских компаний были визитной карточкой президента Трампа. За счет снижения налогов с 35% до 21% компании стали показывать большую прибыль, что привело к появлению ралли на фондовом рынке. Вдобавок, финансовая поддержка населения во время карантина и стимулирование экономики путем снижения учетной ставки ФРС поспособствовали процветанию высокотехнологичных компаний вроде Tesla, Amazon и Google. Акции этих корпораций бурно росли вплоть до 3 сентября, после чего падали в течение трех рабочих дней подряд, утягивая за собой весь американский рынок. Это навело многих инвесторов на мысль об образовании пузыря, аналогичного краху доткомов. Однако, как уверяет старший экономист Capital Economics Оливер Джонс, повторение ситуации начала двухтысячных маловероятно, поскольку сегодняшние IT-компании — это реальный высокоразвитый бизнес, в котором сосредоточены огромные деньги и который уже доказал свою устойчивость во время карантина, несмотря на недавнюю волатильность. Более того, негласное правило трех дней в данной ситуации сработало идеально, и ценность бумаг, упавшая на фоне негативных новостей, вновь начала расти одновременно с основными индексами уже 9 сентября. Правда, что касается акций Tesla, их стоимость резко обвалилась после того, как достигла своего исторического максимума 1 сентября, из-за чего компания Илона Маска не попала в индекс S&P500. В данном случае инвесторам действительно приходится пересмотреть свои открытые позиции.

В период такой неопределенности, когда волатильность ощутимо бьет по эмоциональному фону вокруг рынка, главной стратегией является диверсификация инвестиционного портфеля. На фоне увеличившейся во время пандемии долларовой эмиссии спрос на золото как на актив, не теряющий своей покупательной способности, достиг небывалых масштабов. Вместе с тем его рекордно высокая корреляция с биткоином, который в кризис зарекомендовал себя как безопасная гавань, заставляет многих западных игроков обратить внимание на использование криптовалюты в качестве оптимального средства сбережения. А поскольку корреляция между биткоином и индексом S&P500 тоже растет, то и в качестве оптимального объекта инвестирования. Российские инвесторы, которые сталкиваются с девальвацией рубля, также начинают думать о переводе части активов в криптовалюту и в евро, что обусловлено продолжающимся ралли евро по отношению к обесценивающимся доллару и рублю.

Эту информацию подкрепляет СЕО гонконгской криптобиржи ААХ (Atom Asset Exchange) Тор Чан, отмечая увеличивающийся интерес российских пользователей к биткоину и эфириуму: «Инвестиции от российских пользователей в криптовалюту увеличились в 11 раз и продолжают расти до сих пор. Вероятно, причина кроется в нестабильной экономической ситуации при сильной волатильности рубля и снижении ставок по банковским депозитам. Сейчас трейдеры больше заинтересованы в долгосрочном инвестировании, что является правильной стратегией, поскольку поведение фондового рынка все же не располагает к принятию быстрых решений относительно покупки или продажи. Инвестиционный взгляд должен быть гораздо шире текущих событий. В то время как кризис 2008 года ознаменовался появлением биткоина, пандемия 2020 может привести к признанию криптовалют на институциональных уровнях, что открывает новые возможности для глобальной и локальной торговли и дает новым поколениям инструменты для роста и защиты своего капитала в условиях неопределенности.»

Инвестиционный взгляд должен быть гораздо шире текущих событий. В то время как кризис 2008 года ознаменовался появлением биткоина, пандемия 2020 может привести к признанию криптовалют на институциональных уровнях, что открывает новые возможности для глобальной и локальной торговли и дает новым поколениям инструменты для роста и защиты своего капитала в условиях неопределенности.

Сегодня президентские выборы в США являются основополагающим фактором, оказывающим влияние на движение мировых фондовых индексов. Аналитики сходятся во мнении, что волатильность будет только расти по мере приближения к ноябрю, в то время как Трамп уверен, что к выборам фондовый рынок вырастет до рекордных значений. Столкнутся ли взаимоотношения Вашингтона и Пекина с новым пиком обострения, кто победит в президентской гонке, Трамп или Байден, произойдет ли повышение налогов и изменится ли политика ФРС, если власть перейдет в руки демократов — предугадать невозможно. Но одно можно сказать наверняка — при том количестве “бесплатной ликвидности” от ФРС сильный обвал фондового рынка невозможен, даже если индекс NASDAQ скорректируется вниз после значительного увеличения. Однако рост будет более медленным и может не удовлетворить всех инвесторов.

ФРС США подняла ставку до 1,5–1,75% годовых. Что ждет рынки

Федеральная резервная система (ФРС), выполняющая функции центрального банка США, повысила ключевую ставку на 75 базисных пунктов впервые с 1994 года. По итогам двухдневного заседания, которое прошло 14–15 июня, Федрезерв решил увеличить процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) до 1,5–1,75% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

С 1 июня Федрезерев продает казначейские облигации на сумму $30 млрд и ипотечные — на $17,5 млрд в месяц. В сентябре объем продаж будет увеличен — до $60 млрд для казначейских и $35 млрд для ипотечных бумаг.

ФРС запустила программу выкупа активов QE (quantitative easing — «количественное смягчение») в начале пандемии — в марте 2020 года. Одновременно была снижена ключевая ставка до 0–0,25%. Эти действия обеспечивали приток ликвидности на рынок.

Реакция американских фондовых индексов на решение ФРС на 21:56 мск:

• индекс Dow Jones растет на 0,96%, до 30 657,62 пункта;
• индекс S&P 500 растет на 1,39%, до 3 787,54 пункта;
• индекс NASDAQ Composite растет на 2,21%, до 11 067,19 пункта.

В FOMC считают, что дальнейшее увеличение ставки «будет уместным», чтобы поддержать максимальную занятость населения и достичь инфляции на уровне 2%. В комитете отметили, что ФРС продолжит сокращать свои запасы казначейских и ипотечных ценных бумаг .

«Общая экономическая активность, по-видимому, восстановилась после некоторого снижения в первом квартале. В последние месяцы наблюдается значительный рост числа рабочих мест, а уровень безработицы остается низким. Инфляция остается высокой, отражая дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, более высокими ценами на энергоносители и более широким ценовым давлением», — говорится в релизе.

В ходе пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что повышение ставки на 75 б.п. на последнем заседании — правильное решение. По его словам, инфляция «неприятно удивила», оказавшись выше ожиданий, поэтому ФРС не стала ждать следующего заседания, чтобы значительно повысить ставку. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п., но это зависит от макроэкономических показателей. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%.

В ФРС ожидают, что ставка будет 3,4% к концу 2022 года, 3,8% к концу 2023 года и 3,4% к концу 2024 года, согласно медианному прогнозу.

При принятии решения по монетарной политике ФРС ориентируется на макроэкономические индикаторы. В мае уровень безработицы в США составлял 3,6% третий месяц подряд, а число безработных практически не изменилось и составило 6 млн человек, свидетельствуют данные Министерства труда страны. Эти показатели мало отличаются от значений в феврале 2020 года перед началом пандемии, когда уровень безработицы составлял 3,5%. Это говорит в пользу ужесточения монетарной политики.

При этом годовая инфляция в США в мае выросла на 8,6% в годовом выражении, хотя аналитики прогнозировали 8,3%. Это максимальные темпы роста с декабря 1981 года. Базовая инфляция, то есть без учета роста цен на продукты и энергоносители, составила 6%. Эксперты прогнозировали, что она замедлится до 5,9%.

Рынки ждали резкого повышения процентных ставок. Последний раз ФРС повышала ставки сразу на 75 базисных пунктов в ноябре 1994 года. Инструмент FedWatch от CME Group по состоянию на 15 июня показывал 95,6% вероятность роста ставки на 75 б.п. FedWatch основывает прогнозы на фьючерсах на ключевую процентную ставку.

Экономисты Goldman Sachs прогнозировали последовательное повышение ставок на 75 б.п. в июне и июле, затем повышение на 50 б.п. в сентябре и на 25 б.п. — в ноябре и декабре. В результате ставка по федеральным фондам будет находиться в диапазоне 3,25–3,5% к концу 2022 года, полагают эксперты.

Экономисты повысили свои прогнозы повышения ставки после того, как в статье The Wall Street Journal появилось сообщение, что чиновники ФРС рассмотрят вопрос о повышении ставки на 75 б.п.

Готовы ли рынки к повышению ставки на 75 б.п.

Этот сценарий уже заложен в ценах, считает старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Михаил Денисламов. По его словам, ожидания инвесторов радикально изменились после публикации данных по индексу потребительских цен в пятницу, 10 июня. Ранее закладывалось повышение на 50 б.п., отметил эксперт.

«После пятничной публикации данных об ускорении потребительской инфляции в США в мае до 8,6% в годовом выражении, максимума с 1981 года, рынки уже заложились под агрессивное повышение ставки ФРС», — сказал начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. Несмотря на то что американский регулятор настраивал последние месяцы на повышение в июне-июле по 50 б.п., такой шаг уже выглядит маленьким, считает эксперт.

«Текущие цифры по инфляции не оставляют шансов для маневров», — считает руководитель отдела инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов.

«В целом рынок уже во многом заложил повышение ставки на 75 б.п. если не на этом заседании, то на следующем», — сказал портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Никита Зевакин, подчеркнув, что часть участников рынка не исключает даже три подряд повышения ставки на 75 б.п.

Однако аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова полагает, что в цены заложено повышение на 50 б.п. Если ФРС увеличит ставку на этом уровне, то при прочих равных это могло бы привести к росту акций — отскоку наверх после снижения, считает эксперт. «Повышение ставки более чем на 50 б.п., скорее, станет для фондовых площадок негативным сценарием и приведет к дальнейшим продажам», — отметила она.

Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев считает, что рынки в полной мере не учитывали рост ставки на 75 б.п.: «Долгое время консенсус был на уровне 50 б.п., и рынок привык к тому, что ФРС в целом последние годы не склонна шокировать в плане ужесточения своей политики». Короев также отметил, что после такого шага «сентимент вряд ли улучшится», позитивно рынок бы отреагировал на повышение на 50 б.п.

Какие сектора пострадают сильнее

«Активное ужесточение политики ФРС прежде всего негативно сказывается на высокотехнологичном секторе, который по индексу NASDAQ уже достиг минимума с сентября 2020 года (против минимумов с 2021 года по S&P 500 и Dow Jones Industrial Average)», — рассказала Кожухова. По ее словам, более высокие процентные ставки в целом позитивны для банковского и финансового сектора, так как позволяют увеличить процентные доходы.

«Акции банков, впрочем, зависят в своей динамике не только от ставки, но и от торговой активности, спроса на кредиты и других факторов. Необходимо иметь в виду, что ипотечное кредитование при росте ставки уже снижается, а объемы потребительского кредитования пока растут за счет высокой инфляции», — пояснил Денисламов. Он отметил, что в текущих условиях можно присмотреться к акциям JPMorgan и Bank of America.

«Мы полагаем, что под наибольшим риском чрезмерного повышения ключевых ставок в США и Европе и спада потребительской активности находятся глобальный финсектор, капиталоемкие отрасли, ориентированные на потребителя (автомобилестроение, строительство, розничные сети, отчасти транспорт), а также перегретый сегмент растущих компаний — бумаг с высокими оценками, учитывающими в большей степени перспективы роста будущих доходов, в первую очередь сегмента hi-tech», — сообщил Локтюхов.

Антонов полагает, что до осени сложно рассчитывать на рост рынка США широким фронтом. По его мнению, стоит держаться подальше от сильно перегретых сырьевых компаний, которые выступали главными бенефициарами ралли в нефти и газе, так как риски снижения бумаг этого сектора остаются высокими.

Когда рынок США может вернуться к росту

«Технически рынки выглядят перепроданными и нуждаются в поводах для отскока. Однако говорить о развороте рынков акций сложно», — отметил Локтюхов. Он подчеркнул, что цикл резкого повышения ставки ФРС и других центробанков развитых стран сочетается с торможением мировой экономики, геополитической напряженностью и вспышкой пандемии в Китае.

По словам Короева, покупатели могут вернуться на фондовый рынок , если станет ясно, что инфляционная угроза устранена, а значит, исчезла необходимость в дальнейшем росте ставок. В долгосрочной перспективе падение акций может завершиться, когда инвесторы будут уверены в снижении темпов инфляции до целевых значений ФРС, согласился Денисламов. Также он допустил, что падение может закончиться, когда «консенсус-оценки по прибыли на акцию ( EPS ) компаний на 2023–2024 годы скорректируются до более консервативных значений».

Аналитик ИК «Велес Капитал» не ожидает восстановления уверенного роста на зарубежных фондовых площадках в среднесрочной перспективе. Причина — возможность ужесточения денежно-кредитных условий в ближайшие месяцы. Однако, по мнению Кожуховой, в краткосрочной перспективе возможен коррекционный рост, который может спровоцировать в том числе сформировавшаяся перепроданность. Таким образом, ближайшая цель по индексу S&P500 — на уровне 4000 пунктов, а следующая — 4180 пунктов, отметила эксперт.

«Сейчас, по моему мнению, не очень хорошее время искать возможности для покупок глобальных акций», — сказал Локтюхов. Он пояснил, что глобальный финансовый сектор может уже и не потянуть ставку ФРС выше 3%, а фьючерсы на ставку предполагают, что рынок ждет 3,5–3,75% к концу года. «А финкризис, если посмотреть на примеры « медвежьих » 2000–2002 и 2007–2009 годов, ронял S&P500 примерно в два раза. Пока же этот индекс потерял чуть больше 20% от пиков», — отметил эксперт.

К какому уровню стремится ставка ФРС

• Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова: «К концу текущего года диапазон ключевой ставки ФРС при наиболее жестких сценариях может достигнуть 3,75–4%, а при более мягких незначительно превысит 3% против текущего 0,75–1%».
• Старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Михаил Денисламов: «К концу года ставка может достигнуть около 3–3,5%. Сомневаемся в том, что ФРС будет поднимать ставку до 4% или выше, так как слабеющее реальное потребление может выступить серьезным ограничивающим фактором».
• Руководитель отдела инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов: «Энергетические, инфляционные политические риски с каждым днем только нарастают. Каждый из них может изменить траекторию повышения ставки ФРС от 1,35% до 1,5% по итогам года».
• Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Никита Зевакин: «Учитывая, что инфляционные ожидания на пять лет оставались на уровне 3–3,5%, рынок и ожидал терминальной ставки в этом диапазоне. В настоявший момент данная ситуация могла измениться, участники рынка вполне могут закладывать более высокую терминальную ставку».

Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Показатель, указывающий на количество средств, которое компания может выплатить на каждую обыкновенную акцию из чистой прибыли. Существует в нескольких вариантах. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

Источник https://www.vedomosti.ru/opinion/blogs/2019/11/21/816861-elektoralnie-tsikli-fondovii-ssha

Источник https://vc.ru/finance/159312-kak-prezidentskaya-gonka-v-ssha-vliyaet-na-mirovuyu-ekonomiku-i-fondovyy-rynok

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/62a88e519a7947d51e6838ed